11月12日冷軋薄板市場周評

本周國內冷軋板卷價格慣性下跌，商家心態(tài)謹慎，國內外利空交互對沖，空頭表現強勢。國際方面：印尼央行宣布降息50個基點，這是該國央行兩個月內的第二次利率下調，表明該行準備進一步放松貨幣政策以維持經濟增長；意大利警報拉響，擔憂情緒漸濃，歐債風險仍可能繼續(xù)蔓延；歐債殺傷力持續(xù)顯現，美歐金融業(yè)“談債色變”；必和必拓同意上調西澳鐵礦石特許權使用費率；淡水河谷首艘40萬噸級大船即將交付。國內方面：全年財政收入或達11萬億，前10月財政支出已達77%；10月CPI同比上漲5.5%，創(chuàng)5個月新低；今冬缺電形勢嚴峻，多省市或拉閘限電；千億小企業(yè)金融債獲批，貨幣政策轉向選擇性寬松；價格暴跌致近億噸進口鐵礦石壓港滯銷；10月進出口總值2979億美元，同比增長21.6%；央行人士稱民間借貸具有制度層面合法性，發(fā)展多層次信貸。

11日MyspiC指數顯示，本周國內鋼材價格綜合指數157.5點，較上周上漲0.09%；長材指數為180.9點，較上周上漲0.39%；扁平材指數為137.3點，較上周下跌0.27%。截止發(fā)稿，1.0mm冷軋薄板最高、最低價分別為石家莊、哈爾濱市場的5550元/噸和天津市場的5020元/噸。全國1.0mm冷板卷平均價為5268元/噸，周環(huán)比下跌17元/噸。本周國內冷軋板卷價格漲跌不一，局部地區(qū)跌幅高達100元/噸，也有個別市場小幅反彈。具體來看：華東市場震蕩盤整，其中上海、杭州小幅反彈，南京市場下跌40元/噸；華南市場小幅下跌，其中廣州下跌30元/噸；中南市場小幅走低；華北市場出現20元/噸的反彈；西南明顯下跌，其中成都下跌50元/噸；東北市場持穩(wěn)運行；西北市場暴跌，其中蘭州跌幅全國最大為100元/噸。

【華東市場】本周華東市場冷軋板卷弱勢盤整，市場成交一般，陰跌現象明顯，商家出貨意愿較強。目前華東市場主流市場冷軋成交價在5130-5200元/噸，較上周小幅下行。數據顯示，10月份CPI數據同比上漲5.5%，下半年來首次重返6%以下，通脹壓力雖然有所緩解，但從政府宏觀調控目標來看，為鞏固調控成果，后期貨幣政策仍舊不會松動。本周市場傳出鋼廠低價現貨盤子拋出消息，市場恐慌情緒逐步擴散。不過，據筆者了解，華東市場極少有鋼廠冷軋現貨低價盤子拋出，相比其他地區(qū)本地冷軋價格相對穩(wěn)定。臨近年底，終端需求季節(jié)性萎縮，冷軋板卷較高的產量將給現貨市場帶來較大的壓力，國內需求低迷逼迫冷軋板卷需求國外市場，然而，歐債危機的不斷惡化導致冷軋出口訂單大幅下滑，國內外需求的雙雙下滑將進一步逼迫鋼廠生產結構作出調整，故主導鋼廠冷軋產量的供應量的增減將是影響后期價格漲跌關鍵因素。此外，寶鋼12月份冷軋產品價格深度回調，市場信心大幅受挫。經筆者測算，調整后寶鋼1.0mmDC01冷卷12月份成本逼近5000元/噸，如果其他鋼廠同步回調12月份冷軋期貨價格，那么國內冷軋價格重心進一步下移，成本支撐力度被削弱。故短期來看華東市場冷軋板卷弱勢格局或將延續(xù)。

