5月27日冷軋薄板市場周評

受鋼市整體偏空影響，本周國內鋼市繼續(xù)探底，所有鋼材品種中冷軋仍保持弱勢。國際方面：近來美元指數(shù)階段性走強，對于大宗商品形成壓力，其中鐵礦石價格趨弱運行，本周出現(xiàn)下跌；美國第一季度房價比上個季度下降2.5%，低于市場預期；歐元區(qū)制造業(yè)采購經理人指數(shù)（PMI指數(shù)）初值由4月份的58.0跌至54.8，低于此前市場預計的57.6；借IMF主席換選風波，歐債危機有擴大之勢，全球金融市場引發(fā)動蕩。國內方面：10個省級電網(wǎng)將現(xiàn)電力緊張，今夏或將面臨自2004年以來最嚴重的電力缺口；1-4月份，固定資產投資（不含農戶）62716億元，同比增長25.4%，比1-3月份加快0.4個百分點；5月份匯豐中國制造業(yè)采購經理人指數(shù)（PMI指數(shù)）初值為51.1，創(chuàng)10個月以來新低；住建部再打樓市投機，提出“三基本、兩協(xié)調、一嚴控”調控目標；5月中旬76家會員企業(yè)粗鋼日均產量為166.22萬噸，環(huán)比5月上旬的163.23萬噸增長1.83%；預估5月中旬全國粗鋼日均產量為198.38萬噸，環(huán)比5月上旬的194.67萬噸增長1.9%；金融市場深度下挫，空頭占據(jù)主導。

27日Myspic綜合指數(shù)176.9點，較上周下跌0.23%；扁平材指數(shù)154.0點，較上周下跌0.32%；長材指數(shù)200.4點，較上周下跌0.1%。截止發(fā)稿，1.0mm冷軋薄板最高、最低價分別為石家莊市場的5850元/噸和武漢市場的5300元/噸。全國1.0mm冷板卷平均價為5564元/噸，周環(huán)比下跌12元/噸。

本周國內冷軋市場震蕩走低，市場看跌氛圍較濃。具體來看：華東市場小幅下跌，其中上海、杭州市場下跌30元/噸；華南市場主流平穩(wěn)；中南市場跌幅明顯，其中鄭州下跌50元/噸，武漢下跌20元/噸；華北市場延續(xù)弱勢，其中北京、天津下跌20元/噸；西南市場跌幅較大，其中昆明下跌60元/噸；東北沈陽市場鞍鋼冷卷跌幅為50元/噸；西北市場主流穩(wěn)定。

【華東市場】受電子盤面震蕩影響，華東市場冷熱軋板卷價格震蕩運行。截止本周五，冷軋板卷平均價格為5538元/噸，較上周下跌14元/噸。另據(jù)2011年5月27日對上海地區(qū)板卷類主要倉庫庫存情況進行同口徑調查統(tǒng)計，目前上海熱軋庫存為155.272萬噸，較上周減少0.575萬噸；冷軋庫存為56.577萬噸，較上周減少0.15萬噸。目前華東市場流通資源仍以3、4月份為主，個別商家5月份資源悉數(shù)到貨，以上海為例，馬鋼5月份冷鍍已有40%左右到貨量。由于5月份資源價格偏低，市場將面臨新一輪沖擊，本地冷軋市場短期難逃供大于求拖累，價格或進一步探底。一方面，目前基本面除了限電帶來唯一利好外，基本沒有太多因素為鋼價提供支撐。雖然限電政策可能會影響鋼廠生產進一步改變供給，但也不能忽視下游企業(yè)也不能獨立于用電緊張的大環(huán)境；另一方面，汽車、家電行業(yè)發(fā)展速度放緩，國內冷軋需求疲軟。此外，鑒于國際市場臨近夏休，外需不濟導致國外訂單大幅減少。在內需疲軟，外需不暢情況下，冷軋市場缺乏實質需求支撐。另外，時至月底，鋼廠要求兌現(xiàn)貨款致使大戶資金面承壓，商家被迫低價出貨以加速資金回籠。綜合供需兩方面以及目前市場環(huán)境，預計下周冷軋仍將在震蕩中尋求底部。

【華北市場】本周華北市場冷軋價格繼續(xù)弱勢下探，其中尤以冷卷跌幅明顯。截至發(fā)稿，市場上鞍鋼1.0mm*1250*2500盒板報價5580-5630元/噸；本鋼1.0mm*1250*2500盒板報價5480元/噸左右，較上周五下跌20元/噸；天鐵、包鋼、唐鋼、首鋼1.0mm*1250*C價格在5300元/噸，較上周五下跌50元/噸左右。本周華北冷軋市場在缺乏有效需求的情況下，報價繼續(xù)弱勢下探，目前冷軋資源主流報價5300元/噸，個別商家為刺激出貨，低位區(qū)已降至5280元/噸。價格調整后，實際需求依然有限，只是持續(xù)倒掛的現(xiàn)狀抑制了價格下跌的速度和空間。另外，目前國內外經濟環(huán)境均不穩(wěn)定，對于鋼材市場而言，壓力明顯大于動力，因此，從經濟環(huán)境角度考慮，價格也有一定下行風險。

