大商所詳解鐵礦石期貨國際化相關(guān)規(guī)則

日前，在接受期貨日報記者采訪時，大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人就鐵礦石期貨引入境外交易者相關(guān)規(guī)則制定修改情況進行了詳細(xì)解讀。

這位負(fù)責(zé)人介紹，鐵礦石期貨引入境外交易者涉及的規(guī)則修改包括現(xiàn)有《大連商品交易所交易細(xì)則》等14部規(guī)則，并新增了《期貨公司會員接受境外經(jīng)紀(jì)機構(gòu)委托開展特定品種期貨交易業(yè)務(wù)管理辦法（草案）》《大連商品交易所特定品種交易者適當(dāng)性管理辦法（草案）》2部規(guī)則。合計新增條文75條，修改186條，刪除2條。主要涉及以下九方面：

一、新增境外經(jīng)紀(jì)機構(gòu)、境外交易者兩類主體

引入境外交易者后，需要相應(yīng)擴展規(guī)則適用范圍，以使相關(guān)規(guī)則能夠約束到境外客戶和境外經(jīng)紀(jì)機構(gòu)。因此，規(guī)則修改主要是在表述中加入了“境外經(jīng)紀(jì)機構(gòu)”和“境外交易者”，以明確境外交易者與境外經(jīng)紀(jì)機構(gòu)、會員、交易所之間，在辦理交易、清算和風(fēng)控等方面的權(quán)責(zé)關(guān)系，整體規(guī)則構(gòu)架未作變動。具體體現(xiàn)為：

一是在相關(guān)規(guī)則的適用范圍條款里將“境外經(jīng)紀(jì)機構(gòu)”增入適用對象。具體涉及大商所《交易細(xì)則》修正案第二條、《結(jié)算細(xì)則》修正案第五條、《保稅交割細(xì)則》修正案第六條、《交割細(xì)則》修正案第五條、《風(fēng)險管理辦法》修正案第三條、《違規(guī)處理辦法》修正案第二條等。

二是明確了境外交易者參與鐵礦石期貨交易的兩條路徑，即可以直接委托期貨公司會員進行交易（以下簡稱“路徑一”），或者委托境外經(jīng)紀(jì)機構(gòu)，由境外經(jīng)紀(jì)機構(gòu)轉(zhuǎn)委托期貨公司會員進行交易（以下簡稱“路徑二”）。同時，規(guī)定了不同路徑下，境外經(jīng)紀(jì)機構(gòu)和期貨公司會員在開戶、清算及風(fēng)控等業(yè)務(wù)中的相關(guān)權(quán)利義務(wù)。在路徑一中，期貨公司會員為開戶機構(gòu)，清算及大戶報告等風(fēng)控業(yè)務(wù)均由境外交易者直接委托期貨公司會員辦理；在路徑二中，境外經(jīng)紀(jì)機構(gòu)為開戶機構(gòu)，接受其委托的期貨公司會員應(yīng)當(dāng)為境外經(jīng)紀(jì)機構(gòu)辦理開戶手續(xù)提供必要的協(xié)助，清算及大戶報告等風(fēng)控業(yè)務(wù)由境外交易者委托境外經(jīng)紀(jì)機構(gòu)，境外經(jīng)紀(jì)機構(gòu)再委托期貨公司會員辦理。具體涉及《交易細(xì)則》修正案第四十六條至第四十八條、第五十三條至第五十八條；《交割細(xì)則》修正案第三條、第十九條；《風(fēng)險管理辦法》修正案第三條、第二十九條、第三十三條、第三十四條、第四十三條；《套利交易管理辦法》修正案第六條；《套期保值管理辦法》修正案第五條、第九條；《關(guān)于〈大連商品交易所異常交易管理辦法（試行）〉有關(guān)實際控制關(guān)系賬戶監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的通知》修正案第二條。

二、制定會員接受境外經(jīng)紀(jì)機構(gòu)委托開展特定品種期貨交易業(yè)務(wù)的具體辦法

本次規(guī)則修改新增《期貨公司會員接受境外經(jīng)紀(jì)機構(gòu)委托開展特定品種期貨交易業(yè)務(wù)管理辦法》（下稱《管理辦法》），對境外經(jīng)紀(jì)機構(gòu)的準(zhǔn)入條件及境內(nèi)期貨公司會員接受境外經(jīng)紀(jì)機構(gòu)委托等開展期貨交易業(yè)務(wù)作了規(guī)定?！豆芾磙k法》主要包括三方面內(nèi)容:一是明確境外經(jīng)紀(jì)機構(gòu)的準(zhǔn)入條件及備案材料,境外經(jīng)紀(jì)機構(gòu)的準(zhǔn)入條件參照大商所會員準(zhǔn)入條件制定，同時，其所在國監(jiān)管機構(gòu)必須與中國監(jiān)管機構(gòu)簽訂合作諒解備忘錄，交易所在接收到符合要求的備案材料后核發(fā)備案號。二是明確委托協(xié)議應(yīng)包含的內(nèi)容及變更、終止程序。委托協(xié)議應(yīng)當(dāng)包括委托范圍、費用標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險管理措施、法律適用等內(nèi)容。變更、終止委托協(xié)議時應(yīng)遵照程序執(zhí)行。三是明確相關(guān)工作協(xié)作要求，對期貨公司會員與境外經(jīng)紀(jì)機構(gòu)間涉及開銷戶、賬戶及資金管理、交易、結(jié)算、交割等方面相關(guān)的工作明確了協(xié)作要求。此外，將期貨公司會員變更與境外經(jīng)紀(jì)機構(gòu)委托關(guān)系增入移倉情形，具體涉及《結(jié)算細(xì)則》修正案第五十三條。

