氧化鏑高位盤整微跌0.33%，全球戰(zhàn)略資源博弈進(jìn)入"緊平衡"新常態(tài)

根據(jù)金屬網(wǎng)2026年3月9日發(fā)布的最新現(xiàn)貨行情數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)氧化鏑市場(chǎng)在經(jīng)歷前期大幅上漲后，進(jìn)入高位盤整階段。當(dāng)日，氧化鏑現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)1,500,000元/噸，價(jià)格區(qū)間為1,490,000-1,510,000元/噸，較前一日下跌5,000元，推算日跌幅約0.33%。

從供給端看，氧化鏑市場(chǎng)正面臨全球性的結(jié)構(gòu)性短缺，且這一局面在短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)

中國(guó)作為全球重稀土供應(yīng)的絕對(duì)主導(dǎo)者，對(duì)稀土開采實(shí)施嚴(yán)格的總量控制。年內(nèi)首批稀土開采總量控制指標(biāo)同比增幅有限，其中中重稀土指標(biāo)近乎零增長(zhǎng)，從源頭鎖死了供應(yīng)彈性。更為嚴(yán)峻的是，海外核心供應(yīng)渠道持續(xù)受阻。重要離子型稀土礦來源地因政局動(dòng)蕩導(dǎo)致礦源供應(yīng)中斷，進(jìn)口量大幅減少，使得國(guó)內(nèi)南方分離冶煉企業(yè)面臨原料緊張局面。盡管有廢料回收作為補(bǔ)充，但其供應(yīng)不穩(wěn)定且難以彌補(bǔ)巨大的市場(chǎng)缺口。行業(yè)集中度在政策推動(dòng)下加速提升，形成的雙寡頭格局進(jìn)一步壓縮了市場(chǎng)的供給彈性。這種"國(guó)內(nèi)嚴(yán)控、海外斷供"的供給格局，構(gòu)成了氧化鏑價(jià)格長(zhǎng)期堅(jiān)挺的基石。

在需求側(cè)，氧化鏑正迎來一場(chǎng)由全球能源轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)升級(jí)驅(qū)動(dòng)的"需求共振"

新能源汽車是核心驅(qū)動(dòng)力，高性能永磁體是驅(qū)動(dòng)電機(jī)的關(guān)鍵部件，而添加鏑元素是提升其耐高溫性能、滿足高端電機(jī)要求的必要手段。隨著全球電動(dòng)車銷量預(yù)計(jì)保持較快增長(zhǎng)，對(duì)氧化鏑的消費(fèi)拉動(dòng)呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。風(fēng)電領(lǐng)域，特別是大功率海上直驅(qū)永磁風(fēng)機(jī)滲透率的快速提升，帶來了另一塊巨大的需求增量。更具想象空間的是新興領(lǐng)域，相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程明顯加速，其關(guān)節(jié)伺服電機(jī)對(duì)高性能永磁材料的需求，為氧化鏑開辟了一個(gè)全新的、規(guī)模可觀的藍(lán)海市場(chǎng)。此外，節(jié)能電機(jī)替換傳統(tǒng)工業(yè)電機(jī)的全球性趨勢(shì)，也提供了穩(wěn)定而持續(xù)的需求支撐。這種多賽道、全球化的需求爆發(fā)，與近乎剛性的供給形成了尖銳且長(zhǎng)期存在的矛盾。

政策環(huán)境已成為重塑氧化鏑全球貿(mào)易流與定價(jià)權(quán)的"有形之手"

國(guó)內(nèi)政策持續(xù)加碼，相關(guān)部門連續(xù)發(fā)布多項(xiàng)公告，對(duì)包括氧化鏑在內(nèi)的中重稀土相關(guān)物項(xiàng)、設(shè)備及核心技術(shù)實(shí)施出口管制，旨在防范戰(zhàn)略資源無序外流并提升中國(guó)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的話語權(quán)。盡管為落實(shí)相關(guān)經(jīng)貿(mào)磋商安排，部分管制措施在特定時(shí)間段內(nèi)暫停實(shí)施，但這僅為市場(chǎng)提供了過渡期，并未改變長(zhǎng)期收緊的趨勢(shì)。年內(nèi)生效的新版出口許可證管理目錄，進(jìn)一步細(xì)化了針對(duì)關(guān)鍵元素的HS編碼，體現(xiàn)了國(guó)家對(duì)戰(zhàn)略資源實(shí)施精準(zhǔn)化、全流程管控的決心。國(guó)際層面，主要經(jīng)濟(jì)體試圖通過新興技術(shù)構(gòu)建關(guān)鍵礦產(chǎn)定價(jià)機(jī)制，增加綠色貿(mào)易壁壘，這些舉動(dòng)都在加劇全球供應(yīng)鏈的區(qū)域化分割，并推升了包括氧化鏑在內(nèi)的戰(zhàn)略資源的"安全溢價(jià)"。

宏觀與市場(chǎng)情緒層面，多重因素交織，為氧化鏑的高位運(yùn)行提供了復(fù)雜而有力的背景板

全球主要經(jīng)濟(jì)體對(duì)關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈安全的焦慮達(dá)到前所未有的高度，氧化鏑的資源與金融屬性被資本重新定價(jià)。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，特別是資源民族主義的抬頭，使得高度集中于中國(guó)的稀土供應(yīng)鏈成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，任何風(fēng)吹草動(dòng)都可能引發(fā)價(jià)格波動(dòng)。產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)持續(xù)向上游資源端集中，龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，印證了價(jià)格上漲的傳導(dǎo)順暢。然而，極高的價(jià)格也開始對(duì)下游磁材企業(yè)形成成本壓力，部分中小企業(yè)對(duì)高價(jià)原料的接受度降低，采購維持剛需，這在一定程度上限制了價(jià)格的短期上行空間，形成了"高價(jià)抑制需求、低供給支撐價(jià)格"的微妙平衡。機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)，年內(nèi)全球稀土供需缺口將持續(xù)擴(kuò)大，氧化鏑等中重稀土品種的緊缺性格局將更為突出。

綜合來看

當(dāng)前氧化鏑價(jià)格的微幅回調(diào)，可視為在創(chuàng)下歷史新高后的技術(shù)性休整與獲利了結(jié)，絕不意味著其長(zhǎng)期上漲邏輯的終結(jié)。短期價(jià)格可能因下游采購節(jié)奏、庫存變化及宏觀情緒而高位震蕩。然而，決定其中長(zhǎng)期價(jià)格中樞的三大基石——近乎零彈性的全球供給、由新能源革命與智能化浪潮引爆的指數(shù)級(jí)需求、以及國(guó)內(nèi)外日趨收緊的戰(zhàn)略資源管控政策——均未發(fā)生任何動(dòng)搖。氧化鏑已徹底從小眾的工業(yè)添加劑，蛻變?yōu)殛P(guān)乎全球能源轉(zhuǎn)型與高端制造競(jìng)爭(zhēng)勝負(fù)的關(guān)鍵戰(zhàn)略材料。在供給剛性鎖死、需求爆發(fā)增長(zhǎng)、庫存處于歷史低位、政策強(qiáng)收縮與宏觀博弈加劇的五重力量疊加下，氧化鏑市場(chǎng)的"緊平衡"狀態(tài)將成為新常態(tài)，其價(jià)格中樞有望在波動(dòng)中實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)性上移。對(duì)于全球產(chǎn)業(yè)鏈參與者而言，誰能鎖定穩(wěn)定的資源供應(yīng)、綁定下游高端需求，誰就能在這場(chǎng)戰(zhàn)略資源價(jià)值重估的大潮中占據(jù)先機(jī)。

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