鐵礦石周報(bào)：下周鐵礦石市場(chǎng)仍有下跌風(fēng)險(xiǎn)（11.26-11.30）

◇趨勢(shì)預(yù)判 ：普指暴跌，鋼價(jià)大降，鋼廠為規(guī)避成本壓力，對(duì)礦石瘋狂打壓，但后期鋼價(jià)出現(xiàn)反彈，市場(chǎng)整體成交依然疲軟，短期或有仍有下跌風(fēng)險(xiǎn)。

　　進(jìn)口礦：本周鋼價(jià)連續(xù)大跌近千元，鋼廠為規(guī)避成本壓力采購目標(biāo)轉(zhuǎn)向中低品性價(jià)比資源，后期連鐵超跌之后迎來反彈，普指窄幅回暖，但對(duì)現(xiàn)貨提振有限。不過鋼價(jià)再次轉(zhuǎn)弱，加之鋼企打壓原料意愿不改。因此下周礦價(jià)有被繼續(xù)打壓的風(fēng)險(xiǎn)。

　　國產(chǎn)礦：周內(nèi)鋼價(jià)暴跌，礦價(jià)也跟隨大幅下挫，后期鋼市出現(xiàn)反彈，但鋼企的打壓心態(tài)不曾減弱，只是礙于鋼價(jià)下跌不如預(yù)期，大幅打壓難以實(shí)現(xiàn)，暫時(shí)觀望，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國產(chǎn)礦市場(chǎng)依然弱穩(wěn)運(yùn)行。

　　一、市場(chǎng)行情回顧

　　1.國產(chǎn)礦方面

　　本周國產(chǎn)礦市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行為主。周一連鐵跌停，其他黑色系品種也跟隨大跌，頹廢的表現(xiàn)引發(fā)現(xiàn)貨市場(chǎng)的悲觀心態(tài)，唐山鋼坯廠利潤(rùn)出現(xiàn)虧損，鋼企瘋狂下調(diào)內(nèi)粉采購價(jià)，其中鑫達(dá)在周二招標(biāo)中大降125,在鋼企的重重打壓下，市價(jià)無奈跟隨下調(diào)。后期隨著鋼市跌價(jià)太狠市場(chǎng)出現(xiàn)超跌反彈，但鋼企的打壓心態(tài)不曾減弱，只是礙于鋼價(jià)下跌不如預(yù)期，大幅打壓難以實(shí)現(xiàn)，暫時(shí)觀望，使得跌跌不休的鐵粉市場(chǎng)得到短暫的喘息機(jī)會(huì)，但供需雙方仍舊操作意愿低迷，市場(chǎng)交投依舊冷清。預(yù)計(jì)下周國產(chǎn)礦市場(chǎng)將以弱穩(wěn)運(yùn)行為主。
　　2.進(jìn)口礦方面

　　本周普氏指數(shù)暴跌至65.8美金。鋼價(jià)連續(xù)大跌近千元，鋼廠為規(guī)避成本壓力采購目標(biāo)轉(zhuǎn)向中低品性價(jià)比資源。而本周鋼廠減產(chǎn)消息陸續(xù)公布，利多鋼材的同時(shí)也利空鐵礦，就目前的情況看，市場(chǎng)看跌氛圍尚未完全化解。港現(xiàn)報(bào)盤方面，目前天津港58%楊迪460-570元/噸、PB515-525元/噸、63%巴粗520-530元/噸，日照港58%伊朗磁鐵礦460-470元/噸、65%卡拉加斯粉665-675元/噸；本周巴西鐵礦石發(fā)貨量為780.9萬噸，周環(huán)比增加61.5萬噸。澳大利亞鐵礦石發(fā)貨量為1598.18萬噸，周環(huán)比增加209.45萬噸；其中發(fā)往中國1345.7萬噸，周環(huán)比增加227.1萬噸。礦石基本面有惡化的先兆，配合國內(nèi)鋼廠減產(chǎn)消息增多，礦價(jià)有被繼續(xù)打壓的風(fēng)險(xiǎn)。
　　三、鋼廠及大礦動(dòng)態(tài)

　　1.國內(nèi)主導(dǎo)鋼廠動(dòng)態(tài)

　　本周國內(nèi)主導(dǎo)鋼廠內(nèi)粉采購價(jià)大幅走跌。普指瘋狂下探，連鐵接連走低，商家悲觀心態(tài)加重。鋼廠鑒于自身利潤(rùn)縮水巨大，全力打壓礦價(jià)，多家鋼廠內(nèi)粉采購價(jià)迎來年內(nèi)最大跌幅。近期黑色系期貨有企穩(wěn)之勢(shì)，預(yù)計(jì)下周鋼廠內(nèi)粉采購或?qū)⒎€(wěn)中震蕩運(yùn)行。
　　2.國內(nèi)外礦鋼動(dòng)態(tài)

　　澳大利亞礦業(yè)公司FMG將在下月發(fā)運(yùn)首批新的中品鐵礦石-西皮爾巴拉粉（WPF），時(shí)逢中國鋼材價(jià)格下跌，有利于增強(qiáng)該中品鐵礦石與其他更高品位鐵礦石的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　FMG CEO Elizabeth Gaines表示，F(xiàn)MG將首次向中國市場(chǎng)發(fā)運(yùn)60.1%鐵品位的西皮爾巴拉粉，此舉旨在提高其利潤(rùn)率。

　　從利潤(rùn)的角度考慮，鋼廠選擇西皮爾巴拉粉的話，其利潤(rùn)將增加10元/噸。

　　FMG在今年第三季度的鐵礦石平均售價(jià)為45美元/干噸。

　　受中國鋼廠檢修以及環(huán)保限產(chǎn)的影響，今年6-9月季度FMG鐵礦石發(fā)運(yùn)量下降8.6%，2018財(cái)年（2017.07-2018.06）銷售利潤(rùn)減少一半，而新產(chǎn)品則是其扭轉(zhuǎn)局面的新戰(zhàn)略。

　　近年來，由于中國鋼廠利潤(rùn)高企，同時(shí)鋼廠又實(shí)行減排措施，相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Vale和力拓的高品位鐵礦石，F(xiàn)MG的低品鐵礦石在市場(chǎng)上已然處于弱勢(shì)。

　　今年5月，F(xiàn)MG Eliwana礦山的高品鐵礦石投產(chǎn)，西皮爾巴拉粉（WPF）由該礦山的高品礦與現(xiàn)有的低品礦混合而成。
　　3.期礦市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

　　本周礦山平臺(tái)遠(yuǎn)期幾無成交，受國內(nèi)鋼價(jià)暴跌影響，本周原料市場(chǎng)進(jìn)行了一輪補(bǔ)跌行情，遠(yuǎn)期資源PB粉溢價(jià)從2美金降至1美金，固定價(jià)更是一落千丈。目前鋼廠少量補(bǔ)庫選擇港口性價(jià)比資源為主，對(duì)主流意向薄弱。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。