多項舉措傳遞積極信號，400系能否借“東風(fēng)”止跌持穩(wěn)？

前言：以佛山地區(qū)酒鋼430/2B冷軋卷板為例，自今年7月起，市場價格多次下調(diào)，從最初7950元/噸跌650元至7300元/噸，市場報價已至三年來市場價格低位，持續(xù)近兩個月的跌價讓市場參與者較為悲觀。近日，多項刺激經(jīng)濟(jì)政策發(fā)布，在降準(zhǔn)、降息和穩(wěn)地產(chǎn)等利好消息刺激下，400系能否借此契機(jī)止跌持穩(wěn)？一、原料9月20日，青山集團(tuán)2024年10月高碳鉻鐵長協(xié)采購價8295元/50基（現(xiàn)金含稅到廠價），環(huán)比下跌400元。鉻礦價格回落，鋼招再次走跌，鉻鐵成本重心延續(xù)下移態(tài)勢，疊加終端需求表現(xiàn)不佳，供需矛盾凸顯，原料市場看空情緒蔓延，部分工廠減停產(chǎn)意愿提升，商家對后市信心不足，下游工廠也不急于采購。新一輪鋼招跌價影響著鉻鐵報價及各廠投產(chǎn)情況，不銹鋼的生產(chǎn)成本將有所降低，鋼廠的虧損狀況或有改善，同時跌價范圍也將進(jìn)一步擴(kuò)大。二、庫存 截止至2024年9月26日，佛山市場400系庫存總量39320噸，周環(huán)比減15.91%。其中400系冷軋周環(huán)比減6.48%，400系熱軋周環(huán)比減36.56%。本周400系庫存呈降量，佛山市場以熱軋去庫為主。由于前期囤積貨物多，代理及貿(mào)易多背負(fù)較大庫存壓力，周內(nèi)現(xiàn)貨價格走勢與主流的漲價行情相悖，商家報價兩次走跌以刺激終端節(jié)前的備貨情緒，下游客戶多詢購低價資源，故呈小幅降庫的情況。三、需求400系前期價格的持續(xù)下跌，主要歸因于供需不平。終端需求乏力主要體現(xiàn)在制品銷售方面。物價上漲致使消費者生活成本上升，自身消費更趨理性，且400系相關(guān)的不銹鋼制品譬如小家電、汽車管道、刀具等較為耐用，換新慢，需求飽和下，非必要消費動作減少。據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，8月小家電線上零售額規(guī)模同比-0.1%；8月小家電線下零售額規(guī)模同比-18.0%。終端制品零售額的縮減影響著不銹鋼下游廠商的生產(chǎn)情緒，疊加月內(nèi)不銹鋼期貨寬幅回落波及現(xiàn)貨市場，雖處于往年“金九”旺季，400系價格仍有陰跌，月內(nèi)下游廠商多持買漲不買跌的采購態(tài)度，詢單成交較為冷清。按往年同期市場放假規(guī)律判斷，今年國慶時段市場商家應(yīng)放假5-6天。短期來看，下游終端進(jìn)入備貨周期，疊加宏觀面央行政策積極影響，國慶期間現(xiàn)貨報價暫穩(wěn)的可能性較大，終端客戶備貨意愿有所提升，低價資源緩慢消化。長期來看，在國際不利影響增加和國內(nèi)需求不足的雙重壓力下，為實現(xiàn)刺激消費，8月以舊換新政策發(fā)布，各地家電及汽車以舊換新補(bǔ)貼力度加大，政策的介入可能會刺激消費者的換新需求，且臨近往年購物節(jié)日，平臺與企業(yè)多有優(yōu)惠，三重折扣或?qū)⑼苿右徊ㄏM；同時央行將實行的降準(zhǔn)、降息、降存量房貸利率等措施釋放著積極信號，將促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，相關(guān)的不銹鋼終端產(chǎn)品需求或有所增加?？偨Y(jié)：國慶將至，雖有宏觀激勵，但短期刺激多表現(xiàn)于期貨面，現(xiàn)貨價格仍受終端需求及庫存壓力限制，預(yù)計國慶期間400系現(xiàn)貨價格主穩(wěn)運行，后續(xù)400系價格調(diào)整仍需持續(xù)關(guān)注市場最新成交情況及政策變化。

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