【西南市場】本周西南地區(qū)冷軋板卷價格小幅下跌，市場觀望情緒濃厚。截至周五，西南鋼市1.0mm冷板均價為5680.0元/噸，較上周末下跌20.0元/噸。受到全國鋼市弱勢調整的影響，本周西南地區(qū)冷軋板卷價格小幅下跌，整體成交趨于清淡。市場反映，購置稅優(yōu)惠、汽車下鄉(xiāng)、以舊換新等政策逐步取消，停車費上漲、油價一路上揚均導致用車成本上升，從而影響汽車的銷量。加上國內貨幣政策的持續(xù)收緊、鐵礦石價格的走弱等利空消息進一步拖累冷軋的表現(xiàn)。另悉，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，5月中旬76家會員企業(yè)粗鋼日均產量為166.22萬噸，環(huán)比5月上旬的163.23萬噸增長1.83%；預估5月中旬全國粗鋼日均產量為198.38萬噸，環(huán)比5月上旬的194.67萬噸增長1.9%，由此可見，日均粗鋼產量依然在高位運行，后期供給壓力仍然較大。鋼廠方面：攀鋼出臺5月下旬價格政策，對昆明地區(qū)冷軋板卷價格下調60元/噸，現(xiàn)1.0普冷卷為6000元/噸；昆鋼出臺5月中旬價格政策，對冷軋下調26元/噸，現(xiàn)1.0普冷卷為5884元/噸。綜合來看，多數(shù)商家持謹慎看跌的態(tài)度，普遍認為下周西南地區(qū)冷軋板卷價格將以盤整向下為主。

【華南市場】本周華南地區(qū)冷軋卷板價格明顯下跌。截至目前，攀鋼1.0冷卷主流售價在5520元/噸左右，貨源不多；武鋼1.5以上冷卷主流售價5500元/噸，主要以直供廠家為主；柳鋼1.0冷卷售價為5480元/噸；漣鋼1.0-2.0冷卷售價均為5410-5510元/噸左右?；仡櫛局?，華南冷軋市場整體維持弱勢盤整，市場成交一般，貿易商保持觀望的心態(tài)。據(jù)了解，目前市場普遍出貨不好，近期貿易商出貨量維持低位，而臨近月底資金壓力加大，近期票據(jù)貼現(xiàn)率出現(xiàn)上升，加上前期銀行存款準備金的抬高，對于目前的中小貿易商來說具有很大的壓力，預計下周華南市場冷軋板卷價格繼續(xù)震蕩探底。

【中南市場】本周中南地區(qū)1.0mm冷板和3.0mm熱卷均價分別為5436元/噸和4960元/噸，熱軋板卷價格較上周跌26元/噸；熱卷較上周跌26元/噸。其中冷軋方面武漢、長沙跌幅較小，鄭州跌幅最大為50元/噸；熱軋方面鄭州下調幅度最小為10元/噸，長沙、武漢降幅在30-40元/噸。由此來看，本周中南區(qū)域冷熱板卷回調幅度明顯較上周加大，本周中南區(qū)冷熱板卷資源補充較前期有所加快，除武漢庫存小幅減少外，其他市場庫存均出現(xiàn)小幅增加。隨著市場庫存的上升，商家壓力逐漸增大。本周期貨、電子盤的弱勢震蕩整理態(tài)勢，加之對后市看跌情緒增有所加。市場終端觀望居多，采購積極性較弱，商家出貨受阻。筆者認為，冷熱板卷在庫存緩慢增加，需求無法提振的情緒下，預計下周價格繼續(xù)處于弱勢回調態(tài)勢。

【東北市場】本周東北市場冷軋板卷持續(xù)走弱，成交清淡。在全國生產加工企業(yè)不景氣，汽車行業(yè)受挫的大背景下，短期本地冷軋市場弱勢格局難有較大改觀，但價格會下跌幅度也較有限。具體原因如下：首先，生產旺季的消逝并非一朝一夕的事情，而是一個緩慢的過程；其次，鞍鋼、本鋼兩大鋼廠調價政策剛剛塵埃落定，冷軋期貨價格維持穩(wěn)定也為后期市場提供支撐；再其次，本鋼五月份到貨資源明顯較慢，這其中當然有之前本鋼檢修的原因，但更多的原因則可能是避免與鞍鋼五月低價資源一起集中到貨而沖擊市場。此外，目前本鋼、鞍鋼五月份價格較低，代理商訂貨較多，后期資源供應壓力較大，加上3月份成本較高，貿易商以銷售前期低價資源為主。庫存方面，本周兩大鋼廠到貨資源較少，市場出貨緩慢，整體庫存上漲。價格方面：截止今日，本地區(qū)1.0mm本鋼小盒板主流報價為5550元/噸，實際成交價格可下浮20元/噸，較上周下滑20元/噸；同規(guī)格鞍鋼產品主流報價為5650元/噸，與前一周持平。

綜上所述，本周國內冷軋延續(xù)弱勢，個別區(qū)域跌幅明顯，成交量明顯下降，商家心態(tài)悲觀。據(jù)最新海關數(shù)據(jù)顯示，冷軋4月份進口量29.9（萬噸），環(huán)比減少17%，同比減少19%；出口量33.0（萬噸），環(huán)比增長16%，同比增加91%。筆者認為，4月份我國冷軋出口增加，進口縮水的原因有以下三個方面：第一、1-4月份國內家電、汽車行業(yè)發(fā)展速度明顯放緩，冷軋板卷內需較差，國內冷軋價格持續(xù)走低，同時，與國際價差被動拉大，刺激國內冷軋尋求國際市場；第二、美元走強，一定程度上減緩了人民幣升值壓力，有利于出口；第三、由于國內汽車行業(yè)不景氣，一些高端牌號冷軋進口減量明顯。同時，日本地震也在一定程度上影響了冷軋高端產品的供給。雖然外需有所好轉，但目前國內冷軋市場需求仍不容樂觀：一方面，冷軋4月份產量高達485.9萬噸，供應壓力不減；另一方面，受季節(jié)性因素影響下游生產進度放緩，冷軋短期需求仍較疲軟。預計下周我國冷軋市場將進一步下探，但出現(xiàn)深跌的可能性不大（王建亮，）【本周主要市場冷軋薄板價格變化情況】

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。