現(xiàn)貨黃金"過山車"行情！美元走弱+降息預(yù)期為何難敵技術(shù)面拋壓

2025年8月13日，現(xiàn)貨黃金市場呈現(xiàn)"沖高回落"態(tài)勢，盤中一度突破3370美元/盎司關(guān)口，但尾盤回吐大部分漲幅，最終收漲0.23%至3355.83美元/盎司。這一波動背后，美元走弱、美債收益率下行與美聯(lián)儲政策預(yù)期構(gòu)成主要支撐，但技術(shù)面阻力與市場情緒變化導(dǎo)致漲幅收窄。

一、美元指數(shù)微跌，黃金持有成本降低

13日紐約尾盤，ICE美元指數(shù)跌0.27%，報97.829點(diǎn)。美元走弱直接降低了以美元計價的黃金對于非美貨幣投資者的成本，推動早盤金價上行。然而，美元跌幅有限，且尾盤小幅反彈，限制了黃金的進(jìn)一步上漲空間。

二、美債收益率分化，降息預(yù)期支撐金價

13日，美國10年期國債收益率跌5.62個基點(diǎn)，報4.2326%，2年期美債收益率跌5.63個基點(diǎn)，報3.6745%，顯示市場對美聯(lián)儲短期降息的預(yù)期升溫。根據(jù)CME FedWatch工具，交易員對美聯(lián)儲9月降息的押注概率提升至67%，遠(yuǎn)高于前一天的55%。

美聯(lián)儲官員古爾斯比和博斯蒂克當(dāng)日表示，貨幣政策將"依賴數(shù)據(jù)"，進(jìn)一步鞏固了降息預(yù)期。較低的利率環(huán)境通常利好無收益資產(chǎn)黃金，因其機(jī)會成本下降。

三、技術(shù)面與情緒面：沖高后獲利了結(jié)

盡管基本面支撐金價，但黃金在3370美元/盎司附近遭遇技術(shù)阻力，部分投資者選擇獲利了結(jié)，推動價格回撤。此外，中美貿(mào)易關(guān)系暫緩（關(guān)稅推遲90天）降低了市場避險需求，而地緣政治（如中東局勢）未進(jìn)一步惡化，也削弱了黃金的避險吸引力。

四、后市展望：短期震蕩，長期仍受降息預(yù)期支撐

當(dāng)前黃金市場處于"基本面支撐"與"技術(shù)面壓制"的博弈中。短期來看，3370美元/盎司附近阻力明顯，需突破該價位才能打開進(jìn)一步上漲空間。長期而言，美聯(lián)儲降息周期的開啟、地緣政治不確定性及全球債務(wù)風(fēng)險仍為黃金提供結(jié)構(gòu)性支撐。投資者需密切關(guān)注美聯(lián)儲9月議息會議及美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)。

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