因600億元投資凈收益低于預(yù)期，萬達(dá)一筆4億美元債券計(jì)劃延期1年

距離公司發(fā)行的一筆美元債到期日還有50余天之際，萬達(dá)計(jì)劃將債券進(jìn)行延期。

11月25日，大連萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司發(fā)布有關(guān)DALWAN 11 01/20/25特別決議同意征求，以修訂債券若干條款和相關(guān)豁免。

據(jù)悉，上述債券存續(xù)規(guī)模為4億美元，債券票息11%，原本到期日為2025年1月20日。在到期日，萬達(dá)將被要求贖回本金總額為4億美元的債券本金及應(yīng)計(jì)利息。

而按本次公告，萬達(dá)計(jì)劃將這筆債券到期日從2025年1月20日延長至2026年1月12日；增加2025年1月20日強(qiáng)制贖回當(dāng)時(shí)未償還債券本金總額25%的規(guī)定，以及增加在任何時(shí)候發(fā)行人可以按面值價(jià)格贖回全部或部分債券等條款。

這意味著，如果此次特別決議得以實(shí)施，萬達(dá)在2025年1月20日將贖回25%的本金，共計(jì)1億美元；而剩余75%的3億美元債券本金將在2026年1月12日支付。

“通過實(shí)施擬議修訂和豁免（包括將債券到期日延長至2026年1月12日等）條款，積極管理在預(yù)期現(xiàn)金流下的債券支付義務(wù)，有助于緩解集團(tuán)近期流動(dòng)性壓力?！比f達(dá)商業(yè)方面表示。

對于為何要對前述債券進(jìn)行延期，萬達(dá)商業(yè)方面表示，在2023年12月18日就DALWAN 7.25 12/29/24的同意征求交割后，集團(tuán)通過大連新達(dá)盟與投資方簽署的投資協(xié)議和處置其他資產(chǎn)所獲收益，實(shí)現(xiàn)了進(jìn)一步去杠桿化。自2024年1月1日至征求同意備忘錄之日，萬達(dá)商業(yè)已贖回或回購境內(nèi)和境外的債券，本金和利息總額超過86億元人民幣。此外，作為投資協(xié)議的一部分，萬達(dá)商業(yè)已解決pre-IPO投資者約450億元人民幣的投資款?；诖耍瘓F(tuán)流動(dòng)性進(jìn)一步受到限制。

上述投資協(xié)議要追溯到今年3月30日，當(dāng)時(shí)大連萬達(dá)商管集團(tuán)與太盟投資集團(tuán)、阿布扎比投資局、穆巴達(dá)拉投資公司、中信資本、ARES在大連簽署投資協(xié)議，這5家機(jī)構(gòu)將聯(lián)合向大連新達(dá)盟商業(yè)管理有限公司投資約600億元，合計(jì)持股60%，大連萬達(dá)商管持股比例降至40%。

“集團(tuán)預(yù)計(jì)將投資協(xié)議所獲收益，作為償還債券的主要來源。然而，通過該交易所獲的總凈收益低于預(yù)期，剩余的凈收益將僅在債券的新到期日之前支付。鑒于上述情況以及獲得外部融資的困難，發(fā)行人正在征求債券持有人的同意，以批準(zhǔn)擬議修訂和豁免?！比f達(dá)方面稱。

據(jù)了解 ，前述美元債的債券持有人將于2024年12月17日召開，而該筆債券修訂生效日預(yù)計(jì)為2024年12月20日當(dāng)天或前后。

值得關(guān)注的是，萬達(dá)商業(yè)方面表示，如果此次特別決議未通過電子同意或未能在會(huì)議上獲得批準(zhǔn)，發(fā)行人和子公司擔(dān)保人可能無法在原到期日（即2025年1月20日）償還債券本金金額和應(yīng)計(jì)利息，也可能會(huì)觸發(fā)其他現(xiàn)有債務(wù)交叉違約條款。在這種情況下，債券持有人可能會(huì)損失其在債券中的全部或大部分投資。

公告顯示，在償還DALWAN 7.25 12/29/24的最后一期后，萬達(dá)商業(yè)未償還的境內(nèi)公募債券總額和未償還的境外公募債券總額分別約22.7億元人民幣和8億美元。

公開資料顯示，DALWAN 7.25 12/29/24債券，將于2024年12月29日到期，債券余額為2.4億美元，票息為7.25%。萬達(dá)還有一筆美元債，該債券下一次付息日為2025年2月13日，發(fā)行規(guī)模為3億美元，票息11%，到期日為2026年2月13日。

境內(nèi)債方面，萬達(dá)存續(xù)債券存續(xù)規(guī)模為22.75億元，最近一筆到期日期為2025年7月。

事實(shí)上，目前萬達(dá)其仍面臨一定債務(wù)壓力。近期蘇寧易購向萬達(dá)追款50億元，而永輝超市追款孫喜雙的仲裁中，王健林被牽連其中。

與此同時(shí)，萬達(dá)目前仍在持續(xù)出售資產(chǎn)。日前，有消息稱大連萬達(dá)集團(tuán)以1.6億英鎊的價(jià)格向獅心資本（Lionheart Capital）和Orienta Capital Partners出售豪華游艇制造商圣汐國際。10月15日，傳奇影業(yè)（Legendary Entertainment）宣布，已完成購回大連萬達(dá)集團(tuán)在該電影公司的剩余股權(quán)，并將由阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management）全資擁有。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自去年以來，萬達(dá)已將旗下30余座萬達(dá)廣場的股權(quán)進(jìn)行了轉(zhuǎn)讓，其中還包括位于北京、上海、廣州等核心城市的萬達(dá)廣場資產(chǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。