頭部企業(yè)凈利下滑超80%，集成灶行業(yè)“寒冬”何時是盡頭?

近日，集成灶行業(yè)兩大上市公司浙江美大和帥豐電器相繼發(fā)布業(yè)績預(yù)警，凈利潤同比大跌超80%，行業(yè)下行壓力進一步凸顯。在房地產(chǎn)低迷、消費疲軟等多重因素沖擊下，曾經(jīng)高速增長的集成灶行業(yè)正經(jīng)歷深度調(diào)整，企業(yè)紛紛尋求轉(zhuǎn)型突圍。

帥豐電器2025年半年度業(yè)績預(yù)告顯示，其歸母凈利潤預(yù)計僅為230萬至340萬元，同比下降91.54%到94.28%；扣非歸母凈利為虧損580萬元到虧損390萬元，同比下降112.14%到118.05%。這已是帥豐連續(xù)第四年業(yè)績下滑——2022年至2024年，其營收從9.46億元跌至4.3億元，凈利潤從2.14億元縮水至0.6億元。

同樣，“集成灶第一股”浙江美大也未能幸免，2025年上半年凈利潤預(yù)計僅1150萬至1550萬元，比上年同期下滑84.11%—88.21%；預(yù)計扣非凈利潤盈利1000萬元至1400萬元，比上年同期下滑85.59%—89.71%。在2022-2024年期間，其營業(yè)收入增速分別為-15.24%、-8.80%、-47.54%，歸母凈利潤增速分別為-31.97%、2.68%、-76.21%，營業(yè)收入已連續(xù)多年負增長。

兩大企業(yè)均將業(yè)績下滑歸因于行業(yè)整體需求放緩。一方面，房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，直接影響集成灶等廚電產(chǎn)品的銷售；另一方面，居民消費動力減弱，高端產(chǎn)品銷量下降，企業(yè)不得不調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致均價下滑。此外，行業(yè)競爭加劇，進一步壓縮利潤空間。

奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2024年集成灶市場零售額僅173億元，同比下滑30.6%，較2022年259億元的峰值大幅縮水。進入2025年，集成灶整體市場持續(xù)低迷，奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月，集成灶零售額為66億元，同比下滑27.6%，零售量為78萬臺，同比下滑24.1%。

面對主業(yè)增長乏力，企業(yè)開始嘗試多元化布局。帥豐電器于今年5月邁出跨界步伐，成立橫截面（杭州）傳媒科技公司，業(yè)務(wù)范圍涵蓋廣播電視節(jié)目制作、網(wǎng)絡(luò)文化經(jīng)營等領(lǐng)域。與此同時，公司持續(xù)深耕廚電賽道，大力拓展集成烹飪中心、集成水洗等第二品類，并推進全屋定制業(yè)務(wù)布局，通過產(chǎn)品矩陣的多元化降低對單一品類的依賴，構(gòu)建更穩(wěn)健的營收結(jié)構(gòu)。

浙江美大則將目光投向高科技領(lǐng)域。今年6月，公司宣布以1.1億元戰(zhàn)略投資智能駕駛解決方案提供商魔視智能，獲得4.8657%的股權(quán)。魔視智能在乘用車及商用車智能駕駛領(lǐng)域具有領(lǐng)先的技術(shù)積累，這筆投資彰顯了美大對智能科技領(lǐng)域的看好。值得注意的是，美大在拓展新領(lǐng)域的同時，仍強調(diào)要聚焦廚電主業(yè)，計劃通過AI智能化升級、場景化產(chǎn)品創(chuàng)新和渠道優(yōu)化來提升核心競爭力。

當前集成灶行業(yè)正遭遇多重壓力的疊加沖擊，終端市場需求持續(xù)萎縮、頭部企業(yè)間的價格戰(zhàn)與渠道戰(zhàn)愈演愈烈，疊加房地產(chǎn)市場低迷導(dǎo)致的新增需求不足，多家頭部企業(yè)近期業(yè)績出現(xiàn)顯著下滑。盡管企業(yè)轉(zhuǎn)型動作頻頻，但新業(yè)務(wù)從布局到產(chǎn)生規(guī)模效益往往需要較長周期，短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)行業(yè)下行趨勢。未來，這些轉(zhuǎn)型舉措能否幫助企業(yè)突破增長瓶頸，集成灶行業(yè)又將如何在困境中找到破局之道，成為市場持續(xù)關(guān)注的焦點。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。