【華北市場】本周華北冷軋市場價格以穩(wěn)中趨強態(tài)勢運行，市場成交一般。冷軋卷板價格較上周五價格上漲20-30元/噸左右，而盒板價格以較為穩(wěn)定?，F鞍鋼1.0mm*1250*2500大盒板報價在5200元/噸，較上周五持平，1.0mm以上規(guī)格價格在5150元/噸，較上周五持平，但有部分資源較缺的產品價格較高。天鐵、包鋼、首鋼1.0mm*1250*C冷卷報價在5020元/噸，較上周五漲20元/噸，唐鋼同規(guī)格產品價格在5030元/噸，較上周漲30元/噸；唐鋼1.0mm*1250*C冷硬卷報價4700元/噸，包鋼報4700元/噸，首鋼報4700元/噸，較上周五價格持平。本周內，華北地區(qū)冷軋庫價格較上周有所上漲，但庫存量因鋼廠到貨有限或部分未到貨，而仍有所減少?，F市場庫存量在6.5萬噸，較上周末減少0.3萬噸。市場中有部分資源偏緊的價格報價仍較高，規(guī)格1.0-1.7mm都有缺貨或是斷檔現象，報的最高的價格較市場平均價格要高出100元/噸不等，有部分需要此規(guī)格的下游客戶只能從鋼廠定期貨。據了解，因市場成交情況在周末出現萎縮，多數商家對當前遠期電子盤價格的忽高忽低難以琢磨，對冷軋價格的走勢也不敢下斷言，多數商家仍采取持有少量庫存減少壓力來應對市場的不確定因素。

【西南市場】本周西南市場冷軋板卷價格繼續(xù)回落。截至周五，該區(qū)域攀鋼產1.0mm冷軋小板市場主流成交價格在5400元/噸，武鋼產1.0mm冷軋大板市場主流成交價格在5390元/噸，昆鋼產1.0mm冷板市場主流成交價格在5330元/噸，以上價格較上周末下跌50元/噸。本周西南冷軋終端需求繼續(xù)走軟，商家出貨量每況愈下，加之前期熱軋產品跌價較多，所以，冷軋現貨售價仍然處于下調階段。目前，市場上1.0mm規(guī)格產品現貨量較大，售價較1.5mm規(guī)格產品低近50元/噸，且部分冷軋庫存量較大的商家迫于銷售壓力，仍然在放低價格出貨。貿易商心態(tài)尚可，畢竟目前較現貨價格來看，部分冷軋到貨成本相對較低，代理商仍有一定盈利空間，所以大家表示短期以出貨為主，售價可按量進一步優(yōu)惠。鋼廠方面，近期鋼廠到貨不多，新資源以攀鋼、酒鋼產品為主，酒鋼有批量資源在途，預計下周到貨，截至上周五，西南冷軋總庫存量在2.65萬噸左右，后期庫存量或小幅回落。預計短期西南冷軋市場現貨價格將繼續(xù)窄幅回落。

【華南市場】本周華南市場冷軋板卷行情持弱盤整，市場觀望氣氛趨強，本周累計跌幅達20-30元/噸，低位成交情況良好?，F華南主要市場1.0mm冷軋普卷的平均價格在5140元/噸，較上周跌30元/噸。截止目前，鞍鋼主流資源報價5130元/噸，柳、首、天鐵、邯鋼等二線資源目前實際成交價位在5100-5120元/噸，唐鋼、馬鋼、本浦等則徘徊在5100-5130元/噸。本周市場上低價資源明顯減少，商家表示，現在各企業(yè)內庫存都保持在安全水平，壓力已經不那么明顯，因此報價也就相對堅挺。另外，從近期的銷售情況看，冷軋的成交較前期好轉很多，大戶日成交量能夠達到300噸左右。因此，本周主流市場冷軋庫存有所下降，目前樂從市場冷軋庫存大致在49萬噸左右，但是如果鋼廠最近的現貨盤全部堆壓到市場，庫存至少得上升到51萬噸，資源壓力再次顯現。

