市場(chǎng)人士：商品供需矛盾仍在修復(fù)

在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、國(guó)際貿(mào)易爭(zhēng)端加劇的背景下，當(dāng)前大宗商品市場(chǎng)面臨許多不確定性。6月30日，由華泰期貨主辦，羊城薈俱樂(lè)部、深圳市期貨同業(yè)協(xié)會(huì)以及華泰證券深圳分公司協(xié)辦的“2018大宗商品中期策略論壇”在深圳舉行。與會(huì)嘉賓表示，現(xiàn)階段內(nèi)需動(dòng)力不足，商品市場(chǎng)供需矛盾仍在修復(fù)，下半年可關(guān)注焦炭、貴金屬等品種的投資機(jī)會(huì)。

“從宏觀層面來(lái)看，目前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比較悲觀，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程緩慢，對(duì)國(guó)際貿(mào)易有一定影響。”華泰證券研究所宏觀高級(jí)分析師程強(qiáng)認(rèn)為，在今年下半年的大類資產(chǎn)配置方面，大宗商品需要等待市場(chǎng)擴(kuò)大內(nèi)需的信號(hào)。

在華泰期貨研究院副院長(zhǎng)侯峻看來(lái)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐的加快，全球流動(dòng)性正處于大轉(zhuǎn)折的周期，商品受到較大影響，商品市場(chǎng)供需矛盾仍需要修復(fù)，整體來(lái)看，貴金屬品種行情會(huì)好于農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品。

農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)方面，廣東厚方投資總經(jīng)理張良認(rèn)為，美豆進(jìn)一步下跌動(dòng)力已減弱，可關(guān)注7—8月天氣以及貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)美豆供需影響。“中長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)大豆雖然面積減少，但是如果天氣良好可能會(huì)實(shí)現(xiàn)52蒲式耳/英畝以上的單產(chǎn)，供應(yīng)仍然保持寬松，美國(guó)舊作結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存在阿根廷減產(chǎn)的情況下得到下調(diào)，短期市場(chǎng)主要受貿(mào)易戰(zhàn)影響。”

塑化市場(chǎng)上半年的價(jià)格波動(dòng)較小。金發(fā)科技信息分析師彭明納認(rèn)為，進(jìn)口利潤(rùn)向好使得PE庫(kù)存從去年年底到現(xiàn)在一直處于高位，港口庫(kù)存未被消化，伴隨人民幣貶值以及貿(mào)易摩擦等因素，預(yù)計(jì)7月份港口進(jìn)口量將下降，且8月份棚膜的需求旺季短期對(duì)PE行情有所支撐。

“PP的拉絲和共聚兩個(gè)產(chǎn)品市場(chǎng)出現(xiàn)走勢(shì)分化，拉絲產(chǎn)量同比增長(zhǎng)，共聚產(chǎn)量同比下降。”彭明納表示，PP市場(chǎng)需求具有季節(jié)性，8—10月為需求旺季，主要來(lái)自汽車家電行業(yè)，預(yù)計(jì)短期PP需求仍會(huì)增加。

睿谷投資研究總監(jiān)姜榮貞表示，鐵礦石和焦煤今年大幅上漲的可能性不大，但下跌需要伴隨鋼廠利潤(rùn)的下滑；焦炭目前月度供應(yīng)缺口在40萬(wàn)—80萬(wàn)噸，出口預(yù)計(jì)減少40萬(wàn)噸左右，未來(lái)焦炭?jī)r(jià)格的波動(dòng)值得關(guān)注。“徐州全面復(fù)產(chǎn)可以緩解60萬(wàn)—70萬(wàn)噸缺口，焦炭?jī)r(jià)格大概率下跌，如果復(fù)產(chǎn)水平較低或不復(fù)產(chǎn)，鋼廠利潤(rùn)以及開(kāi)工維持高位，焦炭?jī)r(jià)格將保持強(qiáng)勢(shì)。”他說(shuō)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。