許家印打造“新恒大”：要規(guī)模更要質(zhì)量 2020年實(shí)現(xiàn)總資產(chǎn)3萬億

“規(guī)模即江湖地位”，這是目前大多數(shù)房企普遍信奉的金科玉律。在房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入新常態(tài)的背景下，房企紛紛沖刺規(guī)模擴(kuò)張，整體行業(yè)格局進(jìn)一步加速集中。

當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量增長階段，對于企業(yè)而言，如何實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的增長，同樣是發(fā)展轉(zhuǎn)型的重要課題。

作為地產(chǎn)界“規(guī)模為王”的典型代表，恒大的行事作風(fēng)往往被外界貼上激進(jìn)的標(biāo)簽。而過去一年，恒大就實(shí)現(xiàn)了向“規(guī)模+效益型”的發(fā)展轉(zhuǎn)型，這讓集團(tuán)董事局主席許家印底氣十足，并宣稱恒大已進(jìn)入新的階段，“新恒大”已經(jīng)到來。

盈利增長強(qiáng)勁核心凈利405億

3月26日，恒大發(fā)布2017全年業(yè)績，總資產(chǎn)達(dá)17618億，同比增30.4%；凈資產(chǎn)2422億，同比增204.3%；營業(yè)額3110億，同比增47.1%。尤為引人注意的是，核心業(yè)務(wù)利潤405.1億，同比大增94.7%；凈利潤370.5億，同比大增110%。

為什么僅隔一年時(shí)間，恒大的利潤能成倍增長？其實(shí)，早在去年年中，恒大就已經(jīng)初現(xiàn)核心利潤大規(guī)模增長的端倪。當(dāng)時(shí)，恒大半年的盈利就已經(jīng)超過了2016年全年。

此次業(yè)績顯示，恒大毛利達(dá)1122.6億，毛利率36.1%，比前一年提高了8個(gè)百分點(diǎn)，而房地產(chǎn)行業(yè)的平均毛利才不到30%。

關(guān)于利潤大增，恒大方面表示，2017年年初，恒大全面啟動(dòng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，提出由“規(guī)模型”發(fā)展戰(zhàn)略向“規(guī)模+效益型”發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，此次實(shí)現(xiàn)利潤大增，一方面由于高性價(jià)比的產(chǎn)品帶動(dòng)了銷售高增長，大幅提升利潤總額；另一方面，公司近兩年持續(xù)打造精品產(chǎn)品不斷提升產(chǎn)品附加值，并通過標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營大幅降低了營銷、管理、財(cái)務(wù)三大費(fèi)用，實(shí)現(xiàn)利潤率提升。

在經(jīng)營指標(biāo)提升的同時(shí)，恒大的負(fù)債率也得到改善。其中，凈負(fù)債率大降近六成，特別是徹底還清了會(huì)攤薄股東利潤的永續(xù)債，使得2017年恒大股東應(yīng)分配利潤同比大幅提升378.8%。

對于恒大的變化，資本市場顯然最為敏感。事實(shí)上，就在恒大在本月上旬發(fā)布盈利預(yù)告后，多家券商、投行就相繼上調(diào)了恒大的目標(biāo)價(jià)。同時(shí)，3月27日，花旗發(fā)布最新研報(bào)指出，在維持高利潤水平，同時(shí)多元業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)日益顯現(xiàn)的前提下，預(yù)期未來三年恒大利潤復(fù)合增長達(dá)29%。基于這一預(yù)測，花旗認(rèn)為目前恒大估值非常有吸引力，維持“買入”評級，并升目標(biāo)價(jià)至40.8元港元。

打造“新恒大”2020年目標(biāo)3萬億

“到2020年，恒大要實(shí)現(xiàn)總資產(chǎn)3萬億，年銷售規(guī)模8000億，年利稅1500億且負(fù)債率下降到同行中低水平，成為世界百強(qiáng)企業(yè)。”在恒大業(yè)績發(fā)布會(huì)上，許家印還勾勒出公司未來發(fā)展的新藍(lán)圖。

實(shí)際上，恒大自去年便已經(jīng)開始戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。許家印表示，在全新起點(diǎn)上，恒大將實(shí)施“新戰(zhàn)略”。該戰(zhàn)略包括，要堅(jiān)定不移地實(shí)施“規(guī)模+效益型”發(fā)展模式，堅(jiān)定不移地實(shí)施低負(fù)債、低杠桿、低成本、高周轉(zhuǎn)的“三低一高”經(jīng)營模式，進(jìn)一步提升增長質(zhì)量。

他同時(shí)指出，近兩三年房地產(chǎn)行業(yè)洗牌嚴(yán)重，行業(yè)集中度大幅提高，2017年是收并購的大好機(jī)會(huì)，恒大要在未來保持每年至少5000億以上的規(guī)模，這樣的機(jī)會(huì)就不能錯(cuò)失。

據(jù)恒大2017年報(bào)顯示，2017年恒大新增的1.26億平方米土地儲(chǔ)備中，通過收并購方式取得的土地占比達(dá)到了57%。

根據(jù)財(cái)報(bào)，恒大在2018年立下的銷售目標(biāo)為5500億元。恒大總裁夏海鈞表示，2017年年底，恒大剩余可售貨量大約為3200億，2017年，恒大在建面積超過1億平米，目前還加推7000億貨源，總共有10200億貨源，因此今年完成目標(biāo)問題不大。

另據(jù)恒大今年前兩月財(cái)報(bào)顯示，截至目前其銷售額已達(dá)到1125億元，已實(shí)現(xiàn)預(yù)計(jì)目標(biāo)的兩成。

探索多元產(chǎn)業(yè)力爭打造高科技龍頭

其實(shí)，恒大的新戰(zhàn)略并不止于兩大模式的實(shí)施。多元化一直是國際大企業(yè)進(jìn)一步打開增長空間的必經(jīng)之路。

在過去一年，童世界及養(yǎng)生谷一直是恒大多元化業(yè)務(wù)拓展和宣傳的重點(diǎn)，目前其已在全國布局有11個(gè)恒大童世界，以及7個(gè)養(yǎng)生谷。

今年，恒大正在嘗試進(jìn)入新領(lǐng)域。許家印透露，從2018年開始，恒大要在戰(zhàn)略上積極探索高科技產(chǎn)業(yè)。“比如航天，比如說人工智能、生命科學(xué)、干細(xì)胞、互聯(lián)網(wǎng)等高科技領(lǐng)域。”

許家印說，恒大在有機(jī)會(huì)有條件的情況下都會(huì)去探索，但現(xiàn)在要定什么高科技產(chǎn)業(yè)的話還沒有，只是針對公司的產(chǎn)業(yè)格局提出了計(jì)劃，“現(xiàn)在僅僅是探索，有機(jī)會(huì)就探索。”

許家印表示，“未來幾年，我們會(huì)形成以民生地產(chǎn)為基礎(chǔ)，文化旅游、健康養(yǎng)生為兩翼，高科技產(chǎn)業(yè)為龍頭的產(chǎn)業(yè)格局。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。