解讀：經(jīng)濟(jì)性劣勢加劇 廢不銹鋼延續(xù)承壓

一、年內(nèi)廢料價(jià)格震蕩趨弱 近期市場延續(xù)承壓態(tài)勢近期廢料市場價(jià)格承壓運(yùn)行，主流價(jià)格比較平穩(wěn)，截止12月1日，溫州地區(qū)304工業(yè)料價(jià)格在8550元/噸，全年累計(jì)下跌350元/噸，較上月同期下跌50元/噸，跌幅在0.58%，近期青拓一手戶采購價(jià)多持平，市場成交多以剛需為主。從上圖中可以看出，目前廢料市場價(jià)格已基本位于全年內(nèi)最低水平，創(chuàng)下最近三年以來同期的最低點(diǎn)。從近一輪下跌趨勢來看，不銹鋼市場隨著不銹鋼利潤進(jìn)一步收窄，對原料價(jià)格壓價(jià)情緒增加，成本需求雙弱表現(xiàn)下，市場囤貨意愿不強(qiáng)，現(xiàn)貨市場庫存流轉(zhuǎn)率下降，投機(jī)需求逐漸淡化之下，商家謹(jǐn)慎心態(tài)主導(dǎo)，疊加鎳鐵價(jià)格下跌，進(jìn)入10月中旬以來行情跌勢明顯加速。二、鎳鐵價(jià)格下探?廢料經(jīng)濟(jì)性劣勢加劇鎳鐵方面，目前鋼廠心理采購價(jià)格多在885-890元/鎳（到廠含稅），鎳鐵價(jià)格跌破歷史新低，貿(mào)易商出貨意愿轉(zhuǎn)弱，下游不銹鋼消費(fèi)未有明顯起色，鋼廠迫于生產(chǎn)和消費(fèi)壓力，在鎳鐵采購上維持壓價(jià)心態(tài)，目前成本支撐和過剩壓力的矛盾凸顯。廢料方面，按照12月1日華南主流304工業(yè)料采購價(jià)8550元/噸計(jì)算，該價(jià)格折合單鎳點(diǎn)價(jià)格約900元/鎳，較鎳鐵主流采購價(jià)890元/鎳，高10元/鎳，鎳鐵價(jià)格跌至年內(nèi)最低價(jià)，廢不銹鋼較鎳鐵經(jīng)濟(jì)性劣勢加劇。三、排產(chǎn)水平高位 行情壓力仍存從需求端而言，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年10月國內(nèi)43家不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量351.38萬噸，月環(huán)比增加8.71萬噸，增幅2.54%，同比增加6.77%；11月排產(chǎn)345.51萬噸，月環(huán)比減少1.67%，同比增加4.12%。目前對于需求端預(yù)期持續(xù)走弱，供應(yīng)端未見明顯減產(chǎn)計(jì)劃，市場多維持剛需流轉(zhuǎn)庫存觀望為主，300系粗鋼11月排產(chǎn)178.7萬噸，月環(huán)比減少0.72%?，目前廢料經(jīng)濟(jì)性表現(xiàn)弱勢，鋼廠對原料采購持謹(jǐn)慎態(tài)度，且成品表現(xiàn)并不樂觀，廢料短期相對承壓。從供應(yīng)端來看，一方面隨著國內(nèi)陸續(xù)進(jìn)入寒冬天氣，不銹鋼市場進(jìn)入需求淡季,下游行業(yè)生產(chǎn)積極性持續(xù)受限，或?qū)е庐a(chǎn)廢量進(jìn)一步減少；另一方面，目前廢料市場價(jià)格處于相對歷史低位，貿(mào)易商持貨成本較高，多捂貨觀望，同時(shí)考慮廢料經(jīng)濟(jì)性情況，市場惜售情緒濃，導(dǎo)致廢料市場流通資源持續(xù)處于緊張狀態(tài)，繼四季度需求表現(xiàn)持續(xù)走弱之下，原料價(jià)格也逐步轉(zhuǎn)弱，目前鋼廠壓價(jià)原料心態(tài)走強(qiáng)，市場對后期行情看空逐步增加，周內(nèi)庫存增量初現(xiàn)引得市場關(guān)注，后續(xù)若庫存壓力逐漸增加，現(xiàn)貨價(jià)格或有進(jìn)一步承壓走低風(fēng)險(xiǎn)，廢不銹鋼也將延續(xù)承壓態(tài)勢。總體來看，廢不銹鋼經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢的持續(xù)性有待觀望，同時(shí)考慮到近期市場流通資源持續(xù)偏緊，貿(mào)易商可操作性不強(qiáng)，行情調(diào)整空間相對有限，市場多以剛需采購為主，預(yù)計(jì)短期價(jià)格延續(xù)承壓運(yùn)行。

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