國內(nèi)股市和商品市場(chǎng)“冰火兩重天”

“十一”國慶長假后的首個(gè)交易者，國內(nèi)股市和商品市場(chǎng)上演“冰火兩重天”。

受長假期間外圍股市大幅下跌的拖累，10月8日，A股市場(chǎng)低開低走，截至當(dāng)日收盤，上證綜指下跌3.72%，深證成指下跌4.05%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌4.09%，上證50、滬深300、中證500三大股指期貨主力合約分別下跌4.65%、4.38%、3.09%。

相比A股市場(chǎng)，國內(nèi)商品期市大多數(shù)品種以紅盤報(bào)收，黑色和能源化工品種強(qiáng)勢(shì)收漲，部分農(nóng)產(chǎn)品也大幅上漲，只有個(gè)別農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品小幅收跌。

“受國慶長假期間國際油價(jià)上漲、中國人民銀行定向降準(zhǔn)等因素影響，長假后首個(gè)交易日，國內(nèi)商品市場(chǎng)除個(gè)別農(nóng)產(chǎn)品及有色金屬外，大部分品種跳空高開后振蕩走高。”中信建投期貨工業(yè)品部負(fù)責(zé)人張貴川說，黑色商品中的焦煤、焦炭漲幅最大，能源化工品中的PP和燃料油緊隨其后。

一德期貨研究院宏觀經(jīng)濟(jì)分析師寇寧向期貨日?qǐng)?bào)記者表示，長假期間外圍股市出現(xiàn)大跌，雖然長假的最后一日央行定向降準(zhǔn)有助于穩(wěn)定國內(nèi)市場(chǎng)信心，但A股依舊大跌，主要原因在于，當(dāng)前國內(nèi)股市不僅面臨外部市場(chǎng)的沖擊，還面臨內(nèi)部經(jīng)濟(jì)運(yùn)行放緩的壓力。

據(jù)了解，國慶長假期間，美聯(lián)儲(chǔ)高管先后發(fā)表講話，力挺漸進(jìn)加息，導(dǎo)致美債利率飆升，美元指數(shù)走高，人民幣承壓，加重了市場(chǎng)的悲觀預(yù)期。另外，長假前國家統(tǒng)計(jì)局公布的9月中國制造業(yè)PMI為50.8%，較上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，雖然制造業(yè)總體延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，但增速有所放緩。

“近日央行與財(cái)政部同時(shí)發(fā)聲傳遞出清晰的政策信號(hào)，有利于穩(wěn)定A股市場(chǎng)情緒，對(duì)消費(fèi)、基建行業(yè)預(yù)期改善帶來利好，同時(shí)也將對(duì)沖中美貿(mào)易摩擦可能帶來的不利影響，但整體來看，A股仍將維持磨底走勢(shì)。商品市場(chǎng)方面，短期內(nèi)黑色和能源化工品種依然是市場(chǎng)熱點(diǎn)。”光大期貨宏觀股指期貨研究員韓穎朗說。

在國際原油價(jià)格不斷向上突破的背景下，國內(nèi)燃料油、PP、甲醇、原油、LLDPE期貨主力合約價(jià)格周一漲幅均超過了2.5%。光大期貨研究所能源化工部研究總監(jiān)鐘美燕認(rèn)為，大宗商品目前的交易邏輯不在宏觀，而在產(chǎn)業(yè)的矛盾或政策，包括原油市場(chǎng)的供應(yīng)、對(duì)進(jìn)口煤的限令、環(huán)保限產(chǎn)等。“市場(chǎng)將更多目光聚焦于商品供應(yīng)上。”鐘美燕說，“四季度大宗商品方面的產(chǎn)業(yè)政策可能會(huì)出現(xiàn)一些變化，這個(gè)變化大體會(huì)體現(xiàn)在供應(yīng)下滑與需求下滑的平衡上，因而價(jià)格將會(huì)呈現(xiàn)寬幅波動(dòng)的特征。”

在寇寧看來，國慶長假期間外盤商品多數(shù)上漲，利好國內(nèi)商品市場(chǎng)。黑色商品上漲主要原因是秋冬限產(chǎn)及冬季補(bǔ)庫預(yù)期上升，部分有色金屬上漲是受外盤的帶動(dòng)，多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品受益于天氣等因素而走強(qiáng)。由于當(dāng)前商品市場(chǎng)主要受供給收縮的影響，與金融市場(chǎng)相關(guān)性較小，預(yù)計(jì)后市商品市場(chǎng)總體將延續(xù)上漲走勢(shì)。

值得注意的是，目前我國已經(jīng)進(jìn)入環(huán)保限產(chǎn)季節(jié)，部分地區(qū)已經(jīng)開始落實(shí)環(huán)保限產(chǎn)政策，這將在一定程度上支撐黑色商品價(jià)格。“目前螺紋鋼庫存累積舉步維艱，如果后期螺紋鋼庫存繼續(xù)在低位徘徊，不排除其價(jià)格進(jìn)一步上漲的可能。”張貴川說。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。