提要
節(jié)后股市良好開局并未延續(xù),市場分化進(jìn)一步加劇,市場風(fēng)險(xiǎn)偏好處于緩慢修復(fù)過程中。操作方面,IC合約配置的機(jī)會要強(qiáng)于IH、IF。
受外圍市場企穩(wěn)回暖、春節(jié)日歷效應(yīng)及央行平穩(wěn)流動性的影響,春節(jié)后大盤順利實(shí)現(xiàn)“開門紅”。但節(jié)后股市良好開局的勢頭并未得到延續(xù),市場整體的分化現(xiàn)象也在進(jìn)一步加劇。白馬股、權(quán)重股在本周紛紛出現(xiàn)回調(diào),大盤六連陽后再次殺跌,中小票逆勢向好,帶領(lǐng)創(chuàng)業(yè)板發(fā)起連續(xù)反攻。就節(jié)后市場走勢來看,市場風(fēng)格有切換的跡象。
市場量能跟進(jìn)明顯不足
對照歷史看,外圍市場的大跌所帶來的A股超調(diào)已經(jīng)基本結(jié)束,但大幅下挫之后行情的修復(fù)需要一個(gè)過程。在此期間,大盤會表現(xiàn)出一定的振蕩反復(fù)行情。對于個(gè)股而言,在大盤修復(fù)過程中仍將以分化形態(tài)存在,具備基本面支撐的個(gè)股在經(jīng)過一段時(shí)間的調(diào)整后將出現(xiàn)比較好的買點(diǎn)。無基本面支撐的個(gè)股仍將受到去杠桿沖擊而不斷去泡沫。
對于指數(shù)和個(gè)股而言,我們認(rèn)為仍將繼續(xù)以分化的形式存在,很重要的一個(gè)因素就是存量資金博弈下,市場量能跟進(jìn)明顯不足。盡管節(jié)后大盤延續(xù)了節(jié)前的反彈走勢,但指數(shù)在上漲過程中,市場活躍度明顯欠缺,量價(jià)呈現(xiàn)明顯的背離之勢,市場成交量出現(xiàn)明顯的萎縮。在增量資金入場意愿有限及存量資金困局暫難打破的前提下,分化會是市場的常態(tài)。
資金對中小票的關(guān)注度提升
目前市場對低估值且兼具成長的創(chuàng)業(yè)板藍(lán)籌個(gè)股唱多之聲驟起,各路資金對中小創(chuàng)細(xì)分行業(yè)龍頭的加倉也十分積極。最新數(shù)據(jù)顯示,節(jié)后資金對中小盤股的關(guān)注度在不斷提升,對大盤股的關(guān)注度有所下降。其中,基金大盤股的持倉較上月同期下降2.43個(gè)百分點(diǎn)至35.43%;中盤股的持倉較上月同期增加4.16個(gè)百分點(diǎn)至24.95%,小盤股的持倉較上月同期增加1.18個(gè)百分點(diǎn)至19.9%。
總體而言,監(jiān)管層對股票發(fā)行注冊制授權(quán)的期限進(jìn)一步延后,體現(xiàn)管理層對股市的呵護(hù)明顯,對A股市場是一個(gè)較大的利好,利于市場整體風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)。但注冊制授權(quán)推出時(shí)間的延后對中小票的利好作用將更加明顯。此外,從估值上看,自2015年牛市以來,創(chuàng)業(yè)板指一路振蕩下行,相關(guān)個(gè)股的估值已降至歷史較低的水平,配置的性價(jià)比在逐步加強(qiáng)。主力資金正從以地產(chǎn)、金融為首的藍(lán)籌板塊中逐步抽離,創(chuàng)業(yè)板市場內(nèi)的低估值藍(lán)籌個(gè)股有望迎來良好的布局良機(jī)。
大盤面臨二次探底的風(fēng)險(xiǎn)
大盤在六連陽后再度出現(xiàn)下跌,大盤形成“W”底的可能性較大。再從年初支撐大盤連漲的白馬股及權(quán)重股的表現(xiàn)看,上述個(gè)股由于前期積累了較大的漲幅,其高估值需要更加確定的業(yè)績來支撐。最近部分白馬股的業(yè)績低于市場此前的預(yù)期而遭遇大幅殺跌,這也成為最近壓制上證50及滬深300指數(shù)總體走勢的一個(gè)重要因素。
受地產(chǎn)、金融及消費(fèi)等板塊相關(guān)個(gè)股近期表現(xiàn)疲軟的影響,大盤后市面臨二次探底的風(fēng)險(xiǎn)。但考慮到政協(xié)會議及全國人大會議將分別于3月3日及3月5日相繼召開,政策面偏暖預(yù)期下有望帶動市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的進(jìn)一步修復(fù)。春節(jié)前股指的調(diào)整空間已較為充分,即便大盤出現(xiàn)二次探底,其進(jìn)一步跌破3062點(diǎn)這一階段性低點(diǎn)的可能性也相對較小。
總體而言,隨著外圍美股的大跌對A股影響的逐漸降低,注冊制授權(quán)期限的延后,節(jié)后市場流動性回暖。疊加市場正式進(jìn)入全國兩會時(shí)間窗口,市場風(fēng)險(xiǎn)偏好處于緩慢修復(fù)過程中。但白馬及權(quán)重個(gè)股近期的弱勢表現(xiàn)也使得大盤的反彈一波三折,大盤后期有望通過二次探底來完成調(diào)整。
整體來看,后市創(chuàng)業(yè)板的走勢有望強(qiáng)于主板。操作建議方面,前期IC合約在5700點(diǎn)一線布局的多單可繼續(xù)持有,IF、IH短期繼續(xù)維持空頭判斷。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
名稱 | 最新價(jià) | 漲跌 |
---|---|---|
高線 | 3460 | -50 |
熱軋開平板 | 3310 | -50 |
低合金厚板 | 3890 | -10 |
螺旋管 | 4060 | -20 |
角鋼 | 3600 | -40 |
鍍鋅板卷 | 3600 | -40 |
冷軋卷板 | 9340 | - |
冷軋無取向硅鋼 | 4190 | - |
圓鋼 | 3580 | -40 |
硅鐵 | 6200 | 0 |
低合金方坯 | 2980 | -50 |
鐵精粉 | 1130 | - |
準(zhǔn)一級焦 | 1510 | - |
鉑金 | 11480 | -130 |
重廢 | 1800 | 0 |
掃碼下載
免費(fèi)看價(jià)格