【中南市場】本周中南市場冷軋板卷主流規(guī)格價格窄幅盤整，本地市場冷軋板卷價格先揚后抑，漲跌幅度在10-20元/噸。現1.0-2.0mm武鋼冷板價格在5210-5270元/噸，3.0mm武鋼冷板市場資源報價在5460元/噸左右，1.0-2.0mm邯鋼、漣鋼、鄂鋼冷卷主流報價在5160元/噸。回顧本周，遠期電子盤1201合約整周呈現窄幅震蕩收高的態(tài)勢，其中周四跌幅最大，周五漲幅最大，收盤價4170元較周一開盤價4150元上漲了20元，較上周五收盤價4160元上漲了10元，整周持倉量持續(xù)減倉。本周市場資源價格圍繞在5130-5160元/噸區(qū)間內運行。成交方面，量與上周基本相近，個別代理商保持在200噸/天，其余經銷商則因資源有限而無成交表現。另外，由于商家訂貨比例較少，鋼廠庫存較大，為了降低廠內庫存，打包銷售的情況有所體現，不過本地需求低迷，因此內部消化有限?，F0.8mm、1.0mm等小規(guī)格仍呈現貨緊價挺的情況。相關數據，本周冷軋板卷庫存量應在4.53萬噸。

【東北市場】本周東北市場冷軋弱勢盤整。截止發(fā)稿，東北冷軋貿易商反饋鞍鋼1.0mm小盒板主流報價為5400元/噸，1.5-2.0mm大盒板報價為5250元/噸；本鋼產品1.0mm小盒板主流報價為5400元/噸。本周東北冷軋市場表現一般，各貿易商心態(tài)從之前的平靜轉為焦躁，其中有寶鋼大幅下調十二月期貨價格的原因，也有當地市場交通流通情況受阻的原因。排除這些客觀原因，其本身壓力實際不大，首先，鋼廠到貨緩慢，十月資源已經全部入庫，十二月到貨資源寥寥無幾，貿易商基本保持隨到隨銷，庫存壓力不大。其次，貿易商資金壓力不大，由于砍掉了相當一部分匯票結算的下游用戶，故而現在市場上基本都保持現貨現款的結算，貿易商沒有太多的外債和貸款，注意力全保持在鋼廠價格政策方面。而在周末寶鋼價格出臺之后，預計下周市場價格將延續(xù)弱勢格局。

本周國內市場冷軋板卷價格繼續(xù)小幅下行，整體市場成交慘淡，看空情緒較濃。分地區(qū)來看，華東地區(qū)漲跌互現，上海市場小幅拉漲，但上行略顯無力；華南地區(qū)成交低迷，價格處于震蕩盤整中；華北地區(qū)因前期下跌過猛，本周處于調整階段，市場價格保持基本平穩(wěn)；西北地區(qū)成為本周冷軋市場“黑馬”，因地域原因以及經濟發(fā)展原因，西北冷軋與主流市場有一定時差性，本周在各方利空因素集中作用下，其冷軋價格大幅下跌，截止目前，西北重鎮(zhèn)西安、太原冷軋銷售價格均已下行至5050元/噸，其中蘭州市場跌幅超過100元/噸。整體來看，全國冷軋平均價格每日微幅震蕩下行，筆者認為，此階段仍舊沒有脫離震蕩周期，一旦筑底完成，價格將尋求向上突破的機會。不過，鋼廠產量迅速釋放以及礦價的大幅殺跌將會加重商家擔憂情緒，同時，年底資金偏緊問題也將不利于價格的回升。另據消息稱，鑒于11月份較差的訂單情況以及為了確保后期訂單，預計此次寶鋼冷軋產品價格可能回調幅度在300-500元/噸之間，屆時冷軋板卷的價格重心將進一步下移，冷軋板卷底部支撐力度不斷被削弱，后期價格仍以弱勢運行為主。（王建亮，）【本周主要市場冷軋薄板價格變化情況】

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。