宏觀暖主導(dǎo)銅價(jià)但現(xiàn)貨交投疲乏壓制 28日銅價(jià)或漲勢(shì)有限

長(zhǎng)江銅價(jià)copper.短評(píng)：銅市年內(nèi)供應(yīng)缺口或達(dá)12.4萬(wàn)噸，隔夜倫銅受振續(xù)漲0.49%；宏觀暖主導(dǎo)價(jià)格上行，但下游成本高企、訂單不佳致交投清淡壓制漲幅，今現(xiàn)銅或漲勢(shì)有限。

【銅期貨市場(chǎng)】銅市年內(nèi)供應(yīng)缺口或達(dá)12.4萬(wàn)噸，加劇市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)緊張的擔(dān)憂，隔夜倫銅受振偏強(qiáng)運(yùn)行，價(jià)格強(qiáng)勢(shì)突破前高，最新收盤(pán)報(bào)價(jià)11001元/噸，收漲54美元，漲幅0.49%，成交量24511手減少1154手，持倉(cāng)量320722手增加1413手；晚間滬銅"V"型反轉(zhuǎn)，尾盤(pán)收盤(pán)偏強(qiáng)收陽(yáng)，主力月2512合約最新收盤(pán)價(jià)報(bào)88130元/噸，漲190元，漲幅0.22%。

倫敦金屬交易所（LME）10月25日倫銅最新庫(kù)存量報(bào)135975公噸，較上個(gè)交易日減少375公噸，跌幅0.28%。

長(zhǎng)江銅業(yè)網(wǎng)訊：宏觀暖勢(shì)主導(dǎo)價(jià)格上行，今日滬銅主力2512合約高開(kāi)，開(kāi)盤(pán)價(jià)報(bào)88080元/噸，漲140元。

宏觀消息面，中美已就貿(mào)易框架達(dá)成共識(shí)，兩國(guó)元首會(huì)晤將敲定細(xì)節(jié)，貿(mào)易緩和預(yù)期激發(fā)買盤(pán)動(dòng)能。中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的最新數(shù)據(jù)顯示，9月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增21.6%，創(chuàng)近兩年新高，印證頭號(hào)金屬消費(fèi)國(guó)制造業(yè)復(fù)蘇強(qiáng)勁。國(guó)內(nèi)"十五五"規(guī)劃通過(guò)，市場(chǎng)信心受振的同時(shí)利好銅需求前景；周一美元兌人民幣走弱，增強(qiáng)大宗商品進(jìn)口吸引力，支撐銅價(jià)。倫銅三個(gè)月期價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，夜盤(pán)突破前高創(chuàng)17個(gè)月新高。

基本面，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2025年全球銅市缺口12.4萬(wàn)噸，2026年擴(kuò)至15萬(wàn)噸，扭轉(zhuǎn)此前盈余預(yù)期。LME銅價(jià)2026年目標(biāo)價(jià)看漲至10500美元/噸，較7月預(yù)測(cè)上修7.2%，年內(nèi)漲幅已達(dá)25%。印尼礦難、剛果及智利供應(yīng)中斷加劇供給擔(dān)憂，推動(dòng)內(nèi)外銅價(jià)觸16個(gè)月高位。但下游成本高企、訂單不佳致交投清淡壓制漲幅，今現(xiàn)銅或漲勢(shì)有限。

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