動力煤價格有望維持高位運行

4月以來，動力煤期貨出現(xiàn)穩(wěn)步攀升，主力1905合約最高觸及627.6元/噸，隨后收縮漲幅，最新收報621元/噸，累計上漲4.62%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，安監(jiān)環(huán)保高壓疊加煤運通道檢修受阻的情況下，動力煤價格有望維持中高位運行。

“近期煤價上漲主要包括以下幾點原因：其一，需求整體處較高水平，電廠庫存重心下移，下一階段電廠可能啟動提前補(bǔ)庫，帶動市場煤價上漲；其二，煤炭主運輸通道進(jìn)入檢修期，影響日均減量15萬噸左右，沿海地區(qū)供給有所收縮，市場看漲情緒進(jìn)一步升溫；其三，動力煤期貨主力合約及遠(yuǎn)期合約均出現(xiàn)震蕩式小幅探漲，對現(xiàn)貨價格具有一定的影響。”信達(dá)證券煤炭行業(yè)分析師左前明、王志民、周杰表示，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期有所修復(fù)，挖掘機(jī)銷售量、用電量、貨運量等指標(biāo)呈現(xiàn)良好態(tài)勢，最新3月M2和出口數(shù)據(jù)也大幅超預(yù)期，在煤炭需求淡季不淡狀況下，電廠有望提前補(bǔ)庫帶動價格進(jìn)一步上漲。

信達(dá)證券提供的數(shù)據(jù)顯示，上周沿海六大電廠日耗煤均值為66.8萬噸，較此前一周增加0.9萬噸，增幅為1.4%，同比增加0.8萬噸，增幅為1.2%；4月12日六大電廠日耗煤為69.3萬噸，周環(huán)比增加1.6萬噸，增幅為2.3%，同比增加1.7萬噸，增幅為2.5%，可用天數(shù)為22.2天，周環(huán)比下降0.6天，同比增加1.4天。最新一期重點電廠日均耗煤367.0萬噸，較上期下降4.0萬噸，降幅為1.1%；同比增加15.0萬噸，增幅4.3%。

庫存方面，上周國內(nèi)重要港口（秦皇島、曹妃甸、國投京唐港）庫存小幅增加，周內(nèi)庫存水平均值為1236.0萬噸，較此前一周增加5.6萬噸，增幅為0.5%；下游電廠庫存方面，上周六大電廠煤炭庫存均值為1542.9萬噸，較此前一周下降14.6萬噸，降幅為0.9%，同比增加144.7萬噸，增幅為10.3%。截至4月12日，六大電廠庫存降至1540萬噸以下，創(chuàng)1月底以來新低；最新一期全國重點電廠庫存為6933.0萬噸，較上期增加60.0萬噸，增幅為0.9%，同比增加652.0萬噸，增幅為10.4%。截至4月11日，秦皇島港港口吞吐量周環(huán)比下降6.3萬噸至47.5萬噸。

上述分析師表示，整體來看，在動力煤需求淡季超預(yù)期，電廠庫存下降或?qū)⑦M(jìn)入補(bǔ)庫階段，供給端安監(jiān)環(huán)保高壓下疊加煤運通道檢修受阻的情況下，價格有望維持中高位運行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。