商品期貨漲跌互現(xiàn) 有色金屬略顯分化滬鎳領(lǐng)漲漲逾2%

截止午盤收盤，滬鎳漲2.10%，螺紋漲1.80%，焦煤漲1.71%，PVC漲1.48%，動力煤漲1.28%，玻璃漲1.12%；跌幅方面，菜油跌0.95%，淀粉跌0.90%，棉花跌0.82%。

滬鎳大方向依然看漲

建信期貨有色團(tuán)隊指出，近期基本面的主要矛盾為環(huán)保對下游鎳鐵和不銹鋼的影響。在下游環(huán)保發(fā)酵和鋼廠檢修等綜合因素下，不銹鋼開啟去庫進(jìn)程，上周不銹鋼漲勢放緩。然而，伴隨著市場關(guān)于中頻爐關(guān)停導(dǎo)致的強(qiáng)化減產(chǎn)預(yù)期，不銹鋼繼續(xù)反彈，鎳價維持高位震蕩。LME鎳豆庫存和上期所庫存下降利好鎳價，鎳價維持看漲格局不變。

“菲律賓雨季結(jié)束，印尼鎳礦出口加快，未來鎳礦供應(yīng)迎來增長壓力。關(guān)稅壓力下鎳進(jìn)口出現(xiàn)分化，電解鎳進(jìn)口難度增加，而鎳豆流入增加，短期國內(nèi)原生鎳供應(yīng)維持偏緊格局。”信達(dá)期貨分析師陳敏華表示。

陳敏華指出，下游不銹鋼在檢修和環(huán)保等一系列因素的共振下，自行走出一波上漲行情，從而帶動鎳價強(qiáng)勢反彈。不銹鋼價格能否持續(xù)上漲是決定鎳價上漲動能的關(guān)鍵，后期青山印尼不銹鋼回流壓力或減輕。

華泰期貨吳相鋒表示，鎳中長期邏輯不變，即絕對鎳價仍較低，全球范圍內(nèi)精煉鎳供應(yīng)幾乎環(huán)比很難有增量，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。

螺紋利多提振再發(fā)力

消息面上，目前中央環(huán)保督察組已經(jīng)進(jìn)駐黑龍江及河北省，環(huán)保督察“回頭看”正式啟動，短期對市場的支撐作用仍將發(fā)酵。另外，30日文章中所提及的“促內(nèi)需”，5月31日各大報端有所體現(xiàn)。25省重大項目投資計劃開始浮出水面，其中，吉林、河北、江蘇、福建、江西等逾10省份投資總規(guī)模均超過萬億元。與往年相比，今年的投資結(jié)構(gòu)出現(xiàn)明顯變化，高新技術(shù)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、生態(tài)環(huán)保等成為投資熱點(diǎn)，對鋼市長期的影響趨于利好。

而從市場較為敏感的“去庫化”數(shù)據(jù)來看，本周五大品種去庫化進(jìn)度依然較快，又一次跑過了市場預(yù)期，同比去年也保持著較快的水平。且螺線廠庫再度由漲轉(zhuǎn)落，鋼廠壓力有所緩解。如此來看，供需端邊際弱化并沒有像人們想象的那么快，反而顯得更加韌性，這一點(diǎn)對于市場的支撐還是很強(qiáng)的。

6月份市場影響因素更加復(fù)雜多變，中美貿(mào)易談判、意大利政治動蕩、美國6月份加息等等。而微觀產(chǎn)業(yè)面，環(huán)保落地情況，限產(chǎn)過后復(fù)產(chǎn)的預(yù)期，季節(jié)性因素、供需邊際變化等等多空消息相互疊加，市場走勢或更加偏于高位震蕩，此時不可盲目做多或做空，需要足夠的耐心順勢而為。以時間點(diǎn)來看，六月中旬是個重要的節(jié)點(diǎn)，市場價格走向脈落或逐步開始明朗。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。