方大特鋼：進(jìn)擊的優(yōu)質(zhì)民營(yíng)鋼企

業(yè)績(jī)概要:2017年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入139.45億元,同比增長(zhǎng)56.27%。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)25.40億元,同比增長(zhǎng)281.40%;對(duì)應(yīng)EPS為1.92元,其中1-4季度EPS分別為0.21元、0.32元、0.63元、0.75元。而去年同期歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為6.66億元,EPS為0.50元。同時(shí),公司擬以2017年末總股本13.26億股為基數(shù),向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利16.00元(含稅),共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利21.22億元(含稅);

噸鋼數(shù)據(jù):報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)鐵306.91萬(wàn)噸、鋼364.56萬(wàn)噸、材368.86萬(wàn)噸,同比上年分別下降2.54%、增長(zhǎng)1.39%、增長(zhǎng)2.59%;全年生產(chǎn)汽車(chē)板簧18.22萬(wàn)噸,同比上年增長(zhǎng)28.72%。結(jié)合年報(bào)數(shù)據(jù)折算噸鋼售價(jià)3709元,噸鋼成本2538元,噸鋼毛利1171元,同比分別增長(zhǎng)1442元、678元、764元;

四季度業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng):由最新公告可知,公司1-4季度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)分別為2.85億元、4.20億元、8.35億元以及10.00億元,四季度公司實(shí)現(xiàn)上市以來(lái)單季最高盈利。若根據(jù)四季度單季鋼產(chǎn)量88萬(wàn)噸進(jìn)行測(cè)算,公司單季實(shí)現(xiàn)單噸凈利約1136元,環(huán)比三季度單噸凈利增加約226元;

行業(yè)高景氣奠定公司業(yè)績(jī)改善基礎(chǔ):2017年在需求高位偏平之下,采暖季限產(chǎn)把建筑鋼材盈利進(jìn)一步推向歷史高位,螺紋鋼盈利1-4季度呈現(xiàn)持續(xù)擴(kuò)張之勢(shì)。我們測(cè)算的四季度行業(yè)螺紋鋼平均噸鋼毛利達(dá)到1168元,環(huán)比三季度提高374元。12月初螺紋鋼盈利達(dá)到全年最高水平,部分企業(yè)噸盈利甚至一度超越1800元,雖然中旬之后鋼價(jià)出現(xiàn)回落,但盈利整體仍維持高位。公司建筑類(lèi)鋼材產(chǎn)量比逾80%,主營(yíng)產(chǎn)品高盈利成為其業(yè)績(jī)大幅改善的最重要因素;

大手筆分紅彰顯公司優(yōu)越管理機(jī)制:公司2017年四季度噸鋼凈利超過(guò)1000元,不僅遠(yuǎn)好于行業(yè)平均水平,也高于同品類(lèi)上市公司諸如韶鋼松山、凌鋼股份以及三鋼閩光等,靈活的管理體制成為其業(yè)績(jī)大幅釋放的重要保證。公司作為板塊內(nèi)位數(shù)不多的民營(yíng)企業(yè),依托市場(chǎng)化的管理機(jī)制,通過(guò)對(duì)利潤(rùn)總額目標(biāo)的細(xì)致分解,對(duì)各級(jí)管理及生產(chǎn)人員(相關(guān)人員擁有較大決策權(quán))進(jìn)行直接績(jī)效考核,杜絕了傳統(tǒng)鋼企跑冒滴漏等弊病,成本管控和生產(chǎn)效率在行業(yè)居于前列。公司在本次年度公告中,擬派發(fā)現(xiàn)金紅利21.22億元,以最新市價(jià)計(jì)算,股息率達(dá)到10.20%,大手筆的激勵(lì)措施彰顯了公司愿與員工分享發(fā)展成果的開(kāi)放心態(tài)和優(yōu)越管理體制;

重卡銷(xiāo)量高增助力公司汽車(chē)用鋼:公司汽車(chē)板簧和彈簧扁鋼年產(chǎn)量分別達(dá)到18.22萬(wàn)噸以及76.96萬(wàn)噸,對(duì)公司業(yè)績(jī)有著舉足輕重的影響。據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計(jì),2017年全國(guó)重卡銷(xiāo)售111.7萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)52.4%,而最新數(shù)據(jù)顯示,1月重卡銷(xiāo)量再次迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅,單月銷(xiāo)售破9.8萬(wàn)輛,同比增18%,經(jīng)歷去年高增速之后,今年重卡產(chǎn)銷(xiāo)量繼續(xù)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。公司作為細(xì)分市場(chǎng)的重要供應(yīng)商,重卡領(lǐng)域持續(xù)火爆為其汽車(chē)零部件彈簧扁鋼和汽車(chē)板簧的業(yè)績(jī)釋放奠定了良好的基礎(chǔ)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。