蘋果期貨雖然上市時間不長

蘋果期貨雖然上市時間不長，僅僅兩月余，但其過山車式的行情走勢迅速吸引了投資者的關(guān)注：其上市當(dāng)日大漲，隨后步入下跌通道，更在2月7日當(dāng)日跌停，2月8號，蘋果當(dāng)日最大下跌超過6%，盤中創(chuàng)下新低6662元，主力合約AP1805累計跌幅超過20%。現(xiàn)貨銷售不暢外加交割品質(zhì)的不確定性，導(dǎo)致市場多方不敢接單，蘋果價格一瀉千里。但節(jié)后其又迅速出現(xiàn)暴漲，2月23日，蘋果期貨在此日全部合約迅速漲停，而且隨后一個交易日，其上漲之勢仍未告終，投機(jī)資金大量涌入，投資客反復(fù)炒單，個別投資者在AP1805停板價位頻繁報撤單被鄭商所處罰，暫停開倉一個月。蘋果期貨大漲大落，市場對后期走勢眾說紛紜。但其主要焦點(diǎn)聚集在以下兩點(diǎn)；交割標(biāo)的的寬嚴(yán)和后期供需情況變化。 “紙加膜”富士蘋果能否成為交割品 之前“紙加膜”傳言可以當(dāng)做交割品進(jìn)行交割，這種傳言導(dǎo)致了市場多方根本不愿意接單，AP價格一直下行。“紙加膜”蘋果是上世紀(jì)九十年代的一項(xiàng)農(nóng)業(yè)創(chuàng)新技術(shù)，其原意圖在于減少蘋果病蟲害，在蘋果幼果期間，用塑料膜袋套住果子，相較于單純的套紙袋蘋果，其生長溫度較高，生長周期變短，且成果個頭較大，但其硬度差，口感偏面軟，一般做為低檔富士品種銷售。一般在運(yùn)輸消費(fèi)過程中，其表面覆蓋的塑料膜袋不去除，因?yàn)檫@類蘋果表皮薄，蠟質(zhì)層不夠，去除塑料袋后容易出現(xiàn)水裂紋，一方面縮水質(zhì)量減少，另一方面影響美觀。 前期鄭商所對“紙加膜”能否參加交割，態(tài)度比較含糊。其認(rèn)為10、11月剛下樹的“紙加膜”部分可以符合鄭商所的交割要求，如果入冷庫儲藏，來年5月合約正好交割。但從市場反映的情況來看，現(xiàn)貨市場，出口商和超市都不愿意接受此類蘋果，超市里面基本不銷售，因?yàn)槠淙ツど霞茕N售后，褪色非?？?，從紅色變成褐色，影響消費(fèi)者采購，此外，其還容易皺皮，縮水，不容易保存，要想保護(hù)還必須用蠟紙和網(wǎng)套進(jìn)行相對密封。多頭如果接到這類交割貨品，不僅賣不上價格，而且存儲難度極大。因此絕大多數(shù)多頭不愿意接貨，這也導(dǎo)致空頭意愿占優(yōu)，AP1805價格持續(xù)下行。 但鄭商所近日發(fā)布辟謠傳言，其認(rèn)為蘋果期貨的交割品級清晰明確。該交割品級在蘋果期貨掛牌上市前已經(jīng)寫入合約規(guī)則。蘋果期貨的基準(zhǔn)交割品是入庫硬度≥6.5kgf/ cm2，出庫和車板交割硬度≥6kgf/ cm2，果徑≥80mm，其他指標(biāo)符合《中華人民共和國國家標(biāo)準(zhǔn)鮮蘋果》一等及以上等級質(zhì)量指標(biāo)的紅富士蘋果，其中質(zhì)量容許度不超過5%，磨傷、碰壓傷、刺傷不合格果之和占比不作要求。替代交割品是75mm≤果徑＜80mm的同等級蘋果，貼水2000元/噸。 如果鄭商所明確，“紙加膜”不能做交割品，筆者預(yù)期，其單邊上漲的概率較大，因?yàn)榉辖桓顦?biāo)準(zhǔn)的蘋果占比太少，大約25%-30%，但如果“紙加膜”可以成為交割品，其后期價格下跌的概率較大，因?yàn)樨浽闯湓?，交割不成問題。 后期下游消費(fèi)清淡蘋果供過于求 節(jié)后，棲霞產(chǎn)區(qū)冷庫大量開庫交易，但是前來采購裝貨的客商不算多，仍以自提補(bǔ)貨為主，客商壓價態(tài)度明顯。大規(guī)模交易預(yù)計在元宵節(jié)后開始，價格調(diào)整也將在元宵節(jié)后出現(xiàn)。果農(nóng)80#以上一二級貨價格3.00元/斤左右，果農(nóng)80#以上三級貨價格1.50-1.70元/斤。沂源產(chǎn)區(qū)客商根據(jù)自身需求補(bǔ)貨，走貨速度與年前差別不大，價格呈現(xiàn)慢滑跡象。整體紙袋75#以上中等貨價格1.70-1.80元/斤，85#以上2.30-2.50元/斤，65#小果價格在0.50-0.60元/斤。 陜西洛川產(chǎn)區(qū)目前仍以客商自提發(fā)貨補(bǔ)充市場為主，果農(nóng)貨交易不多，大規(guī)模交易將在元宵節(jié)后展開紙袋70#以上中等貨價格在2.50-2.60元/斤，半商品果價格在2.80-3.00元/斤。咸陽冷庫交易在春節(jié)后仍處在恢復(fù)階段，整體交易量不大。旬邑產(chǎn)區(qū)冷庫受市場反饋信息不佳的影響，紛紛下調(diào)了銷售價格，目前紙袋70#起步大筐裝1.50-2.10元/斤，箱裝70#起步1.90-2.00元/斤，紙袋秦冠價格1.50元/斤左右。興平仍有零星地面膜袋散貨交易，價格稍低。乾縣地面果交易結(jié)束，冷庫多以客商自提貨源少量補(bǔ)貨為主，紙袋75#起步價格在1.70元/斤左右，下滑0.10元/斤左右。 總體而言，今年全國蘋果產(chǎn)量增加約60萬噸至4448萬噸，但蘋果質(zhì)量不高，優(yōu)果率出現(xiàn)下降，企業(yè)總體收購量出現(xiàn)下降，截止2月1日，全國蘋果庫存704萬噸，比2017年增加81萬噸，主產(chǎn)區(qū)走貨量比去年偏低2成左右。 綜上所述，蘋果目前的上漲基礎(chǔ)并不穩(wěn)固，從季節(jié)消費(fèi)性上來看，12月-2月是其消費(fèi)旺季，節(jié)后步入3月，蘋果的消費(fèi)熱情逐步淡去，果農(nóng)農(nóng)戶貿(mào)易商的存貨較多，但其不能長期儲存，后期應(yīng)該會出現(xiàn)降價銷售，以價格打開銷路的模式。但目前投機(jī)資金較為瘋狂，空單投資者可待其上漲到7000元附近逐步布入空單。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。