8日鋁價下跌 現(xiàn)貨維持貼水格局

CCMN國際市場：今日倫鋁高位下跌，LME三個月北京時間14：51報于3075美元/噸，較上一交易日結(jié)算價跌8.5美元/噸，跌幅0.28%。

國內(nèi)期貨：今日滬鋁主力月2602合約低開走弱，午后跌幅擴大；開盤價報24350元/噸，盤中最高24370元/噸，最低23480元/噸，昨日結(jié)算24430元/噸，尾盤收至23725元/噸，跌705元，跌幅2.89%；滬鋁主力月2602合約全天成交量563137手減少75951手，持倉量200227手減少30667手。

CCMN現(xiàn)貨市場評述：今日長江現(xiàn)貨成交價格23980-24020元/噸，跌140元，貼水170-貼水130，漲45元；廣東現(xiàn)貨24005-24055元/噸，跌80元，貼水130-貼水80，漲385元；上海地區(qū)23970-24010元/噸，跌140元，貼水180-貼水140，漲45元。

今日金屬市場行情慘淡，貴金屬、有色金屬、戰(zhàn)略金屬及黑色金屬全線大跌，多晶硅盤中甚至一度跌停。這反映出在前期大幅上漲行情下，多頭資金敏銳察覺到宏觀市場潛在風險于緊急高位獲利了結(jié)，利空因素疊加，鋁價從高點大幅回落。

宏觀層面，美國釋放將引入委內(nèi)瑞拉原油的信號，引發(fā)市場對全球原油供應進一步寬松的擔憂。同時，成品油庫存大幅累積，機構對中長期原油過剩的判斷，使油價整體承壓。近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞參半：ADP數(shù)據(jù)顯示，12月美國企業(yè)私營部門就業(yè)人數(shù)增加4.1萬，扭轉(zhuǎn)了前月下滑趨勢，但低于市場預期；2025年11月美國JOLTS職位空缺降至714.6萬個，遠低于市場預期的760萬個，創(chuàng)2024年9月以來最低水平；2025年12月美國ISM服務業(yè)PMI指數(shù)上升1.8點至54.4，為2024年10月以來最高水平。在關鍵非農(nóng)報告公布前，市場保持謹慎，觀望情緒升溫。此外，特朗普政府繼干預委內(nèi)瑞拉內(nèi)政后，又將目光投向格陵蘭島及中東等地區(qū)，導致全球市場對國際關系緊張的擔憂加劇。加之全球股市進入下跌通道，避險情緒迅速升溫，對風險產(chǎn)品形成明顯壓制。

基本面方面，鋁價前期連續(xù)快速上行，抑制了下游需求，消費轉(zhuǎn)淡，鋁錠社會庫存預計將持續(xù)累積。國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能已達峰值，產(chǎn)量增量有限；海外電解鋁產(chǎn)量增量同樣有限，且存在供應擾動。需求端仍具韌性，人工智能、儲能、機器人等新興領域市場需求增長點逐步顯現(xiàn)。同時，銅鋁比價處于高位，"以鋁代銅"的替代潛力逐步釋放。然而，國內(nèi)終端季節(jié)性消費走弱，市場多頭力量開始收斂，疊加年末氛圍漸濃、鋁價創(chuàng)新高，下游畏高情緒升溫，現(xiàn)貨維持貼水格局?，F(xiàn)貨市場，臨近交割換月且大貼水背景下，交倉選項削弱了現(xiàn)貨流通性，但持貨商出貨換現(xiàn)意愿強烈，大戶帶動散戶入市交投買貨，早間市場成交活躍。午后盤面加速下跌，持貨商跟隨下調(diào)價格，部分買方逢低詢價補貨，但僅對相對低價貨源有少量成交，整體銷售平平，交投維持清淡。

整體來看，當前鋁市場季節(jié)性需求走弱、累庫壓力仍在，現(xiàn)貨貼水且漲勢脫離基本面。在宏觀轉(zhuǎn)弱及資金情緒消退后，基本面將主導市場，鋁價或有價格修復需求，短期預計鋁價以回調(diào)整理為主?！　?/p>

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