鎢粉高位再蓄勢，靜待長虹起！

灰色粉末，黃金價(jià)值！當(dāng)一粒鎢粉同時卡位光伏金剛線、芯片靶材與航天發(fā)動機(jī)三大賽道，這場圍繞戰(zhàn)略材料的無聲博弈已悄然升級。在能源安全與科技自主成為全球共識的今天，誰掌握了鎢粉的供應(yīng)鏈，誰就握緊了高端制造的命脈。

據(jù)金屬網(wǎng)獲悉，2025年12月1日至10日期間，長江綜合市場鎢粉價(jià)格整體呈現(xiàn)顯著上升走勢，均價(jià)從793,000元/噸持續(xù)上漲至877,500元/噸，累計(jì)漲幅達(dá)10.66%，反映出市場供需關(guān)系趨于緊張。從階段性表現(xiàn)來看，12月1日至3日價(jià)格穩(wěn)步上行，小幅上漲1.26%；隨后4日至8日進(jìn)入平臺整理，價(jià)格圍繞805,500元/噸波動，走勢平穩(wěn)；而自9日起行情明顯加速，尤其在10日單日漲幅達(dá)5.09%，推動價(jià)格快速突破至877,500元/噸，形成強(qiáng)勁拉升態(tài)勢。在此期間，價(jià)格累計(jì)上漲達(dá)10875元/噸，顯示市場波動顯著放大。整體來看，本月上旬鎢粉價(jià)格在盤整后放量上漲，反映出下游需求增強(qiáng)、供應(yīng)預(yù)期收緊及市場情緒轉(zhuǎn)向樂觀等多重因素的共同推動，后續(xù)走勢值得密切關(guān)注。

綜觀2025年12月，國內(nèi)外鎢粉市場呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢，價(jià)格中樞在多方因素共同推動下穩(wěn)步抬升。從宏觀環(huán)境看，隨著全球制造業(yè)景氣度回升，尤其在高端裝備、新能源等關(guān)鍵領(lǐng)域，對鎢材的需求形成持續(xù)支撐；同時，全球產(chǎn)業(yè)鏈成本傳導(dǎo)與部分區(qū)域供應(yīng)鏈的調(diào)整，進(jìn)一步推升了原料端的整體價(jià)格水平。此外，產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)引導(dǎo)鎢產(chǎn)品向高附加值領(lǐng)域拓展，疊加市場對戰(zhàn)略資源的關(guān)注度提升，共同構(gòu)成了本月價(jià)格走勢的重要背景。整體來看，鎢粉市場在供需結(jié)構(gòu)收緊與中長期向好的預(yù)期交織中，展現(xiàn)出明顯的階段性上升特征。
當(dāng)前鎢產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)運(yùn)行呈現(xiàn)差異化的結(jié)構(gòu)性特點(diǎn)：
上游礦山環(huán)節(jié)面臨資源條件與合規(guī)性要求的雙重約束，新增產(chǎn)能釋放節(jié)奏平緩，行業(yè)供給呈現(xiàn)一定剛性。在資源價(jià)值重估的背景下，盡管生產(chǎn)成本存在上行壓力，但產(chǎn)品價(jià)格的整體抬升為相關(guān)經(jīng)營主體帶來了盈利改善的空間。
中游加工環(huán)節(jié)產(chǎn)能負(fù)荷維持在較高水平，部分品類出現(xiàn)供貨周期延長的現(xiàn)象。原料成本變動能夠較為有效地向產(chǎn)品價(jià)格傳導(dǎo)，產(chǎn)業(yè)鏈利潤分布隨之發(fā)生動態(tài)調(diào)整。
下游應(yīng)用市場顯現(xiàn)出需求分層。傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域?qū)Τ杀据^為敏感，訂單逐步向頭部優(yōu)勢企業(yè)集聚。而在光伏用高強(qiáng)線材、特種合金及前沿科技應(yīng)用中，需求保持穩(wěn)健增長，驅(qū)動鎢制品向更高性能、更精加工的方向發(fā)展，技術(shù)研發(fā)投入與制造門檻相應(yīng)提升。整體產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)為"資源端偏緊、制造端傳導(dǎo)、應(yīng)用端升級"的結(jié)構(gòu)性運(yùn)行態(tài)勢。

階段展望：近期整固，中期有撐，長期重估
近期（至年末）：市場將消化前期漲勢，價(jià)格預(yù)計(jì)于高位區(qū)間震蕩，受成本、庫存及資金博弈等因素影響，可能出現(xiàn)階段性波動。鎢粉市場正從強(qiáng)周期模式，轉(zhuǎn)向由戰(zhàn)略屬性與產(chǎn)業(yè)需求雙輪驅(qū)動的價(jià)值重估通道。后續(xù)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注上游政策、下游細(xì)分領(lǐng)域需求強(qiáng)度及技術(shù)迭代節(jié)奏等核心變量的變化。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。