三、制定交易者適當(dāng)性制度

本次規(guī)則修改新增《大連商品交易所特定品種交易者適當(dāng)性管理辦法》，對交易者提出期貨知識、交易經(jīng)歷，資金門檻、無違規(guī)違法等要求。保證交易者在參與特定期貨交易之前具備基礎(chǔ)的期貨知識，了解期貨運行原理，有一定資金準(zhǔn)入，控制交易風(fēng)險。期貨知識方面，交易者開戶前應(yīng)當(dāng)通過相關(guān)知識測試；經(jīng)驗方面，交易者應(yīng)具有最近三年內(nèi)期貨交易成交記錄，由相關(guān)期貨經(jīng)紀(jì)機構(gòu)提供合法有效證明進行認(rèn)定。通過期貨實盤交易，保證交易者具備基礎(chǔ)的期貨投資水平和風(fēng)險控制能力；資金要求，單位和個人客戶的資金門檻均設(shè)為10萬元等值人民幣。同時，對開戶機構(gòu)實施交易者適當(dāng)性制度工作進行要求，對交易者應(yīng)遵守的法律法規(guī)及應(yīng)履行的相關(guān)義務(wù)，對違反交易者適當(dāng)性制度要求的開戶機構(gòu)采取的管理措施等方面進行規(guī)范。

四、新增外匯資金作為保證金相關(guān)規(guī)則

在《結(jié)算細(xì)則》中明確規(guī)定外匯資金可以作為保證金使用，并增加配套規(guī)定。具體包括：一是明確外匯資金可以作為保證金，同時強調(diào)交易所結(jié)算幣種為人民幣。具體涉及《結(jié)算細(xì)則》修正案第三十條、第四十二條。二是增加外匯保證金的賬戶開立、外匯資金的存管、折算和劃轉(zhuǎn)、結(jié)匯售匯相關(guān)規(guī)則，具體涉及《結(jié)算細(xì)則》修正案第二十一條、第二十二條、第二十五條、第三十三條、第三十六條、第三十七條、第四十六條、第七十五條、第七十七條等。三是增加結(jié)算準(zhǔn)備金余額中人民幣不足，但外匯資金價值滿足最低標(biāo)準(zhǔn)要求時追加人民幣保證金的規(guī)定，以及當(dāng)會員未按規(guī)定補足人民幣保證金，交易所可以采取強制換匯措施的規(guī)定。具體涉及《結(jié)算細(xì)則》修正案第三十二條、第四十四條等。四是將原《結(jié)算細(xì)則》中關(guān)于“充抵保證金”的表述，按照《期貨交易管理條例》（2012年12月1日）中對保證金的規(guī)定進行修改，統(tǒng)一修訂為“作為保證金的資產(chǎn)”，如《結(jié)算細(xì)則》修正案第五章。

五、新增指定存管銀行對境外客戶開展保證金存管業(yè)務(wù)相關(guān)規(guī)則

針對新增的境外保證金存管業(yè)務(wù)，對《大連商品交易所指定存管銀行管理辦法》進行了配套修改。具體包括：一是增加期貨保證金存管銀行存管業(yè)務(wù)的分類管理規(guī)定，按照境內(nèi)客戶保證金存管和境外客戶保證金存管進行分類，具體涉及《指定存管銀行管理辦法》修正案第四條。二是增加申請從事境外客戶保證金存管業(yè)務(wù)的指定存管銀行資格應(yīng)具備的條件，具體涉及《指定存管銀行管理辦法》修正案第七條。三是增加指定存管銀行開展境外客戶保證金存管業(yè)務(wù)的賬戶管理、結(jié)售匯及資金匯劃等業(yè)務(wù)要求，具體涉及《指定存管銀行管理辦法》修正案第三章、第四章。四是增加指定存管銀行在保證金安全存管方面的要求，具體涉及《指定存管銀行管理辦法》修正案的第五章至第七章。

