最近一個(gè)月,在美元走弱的提振下,外盤倫鋅漲勢如虹,于1月29日出現(xiàn)走強(qiáng),一舉突破3500美元/噸整數(shù)關(guān)口,刷新10年高位,滬鋅主力1803合約受倫鋅提振走強(qiáng),亦創(chuàng)下10年新高。展望后市,雖然目前國內(nèi)處于消費(fèi)淡季,需求端對鋅價(jià)提振有限,但鋅精礦加工費(fèi)依然偏低,供給端對鋅的支撐亦較明顯。外盤方面,目前LME鋅庫存持續(xù)走低利好倫鋅。在倫鋅的影響下,滬鋅在春節(jié)前或?qū)⒊尸F(xiàn)高位震蕩。
國內(nèi)方面,目前處于消費(fèi)淡季,下游需求平淡,庫存總體水平回升。截至1月26日,上期所鋅期貨庫存為81553噸,環(huán)比增加2211噸,庫存已連續(xù)第四周增加。社會(huì)庫存方面,根據(jù)我的有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,截至1月26日,全國主要市場鋅錠現(xiàn)貨庫存總計(jì)為15.08萬噸,庫存持續(xù)回升?,F(xiàn)貨方面,據(jù)了解,目前下游開工不旺,廠家大多數(shù)僅按需采購,有廠家已經(jīng)陸續(xù)開始放假。基差方面,進(jìn)入1月以來,現(xiàn)貨絕大部分時(shí)間貼水于期貨,1月份0#鋅錠與滬鋅主力合約的基差均值為-27.5元/噸,傳統(tǒng)消費(fèi)旺季9月、10月份基差均值為190元/噸,目前基差明顯低于旺季時(shí)的基差,表明目前市場現(xiàn)貨供應(yīng)較為充足,消費(fèi)淡季特征較為明顯。
倫鋅上漲是滬鋅走強(qiáng)的主要因素。從外盤庫存來看,減少的趨勢依然沒有改變。截至1月29日,LME鋅庫存為176275噸,繼續(xù)刷新歷史低位,注銷倉單77875噸,注銷倉單占比為44.18%,處于較高水平,表明LME鋅庫存可能進(jìn)一步降低?,F(xiàn)貨方面,進(jìn)入1月份,LME鋅現(xiàn)貨就維持升水狀態(tài),截至1月26日,LME現(xiàn)貨升水為41.5美元/噸。低庫存疊加高升水,都將對倫鋅形成有力支撐。
另外,美元走弱也將對倫鋅形成提振。由于市場對歐洲復(fù)蘇存在樂觀預(yù)期,導(dǎo)致歐元走強(qiáng),美國政府官員在達(dá)沃斯論壇的言論導(dǎo)致美元進(jìn)一步走弱,目前美元指數(shù)在89附近運(yùn)行,處于近3年來低位,利好大宗商品。
加工費(fèi)方面,境內(nèi)外鋅精礦加工費(fèi)均處于低位,表明目前鋅精礦供應(yīng)依然緊張。截至1月26日,鋅精礦進(jìn)口加工費(fèi)為15美元/噸,處于2016年7月以來的低位。國內(nèi)北方鋅精礦加工費(fèi)為3500元/噸,南方為3150元/噸,亦處于2016年7月以來的低位。另外,部分礦山和企業(yè)因天氣或環(huán)保原因,開工受到影響。進(jìn)入1月,內(nèi)蒙古東北部地區(qū)因天氣原因,當(dāng)?shù)夭糠帚U鋅礦選廠用水結(jié)冰,這部分礦企已逐漸關(guān)停,預(yù)計(jì)2018年3月份左右恢復(fù)生產(chǎn)。受環(huán)保檢查影響,湖南花垣地區(qū)冶煉廠自2017年12月中上旬開始減停廠,1月份檢查持續(xù),冶煉廠鋅礦偏緊,暫時(shí)仍在停產(chǎn)狀態(tài)。
綜合來看,國內(nèi)時(shí)值消費(fèi)淡季,下游需求疲弱。但國內(nèi)鋅精礦因天氣寒冷和環(huán)保檢查或繼續(xù)維持緊缺態(tài)勢,對滬鋅形成支撐。外盤方面,目前LME鋅庫存處于近5年低位而且維持高升水,倫鋅的走強(qiáng)也將帶動(dòng)滬鋅的走強(qiáng)。預(yù)計(jì)在倫鋅的影響下,滬鋅有望在春節(jié)前呈現(xiàn)高位運(yùn)行,運(yùn)行區(qū)間為26300元/噸-27300元/噸。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
名稱 | 最新價(jià) | 漲跌 |
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盤螺 | 3990 | +200 |
熱軋板卷 | 3620 | +220 |
低合金中板 | 3830 | +190 |
鍍鋅管 | 4360 | +190 |
角鋼 | 3730 | +150 |
鍍鋁鋅彩涂板卷 | 5360 | +50 |
工業(yè)焊管圓管 | 14500 | - |
冷軋無取向硅鋼 | 4360 | +100 |
圓鋼 | 3700 | +240 |
鉬鐵 | 237000 | 0 |
低合金方坯 | 3260 | +20 |
塊礦 | 870 | +20 |
主焦煤 | 1860 | - |
鋁錠 | 20140 | +310 |
中廢 | 2070 | 0 |
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