東海期貨：強(qiáng)預(yù)期邏輯主導(dǎo)下黑色產(chǎn)業(yè)鏈正反饋還將持續(xù)，6月鋼市或震蕩偏強(qiáng)

鋼鐵快報(bào)：地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)接近底部區(qū)域，繼續(xù)向下空間有限；基建投資增速隨著資金逐步到位也會(huì)有所改善。這都支持對(duì)黑色產(chǎn)業(yè)鏈的正反饋。

供應(yīng)端來(lái)看，“隨著需求轉(zhuǎn)向強(qiáng)預(yù)期邏輯主導(dǎo)、焦炭現(xiàn)貨第一輪下調(diào)落地，鋼廠利潤(rùn)的恢復(fù)、廢鋼供應(yīng)回升等因素使得6月份鐵水日產(chǎn)量仍有進(jìn)一步回升空間，供應(yīng)見頂時(shí)點(diǎn)或延后。”東海期貨認(rèn)為。

“鋼材需求以及鋼廠利潤(rùn)變化仍是決定6月份之后長(zhǎng)流程鋼廠供應(yīng)的兩大主要因素?！眲⒒鄯逖a(bǔ)充說(shuō)，隨著焦炭現(xiàn)貨價(jià)格第一輪下調(diào)的落地，5月下旬長(zhǎng)流程鋼廠利潤(rùn)開始有所好轉(zhuǎn)，全國(guó)247家鋼廠盈利占比回升至54.11%，長(zhǎng)流程螺紋鋼利潤(rùn)從盈虧平衡回升至60元／噸附近，熱卷也回升至盈虧平衡附近。同時(shí)，5月前三周5大品種成材周度產(chǎn)量累計(jì)僅增加18.29萬(wàn)噸，也就是說(shuō)5大品種成材之外的其他鋼材承接了大部分的鐵水產(chǎn)量?！皬倪@兩個(gè)角度來(lái)看，6月份高爐日均鐵水產(chǎn)量仍有進(jìn)一步回升，我們預(yù)計(jì)可能會(huì)到240萬(wàn)噸以上。”

在此背景下，東海期貨預(yù)計(jì)，黑色產(chǎn)業(yè)鏈的正反饋還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，6月份鋼材市場(chǎng)會(huì)以震蕩偏強(qiáng)為主。

再看鐵礦石方面，“受鋼材需求預(yù)期好轉(zhuǎn)和鐵水產(chǎn)量見頂延后兩大因素影響，加上相對(duì)估值的修復(fù)，6月份鐵礦石價(jià)格仍將偏強(qiáng)?！眲⒒鄯灞硎荆V石絕對(duì)估值水平偏高，后續(xù)鐵水產(chǎn)量一旦見頂，礦石港口仍未實(shí)現(xiàn)有效去庫(kù)的話，則會(huì)對(duì)礦石中期價(jià)格走勢(shì)形成不小壓力。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。