國新辦發(fā)布會官宣金融支持政策 股指大幅反彈

行情導讀：9月24日，國務院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會，中國人民銀行行長潘功勝、國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤、中國證券監(jiān)督管理委員會主席吳清介紹金融支持經濟高質量發(fā)展有關情況。發(fā)布會上，潘行長提到年內降準降息空間、房貸利率及首付比例下調、新設資本市場支持性貨幣工具等利好政策。對支持中長期資金進入A股市場措施，吳清主席也談及將出臺相關意見。A股市場一路高開高走，大金融領漲盤面，上證50領漲近5%突破60日均線，中證1000等漲4%左右，四大期指主力合約漲幅均超4%，IH、IC漲5%以上。

驅動分析：國新辦會議官宣政策利好，降準降息降房貸及促進中長期資金入市組合齊發(fā)力

9月24日上午，國新辦會議上，潘功勝行長代表人民銀行，李云澤局長代表金融監(jiān)管總局，吳清主席代表證監(jiān)會先后對9月起到四季度即將推出的貨幣政策、監(jiān)管政策及穩(wěn)定資本市場政策進行介紹。

根據潘行長的介紹，從貨幣政策上，一是降低存款準備金率和政策利率，并帶動市場基準利率下行；二是降低存量房貸利率，并統(tǒng)一房貸的最低首付比例；三是創(chuàng)設新的貨幣政策工具，支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展。這三項舉措將通過降準全面釋放近萬億流動性、同時進一步降低資金利率和使用成本，刺激房地產市場去庫存，以及直接為股票市場提供央行支持性流動工具等三個角度穩(wěn)定經濟回升向好節(jié)奏，從而活化實體經濟運行，改善企業(yè)盈利環(huán)境，向資本市場注入增量資金。

除了多維度、全面發(fā)力外，此次發(fā)布會上介紹的幾項貨幣政策強度頗大，存款準備金率直接先降0.5%，四季度可能再降0.25-0.5%；7天期逆回購利率作為主要政策利率7月份降低10bp后本次直接再降20bp，帶動MLF及LPR隨之下行0.3%、0.2-0.25%。另外，針對房地產市場的下行，央行本次也是重點發(fā)力，預備引導商業(yè)銀行降存量房貸利率至新發(fā)放水平附近，降幅在0.5%左右，并統(tǒng)一二套房首付比例為15%，提高人民銀行創(chuàng)設的3000億元保障性住房再貸款支持比例到100%。

在隨后的采訪中，潘行長也幾度提到了鼓勵政府收購閑置商品房及企業(yè)收購閑置房企土地，部分地方政府專項債用于土地儲備基礎上研究進一步盤活存量用地。對于地產市場而言，2024年以來央行5月出臺類似政策后此次再加碼，有望進一步降低居民房貸壓力和促進住房需求釋放，加速供給端的消化，助力實現(xiàn)房地產市場供需平衡房價企穩(wěn)。

此外，央行首次創(chuàng)設兩項支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展的貨幣政策工具，一是證券、基金、保險公司互換便利，支持符合條件的證券、基金、保險公司通過資產質押，從中央銀行獲取流動性；二是股票回購增持專項再貸款，支持回購和增持股票。這兩個政策工具將有助于向資本市場精準投放流動性，成為資本市場穩(wěn)定性的重要支撐。

而在監(jiān)管方面，李云澤局長主要對銀行、保險及地方政府、中小金融機構風險的防控做了總結歸納，重申守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線，并表明下一步國家計劃對六家大型商業(yè)銀行增加核心一級資本，將按照“統(tǒng)籌推進、分期分批、一行一策”的思路，有序實施。

吳清主席在本次發(fā)布會上主要針對中長期資金入市提出了幾項安排。即將出臺的《關于推動中長期資金入市的指導意見》從大力發(fā)展權益類公募基金、完善“長錢長投”的制度環(huán)境、持續(xù)改善資本市場生態(tài)三方面來支持中長期資金的入市。具體地說，證監(jiān)會鼓勵和督促基金公司創(chuàng)設更多適應市場需求的寬基ETF產品并降低費率來吸引、服務投資者；在制度上配套落實3年以上長周期考核，以符合中長期資金的投資定位和提高監(jiān)管包容性；最后要在根本上提高上市公司質量和投資價值，塑造中長期資金“愿意來、留得住、發(fā)展得好”的良好市場生態(tài)。

展望后市：

8-9月A股市場處于資金面極度謹慎環(huán)境中，成交持續(xù)地量的板塊輪動，風格頻繁切換，震蕩尋底的過程。而美聯(lián)儲降息落地后，有望釋放更多外資流動性注入資本市場。結合今日國新辦發(fā)布會上貨幣政策層面的流動性寬松、地產供需再平衡的進階刺激、股票市場增量長線資金入市的指引，A股成交情緒明顯改善，信心提振，日內大幅反彈。展望四季度，新一批政策落地后的效果將逐漸顯現(xiàn)，穩(wěn)固經濟基本面恢復節(jié)奏，支持全年經濟增長目標實現(xiàn)，低估值下關注增量資金持續(xù)流入情況，看好低利率環(huán)境中高股息資產集中的IF、IH品種的穩(wěn)定性。

風險提示：資金流入不及預期

免責聲明：本報告中的信息均來源于被廣發(fā)期貨有限公司認為可靠的已公開資料，但廣發(fā)期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。在任何情況下，報告內容僅供參考，報告中的信息或所表達的意見并不構成所述品種買賣的出價或詢價，投資者據此投資，風險自擔。本報告的最終所有權歸報告的來源機構所有，客戶在接收到本報告后，應遵循報告來源機構對報告的版權規(guī)定，不得刊載或轉發(fā)。

備注：數(shù)據僅供參考，不作為投資依據。