近期國內(nèi)甲醇價格持續(xù)上漲。不過,目前供應將會逐漸增加,下游消費也不好,因此甲醇偏高的價格很難延續(xù)。
跨區(qū)域套利空間有望開啟
西北方面,內(nèi)蒙古新奧的60萬噸舊裝置和易高的30萬噸裝置近期將要復產(chǎn),新奧的新的60萬噸的裝置也在不斷提升負荷。加上前期甘肅、青海停產(chǎn)的裝置月底8月初也將要復產(chǎn),西北地區(qū)的甲醇供應將會上升。與此同時,西北地區(qū)近期的消費不佳,市場拿貨意愿有限,西北地區(qū)的甲醇價格有進一步走低的跡象。雖然山東及河南地區(qū)受環(huán)保的影響,企業(yè)開工負荷偏低,但是下游同樣受到影響,整體價格呈現(xiàn)小幅下挫的走勢。整體來看,西北和山東地區(qū)的甲醇價格呈偏弱的態(tài)勢。
華東地區(qū),由于江蘇斯爾邦停車檢修,下游需求不佳。目前國內(nèi)港口進口伊朗甲醇需要全款拿貨,但是進口其他地區(qū)的甲醇只需要支付部分現(xiàn)金,等回款之后再補齊剩余款項,因此對于伊朗貨源的拿貨需求呈現(xiàn)下降的態(tài)勢。伊朗是我國甲醇進口最大的來源地。由于人民幣持續(xù)升值,近期甲醇的進口價格呈現(xiàn)持續(xù)攀升的狀態(tài),進口套利空間一直處于關(guān)閉的態(tài)勢。市場普遍認為后期市場的船運到港量將會下降。在這種情況下,近期華東地區(qū)的甲醇價格處于小幅下降的態(tài)勢。不僅如此,近期國內(nèi)下調(diào)了成品油價格,這會降低運輸成本,有利于套利空間的開啟。雖然近期華東地區(qū)的甲醇價格偏高,但是隨著套利空間的開啟,這種狀態(tài)難以維持。
需求不佳價格走弱
目前甲醇的下游消費仍然不佳。首先,華東地區(qū)的外采甲醇制烯烴利潤偏低,企業(yè)的拿貨意愿不強,實際需求有限。同時,目前的價格處于高位,貿(mào)易商拿貨也相對謹慎,市場的交投相對清淡。與此同時,目前的傳統(tǒng)下游消費并不理想,甲醛當前的利潤偏低,并且開工處于偏低的水平,僅有31%。二甲醚消費仍然偏低,對于甲醇的需求難有起色。醋酸方面,前期開工一直相對穩(wěn)定,但是近期的開工也呈現(xiàn)下降的態(tài)勢。山東北部金嶺、石大勝華等煉廠停車檢修,甲烷氯化物、MTBE等甲醇下游需求有所減弱。目前傳統(tǒng)下游中僅有DMF的開工呈現(xiàn)上升的態(tài)勢,但是占比較小,很難改變市場整體消費不佳的格局。目前甲醇的價格偏高,下游利潤普遍不佳,偏高的成本難以向下游傳導,因此價格持續(xù)高位很難延續(xù)。
綜上所述,雖然受港口庫存偏低以及進口下降的影響,華東地區(qū)的甲醇供應趨緊,但是考慮到西北地區(qū)的供應逐漸增加,套利空間將會逐漸開啟。不僅如此,目前的甲醇下游消費不好,市場對高價有抵觸,因此甲醇偏高的價格難以維持?;谏鲜雠袛啵覀冋J為目前已經(jīng)是甲醇的高價區(qū)間,價格已經(jīng)具備做空的條件,可以采取輕倉試空的辦法入場。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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