金融街論壇三部門積極落實政策 股指大幅反彈

行情導(dǎo)讀：

10月18日，上一交易日地產(chǎn)回調(diào)拖累指數(shù)全線受挫后早盤低開，隨后潘行長在金融街論壇上再提及四季度的降準降息空間，并宣布此前助力資本市場穩(wěn)定發(fā)展的兩項工具落地。主要指數(shù)隨即開啟回升高走，午后，科創(chuàng)50指數(shù)漲幅超10%，中證500、中證1000大漲4%以上，期指IC、IM12月合約漲5%左右。板塊上TMT熱度居首，回顧本周A股市場行情，在前期快漲后國慶歸來股指回吐部分漲勢，進入中期整理，但市場交易熱度保持高位，日均在1.5萬億元以上，顯示資金仍在積極交易A股未來走勢主線。

驅(qū)動分析：金融街論壇召開，潘功勝、吳清等介紹金融支持政策實施情況

10月18日晨，金融街論壇年會上，央行行長潘功勝表示，預(yù)計年底前視市場流動性情況，擇機進一步下調(diào)存款準備金率0.25-0.5個百分點；下調(diào)公開市場7天期逆回購操作利率0.2個百分點；中期借貸便利利率下降0.3個百分點。

18號早上，商業(yè)銀行已經(jīng)公布下調(diào)存款利率，預(yù)計21號公布的貸款市場報價利率（LPR）也會下行0.2-0.25個百分點。此外，此前央行增設(shè)的兩項支持資本市場貨幣工具也于今日落地——潘行長會同金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會等三部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）相關(guān)工作的通知》，并正式設(shè)立再貸款首期額度3000億元,年利率1.75%，期限1年，可視情況展期。

目前獲準參與互換便利操作的證券、基金公司有20家，首批申請額度已超2000億元，加上首批再貸款3000億元額度，共計為A股市場提供達5000億元資金流動性。這一表態(tài)使得市場對四季度降準降息持續(xù)帶來的流動性供給增加信心十足，盤面情緒顯著提振。證監(jiān)會主席吳清也在年會上表示，關(guān)于股東減持問題，從最近交易數(shù)據(jù)看，無論過去一年，還是924、926以后，并沒有出現(xiàn)扎堆、違規(guī)減持現(xiàn)象。吳清表示，允許合法合規(guī)減持，但堅決打擊違規(guī)、繞道減持。對近期發(fā)現(xiàn)的違規(guī)行為，已要求回購、差價上交，負一定責(zé)任。這一回應(yīng)直接表達了保護A股市場中小投資者合法利益的決心。而金融監(jiān)督管理總局局長李云澤在年會上介紹，支持符合條件的保險機構(gòu)新設(shè)證券投資基金，目前多家保險公司提出相關(guān)申請。，同時對發(fā)揮銀行在信貸能力建設(shè)上提出做到“善貸”“愿貸”“敢貸”“善貸”的要求，充分調(diào)動各層級貸款投放的積極性主動性。

總結(jié)而言，周五上午的金融街論壇年會上，我國金融監(jiān)管體系的一行一會一局，分別從各自職能范圍出發(fā)，承前啟后，在貨幣寬松、流動性支持、資本市場制度建設(shè)與監(jiān)管、發(fā)揮銀行主力軍作用與推動保險資金入市等方面發(fā)表了積極意見。而盤面上場中資金活躍度仍較高，配合利好政策提振情緒，經(jīng)過國慶歸來的中期調(diào)整，當(dāng)日走出快速反彈行情。

展望后市：

股票指數(shù)本輪上漲行情經(jīng)過前期的急速攀升，中期調(diào)整后穩(wěn)定在年線以上，交易主線將由情緒提振下的全面漲勢逐漸過渡為基本面支撐的分化走勢。行業(yè)風(fēng)格方面，TMT消費電子當(dāng)前為業(yè)績預(yù)期較好的交易主線，在近一周表現(xiàn)優(yōu)于其他板塊，而10月底為第三季度財報公布時間，后續(xù)仍推薦關(guān)注利潤改善明顯的版塊。而近期指數(shù)大波動受政策預(yù)期影響大于緩慢好轉(zhuǎn)的基本面數(shù)據(jù)，警惕短線追高風(fēng)險，推薦用股指期權(quán)建倉代替期指單邊做多，以合理控制風(fēng)險。

風(fēng)險提示：政策落地不及預(yù)期

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