滬鎳新高如何煉成？需求旺 庫存降

自3月底創(chuàng)下階段新低96150元/噸后，滬鎳期貨主力1807合約一路上行并不斷刷新新高，昨日盤中一度攀升至120000元/噸。分析人士表示，中國制造業(yè)指標表現尚可、庫存不斷下降等均對滬鎳期價產生有效支撐。再加上隨著未來下游采購力量的釋放以及電池原料需求方面的刺激，鎳價仍有上漲空間。

多重利好支撐期價上行

對于近期滬鎳期價持續(xù)走高，國金期貨分析師表示，中國制造業(yè)指標表現尚可，側面反映了中國對金屬鎳需求有所提高，是滬鎳期價上漲的內在動力。其次，倫鎳庫存不斷下降，不斷刷新庫存低位，也顯現出需求的強勢。另外，近期歐元也在反彈當中，間接推動倫鎳期價上漲。“總體上而言，目前金屬鎳需求旺盛，供應偏緊是常態(tài)格局，投資者應保持多頭思路交易。”

“LME庫存降低至新的階段，而上期所鎳倉單也進一步減少至2.7萬噸，盡管未來有鎳豆增加交割標的，但升貼水和時間問題尚未解決，且主要是影響期現、期限套利，對絕對價格影響較小，另外，不銹鋼產業(yè)鏈繼續(xù)修復，鎳價回升格局不變。”華泰期貨金屬研究員吳相鋒表示。

數據顯示，LME鎳庫存仍保持較快的速度下降，5月31日下降近1500噸至29萬噸一線。上期所鎳倉單下降161噸，降幅稍微擴大。

不銹鋼市場方面，5月31日不銹鋼鋼廠指導價格整體再度上調，并且封盤現象嚴重，從此前跟蹤的情況來看，部分鋼廠6月訂單已經接滿，當前鋼廠生產利潤狀況進一步改善，因此如何拿到低成本原料成為關鍵。

短期上漲趨勢不變

“近期鎳價一路上漲，下游采購一直較為猶豫。不過，從倉單下降稍微擴大的情況來看，被動的采購有所增加。因此，下游需求只是被抑制。下游被迫采購力量也將成為未來鎳價的支撐。”吳相鋒表示。

另外，特斯拉電池供應商松下本周三在日本東京宣布，受關鍵電池原料價格不斷飆升影響，該公司將在不久的未來開發(fā)出不含鈷元素的新能源汽車用電池。在業(yè)內人士看來，這意味著對鎳的需求進一步上升，國外市場對鎳需求也較為迅猛。

對于后市，吳相鋒表示，綜合來看，LME庫存繼續(xù)下降，國內倉單也延續(xù)下滑；另外，鎳的兩大需求領域，不銹鋼產業(yè)繼續(xù)修復，且需求被壓抑；電池領域，低鈷高鎳化近在眼前，預期力量依然存在，上期所鎳價雖然突破上市以來的高點，但如果從更宏觀角度來看，在新增供應沒有解決之前，鎳價仍有很大的空間，因此，鎳價上漲趨勢不變，前期多單建議緊緊抱住，不宜輕易離場。

東證期貨有色金屬高級分析師曹洋也認為，6月份鎳價將震蕩走強，滬鎳主力合約目標價格121000元/噸，單邊建議逢低做多操作，中線繼續(xù)等待沽空機會。套利方面，1807合約較1809合約升水或震蕩擴大，建議多1807合約空1809合約。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。