成本端支撐鎳價修復反彈 22日鎳價或小漲

鎳期貨市場：美降息路徑分歧美指上漲施壓，倫鎳跌0.42%；倫鎳最新收盤報15270，成交4671手，國內(nèi)方面，夜盤滬期鎳弱勢震蕩，尾盤小幅收跌，滬鎳主力合約2510最新收報121300元/噸，跌20元/噸，跌幅為0.02%；
倫敦金屬交易所（LME）9月19日倫鎳庫存報228444噸，較前一交易日庫存量減少6噸。

長江鎳業(yè)網(wǎng)訊：今日滬鎳期貨低開為主；主力月2510合約開盤報121220跌100，9：20滬鎳主力2510合約報121880漲560；滬期鎳開盤低開后盤面維持偏強運行；宏觀面，美聯(lián)儲預防式降息25基點，寬松未至，市場情緒轉(zhuǎn)弱，金屬行情承壓，但中國在 9 月 21 日重啟 "國補" 政策，覆蓋家電、汽車、家裝等領(lǐng)域，這一政策直接提振鋁、銅等金屬的終端需求預期。尤其是汽車輕量化和新能源領(lǐng)域?qū)︿X的需求，以及家電制造對銅等金屬的需求。中美就 TikTok 問題達成框架共識，貿(mào)易環(huán)境邊際改善提振市場風險偏好。成本端支撐下，鎳價小幅修復反彈。

供應端：印尼主導增量，過剩壓力加劇
印尼鎳礦配額雖高，但審批延遲與出口政策調(diào)整令礦端供應階段性緊張，火法冶煉成本高企。濕法中間品（MHP）已成為電池原料主流來源。菲律賓或跟進原礦出口限制，進一步加劇供應鏈風險。中國高成本鎳鐵產(chǎn)能持續(xù)出清，但精煉鎳出口激增，緩解部分壓力。全球顯性庫存升至四年新高，市場呈現(xiàn)"外增內(nèi)穩(wěn)"的分化局面。

需求端：國內(nèi)臨近國慶假期下游提前補庫需求熱度提升，不銹鋼旺季需求逐步預熱，軍工相關(guān)的高溫合金需求具備韌性，電鍍等領(lǐng)域則相對穩(wěn)定，體量有限。

今日價格走勢趨勢：鎳價已步入過剩周期，成本支撐，料今鎳小漲。
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