歲末年初看經(jīng)濟：基建補短板托底投資增長

基建投資目前仍有較大增長空間，增速明顯加快對投資增長起到托底作用，也有助于經(jīng)濟平穩(wěn)運行

　　2018年7月以來的幾次中央政治局會議以及12月的中央經(jīng)濟工作會議，強調(diào)加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)補短板的力度。聚焦基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域突出短板，保持有效投資力度，有利于促進內(nèi)需擴大和結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升中長期供給能力，確保經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

　　2018年，固定資產(chǎn)投資比上年增長5.9%，增幅低于上年。投資增速放緩是內(nèi)需走弱的主要表現(xiàn)，也是影響經(jīng)濟增長的重要原因。導(dǎo)致投資下行的主要因素是基礎(chǔ)設(shè)施投資增速回落較多，而房地產(chǎn)開發(fā)投資和制造業(yè)投資增勢則相對較好。2018年，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速降到3.8%，處在相對較低的水平。

　　2018年基礎(chǔ)設(shè)施投資大幅下降主要是由前期政策的疊加效應(yīng)所致。財政赤字率調(diào)低、金融去杠桿、地方債務(wù)管控加強、PPP項目全面清查等政策形成的疊加效應(yīng)，導(dǎo)致基礎(chǔ)設(shè)施投資需求受到很大抑制，而非需求實質(zhì)性的不足。從中長期來看，“一帶一路”建設(shè)、長江經(jīng)濟帶等區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展、中西部地區(qū)開發(fā)、新型城鎮(zhèn)化和城市群建設(shè)都將帶來持續(xù)增長的基建投資需求。

　　2019年將加大金融支持力度，確保重要基建項目資金來源不斷供，保障融資平臺公司和重點投資項目資金需求。加快財政資金撥付和支出進度，適度提升財政赤字率。多地特高壓、軌道交通等項目審批重新開閘，加快5G通信、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加大城際交通、物流、市政基礎(chǔ)設(shè)施等投資力度，補齊農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)短板，基建項目執(zhí)行進度會明顯加快。PPP項目庫清理整頓將有助于規(guī)范有序推進PPP項目高質(zhì)量發(fā)展，在補短板上發(fā)揮更大作用。2018年三季度以來PPP項目總?cè)霂鞌?shù)量、總投資額以及落地率都逐漸回升，總投資額達到17.4萬億元，落地率上升到53.4%。

　　由于目前基礎(chǔ)設(shè)施投資總額已經(jīng)超過17萬億元(不含電力超過14.5萬億元)，較大的基數(shù)使得基建投資增速難以回歸到很高的水平，但仍然有較大增長空間?；ㄍ顿Y增速明顯加快將對投資增長起到托底作用，也將有助于經(jīng)濟平穩(wěn)運行。
 

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。