六、規(guī)則中進一步明確交易所的中央對手方地位、交易確定性原則以及破產(chǎn)法除外制度

為進一步提高規(guī)則質(zhì)量，使期貨結(jié)算相關(guān)權(quán)利義務(wù)更為明晰，將市場主體較關(guān)心的重要制度以直接、明確的方式寫入規(guī)則。一是將“中央對手方”表述引入規(guī)則，在規(guī)則中表明交易所的“中央對手方”地位，以明晰交易所的法律地位。具體涉及《結(jié)算細(xì)則》修正案第六條。二是明確交易確定性原則，規(guī)定期貨交易一旦達(dá)成即具法律效力，不因意思表示瑕疵等原因而可撤銷。具體涉及《結(jié)算細(xì)則》修正案第八十六條。三是將破產(chǎn)法除外制度寫入規(guī)則，規(guī)定交易所的結(jié)算結(jié)果不因會員破產(chǎn)而歸于無效或可撤銷，會員破產(chǎn)時，交易所仍可進行凈額結(jié)算。具體涉及《結(jié)算細(xì)則》修正案第八十七條。四是規(guī)定指定存管銀行、指定交割倉庫發(fā)生破產(chǎn)或債權(quán)債務(wù)糾紛時，期貨保證金、期貨交割商品不屬于凍結(jié)或劃撥范圍。具體涉及《結(jié)算細(xì)則》修正案第八十八條、第八十九條。

七、對鐵礦石保稅交割的發(fā)票開具及貨款收付作出特別規(guī)定

根據(jù)國家稅務(wù)總局、國家外匯管理局相關(guān)要求，對鐵礦石保稅交割業(yè)務(wù)作出了區(qū)別于完稅交割的特別規(guī)定，主要包括：一是鐵礦石保稅交割的發(fā)票開具流程為五方對開，即交易所向買方會員開具發(fā)票，向賣方會員收取發(fā)票；買方會員向買方客戶開具發(fā)票，賣方客戶向賣方會員開具發(fā)票。具體涉及《結(jié)算細(xì)則》修正案第六十三條、《交割細(xì)則》修正案第二十七條、第五十二條等。

二是保稅交割相關(guān)貨款（包括升貼水）由交易所統(tǒng)一結(jié)算，一次性付清貨款。具體設(shè)計包括：首先，保稅倉單注冊時即需填報質(zhì)量升貼水信息，以便交易所一并計算貨款，具體涉及《保稅交割實施細(xì)則》修正案第二十七條。其次，賣方會員應(yīng)在交易所一次性全額支付貨款前即向交易所開具發(fā)票，未按規(guī)定時間開具發(fā)票的，交易所將另外收取相關(guān)滯納金或沒收相關(guān)款項。具體涉及《結(jié)算細(xì)則》修正案第六十四條、第六十五條、第六十七條、第六十八條；《保稅交割實施細(xì)則》修正案第三十四條、第三十七條；《交割細(xì)則》修正案第二十八條、第五十條等。再次，保稅標(biāo)準(zhǔn)倉單轉(zhuǎn)讓必須由交易所辦理貨款收付，具體涉及《保稅交割實施細(xì)則》修正案第三十條。同時，進一步優(yōu)化標(biāo)準(zhǔn)倉單轉(zhuǎn)讓貨款收付業(yè)務(wù)。對于兩個以上標(biāo)準(zhǔn)倉單轉(zhuǎn)讓申請，交易雙方相同，方向相反的，交易所可以根據(jù)雙方約定并確認(rèn)，提供差額貨款的收付服務(wù)。具體涉及《結(jié)算細(xì)則》修正案第六十八條。

八、配套完善風(fēng)控、套保及違規(guī)處理相關(guān)規(guī)則

針對期貨市場新增了境外經(jīng)紀(jì)機構(gòu)等交易主體，對風(fēng)控、套保和違規(guī)處理相關(guān)規(guī)則進行了配套完善，具體包括：

一是規(guī)定境外經(jīng)紀(jì)機構(gòu)在強行平倉、大戶報告、風(fēng)險提示、異常交易監(jiān)管等工作中的職責(zé)和義務(wù)。具體涉及《風(fēng)險管理辦法》修正案第三條、第二十九條、第三十三條；《異常交易管理辦法（試行）》修正案第三條、第四條、第七條、第十條等。

二是增加了鐵礦石期貨進入異常情況的特別情形。規(guī)定在鐵礦石期貨交易過程中，因戰(zhàn)爭、社會動蕩、自然災(zāi)害等因素對鐵礦石進口正在產(chǎn)生或者即將產(chǎn)生重大影響時，交易所可以宣布進入異常情況。具體涉及《風(fēng)險管理辦法》修正案第四十六條。

三是新增了境外經(jīng)紀(jì)機構(gòu)、指定存管銀行、指定質(zhì)檢機構(gòu)等交易主體違反交易所規(guī)則的相關(guān)罰則，增加了公開譴責(zé)作為自律處分手段，并補充了提供虛假開戶資料等違規(guī)行為的處罰條款。具體涉及《違規(guī)處理辦法》修正案第三章。

九、其他修改

除上述與引入境外交易者相關(guān)的主要修改外，本次規(guī)則修改還涉及以下方面：一是刪除出市代表的條件，具體涉及《交易細(xì)則》修正案第二十二條。二是增加交易編碼注銷的特殊情形。即如會員喪失交易會員資格，該會員處交易編碼全部予以注銷，具體涉及《交易細(xì)則》修正案第五十七條。三是完善了稽查相關(guān)規(guī)則表述，將約談、書面調(diào)查、現(xiàn)場檢查等稽查方式寫入規(guī)則，具體涉及《違規(guī)處理辦法》修正案第二章。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。