22日鉛價(jià)持平 節(jié)前備貨啟動(dòng)庫(kù)存小幅下滑

　　今日滬期鉛走勢(shì)：今日滬期鉛價(jià)小跌，滬鉛主力合約2510開盤報(bào)17150元，高點(diǎn)報(bào)17170元，低點(diǎn)報(bào)17075元，結(jié)算價(jià)報(bào)17120元，收盤報(bào)17125元/噸，價(jià)格下跌15元。今日滬鉛2510主力合約成交量24370手，持倉(cāng)量27432手減少5311手。

今日ccmn鉛價(jià)統(tǒng)計(jì)，今日ccmn長(zhǎng)江綜合1#鉛價(jià)報(bào)17050-17150元/噸，均價(jià)報(bào)17100元/噸，較前一日價(jià)格持平；廣東現(xiàn)貨市場(chǎng)1#鉛報(bào)17000-17100元/噸，均價(jià)17050元，較前一日價(jià)格持平。今日現(xiàn)貨鉛市場(chǎng)報(bào)價(jià)16950-17150元/噸之間；對(duì)比滬期鉛2510合約貼貼水175-升水25，滬期鉛2511合貼水215-貼水15元/噸。
　　
ccmn鉛市分析：宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)后，市場(chǎng)對(duì)10月再度降息的預(yù)期升溫。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，9月LPR發(fā)布，均維持不變，1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%，國(guó)內(nèi)貨幣政策空間打開，流動(dòng)性寬松預(yù)期增強(qiáng)。這為金屬市場(chǎng)提供了整體的支撐環(huán)境，資金面的寬松有助于提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，本交易日鉛價(jià)窄幅震蕩。

供應(yīng)端：原生鉛復(fù)產(chǎn)內(nèi)蒙古、河南等地?zé)拸S中下旬陸續(xù)復(fù)產(chǎn)。但華北、華中部分企業(yè)季度檢修及原料緊張導(dǎo)致產(chǎn)量波動(dòng)，整體供應(yīng) "穩(wěn)中有增"。當(dāng)前國(guó)內(nèi)鉛精礦供應(yīng)持續(xù)偏緊，礦山加工費(fèi)低位運(yùn)行，而進(jìn)口礦價(jià)格出現(xiàn)倒掛，進(jìn)一步推高冶煉成本。再生鉛方面，回收環(huán)節(jié)效率不高，疊加高溫天氣及環(huán)保督查持續(xù)加強(qiáng)，企業(yè)開工水平普遍偏低，產(chǎn)能難以有效釋放。廢舊電瓶?jī)r(jià)格持續(xù)處于高位，回收端惜售情緒明顯，對(duì)再生鉛供應(yīng)恢復(fù)形成制約。

需求端：節(jié)前備貨啟動(dòng)，社會(huì)庫(kù)存小幅下滑，鉛錠現(xiàn)貨貼水收窄。儲(chǔ)能領(lǐng)域鉛炭電池需求有所增長(zhǎng)，但面臨鋰電池的競(jìng)爭(zhēng)壓力；5G基站、數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域的鉛酸電池應(yīng)用有一定增量，但整體規(guī)模相對(duì)有限。

現(xiàn)貨交投：日內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍一般，下游維持剛需采購(gòu)維持，持貨商普遍維持貼水報(bào)價(jià)，但整體成交相對(duì)有限。

后市走勢(shì)預(yù)測(cè)與展望?
短期價(jià)格預(yù)計(jì)鉛價(jià)將以17,100-17,200元/噸區(qū)間弱勢(shì)震蕩為主。需警惕再生鉛進(jìn)一步減產(chǎn)或需求超預(yù)期改善可能引發(fā)的向上突破，反之若庫(kù)存持續(xù)積累或宏觀情緒轉(zhuǎn)弱，價(jià)格或向下試探區(qū)間支撐。

本觀點(diǎn)僅供參考，不做操盤指引（金屬網(wǎng)）

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