美指下跌及供給缺口擴大 27日銅價或上漲

長江銅價copper.短評：美指下跌、倫銅庫存流向美國助推倫銅上漲，隔夜倫銅收漲1.11%；全球銅精礦供給缺口擴大，國內庫存低位、新能源需求韌性疊加，今現銅或上漲。

【銅期貨市場】美指下跌、倫銅庫存流向美國助推倫銅上漲，隔夜倫銅震蕩走強，最新收盤報價10953元/噸，收漲120美元，漲幅1.11%，成交量22476手增加711手，持倉量327090手減少2207手；晚間滬銅偏強震蕩，主力月2601合約最新收盤價報87090元/噸，漲400元，漲幅0.46%。

倫敦金屬交易所（LME）11月26日倫銅最新庫存量報156500公噸，較上個交易日減少75公噸，跌幅0.05%。

長江銅業(yè)網訊：今日滬銅主力2601合約高開，開盤價報87110元/噸，漲420元。

近期美國經濟數據相繼公布，其中美國零售銷售增幅低于預期，消費者信心減弱，強化美聯儲12月降息預期。據FedWatch工具，市場對12月降息25個基點的概率已從30%飆升至85%，較低的利率將支撐經濟增長依賴型金屬的需求前景。此外，美元的疲軟也是銅價上漲的一個重要因素，周三美元指數跌0.24%至99.55，創(chuàng)一周新低；盡管11月22日當周初請失業(yè)金人數降至21.6萬（超市場預期的22.5萬人），顯示經濟強勁，但投資者對美聯儲寬松貨幣政策預期未變。

產業(yè)層面，今年全球陰極銅市場將面臨35萬至40萬噸的過剩，但銅精礦缺口達50萬噸且持續(xù)至明年。知名多頭斯諾登指出，LME銅價需上漲以吸引銅回流全球市場，當前美國持有全球70%陰極銅庫存，預計2026年Q1將升至90%。

國內方面，11月26日消息，在周三下午召開的業(yè)績說明會上，江西銅業(yè)高管周少兵表示，銅冶煉加工費下降與銅精礦緊缺相關，國內TC現貨價已創(chuàng)近年新低且維持低位，印證全球礦緊事實，為銅價底部提供強支撐，銅價重心有望持續(xù)上移。

與此同時，國內庫存保持低位、新能源需求韌性疊加，現貨市場剛需采購節(jié)奏保持平穩(wěn)，現貨升水格局延續(xù)，今現銅或上漲。

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