商品走勢分化 鐵合金走強(qiáng)貴金屬走弱

周四商品走勢分化，鐵合金走強(qiáng)，貴金屬走弱，截止下午收盤，硅鐵大漲3.05%，錳硅、鄭棉漲逾2%，動(dòng)力煤、鐵礦石、玻璃、滬鉛、螺紋鋼漲逾1%，而跌幅方面，滬錫、白銀、黃金、強(qiáng)麥、白糖跌逾0.5%。

　　國際現(xiàn)貨黃金周四(1月18日)亞洲時(shí)段盤初擴(kuò)大跌勢，且進(jìn)一步觸及1324美元/盎司的一周低位。周三(1月7日)紐約時(shí)段盤中，因美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書顯示美國經(jīng)濟(jì)延續(xù)擴(kuò)張勢頭，且美聯(lián)儲(chǔ)決策者發(fā)表偏鷹派的言論，提振美元指數(shù)反彈，金價(jià)則急挫超過10美元，再度跌回1330美元/盎司下方。不過，分析師認(rèn)為美元前景依舊低迷，且本周美國政府關(guān)門的危機(jī)仍未解除，料能為金價(jià)提供一定支撐。

　　周三公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，其中美國12月工業(yè)產(chǎn)出月率增長0.9%，在2017年第四季度達(dá)到8.2%，高于前一季度的降幅。今年以來，產(chǎn)出增長了3.6%，為2010年以來的最大年度增幅。工業(yè)產(chǎn)能利用率上升至77.9%，為近兩年來的最高水平，超過了市場觀察預(yù)測的77.5%。

　　有分析指出，美國12月工業(yè)生產(chǎn)增幅超過預(yù)期，因本月反常的寒冷天氣提振了取暖需求，但制造業(yè)產(chǎn)出進(jìn)一步放緩。全球經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)和美元走軟推動(dòng)了工業(yè)產(chǎn)出增長，這使得美國出口產(chǎn)品更具競爭力。美聯(lián)儲(chǔ)官員傾向于將產(chǎn)能利用率視為經(jīng)濟(jì)中“閑置”程度的信號(hào)，以及評(píng)判在通脹上漲前，經(jīng)濟(jì)有多大增長空間。

　　另一方面，周三公布的美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書顯示，美國經(jīng)濟(jì)延續(xù)擴(kuò)張勢頭，大多數(shù)地區(qū)對(duì)2018年經(jīng)濟(jì)前景持樂觀態(tài)度。多數(shù)地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)表明，就業(yè)率持續(xù)溫和增長，就業(yè)市場不斷收緊，多行業(yè)企業(yè)及崗位預(yù)計(jì)將上調(diào)薪資。這份褐皮書反映出美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)、就業(yè)和薪資的樂觀預(yù)測。

　　隨后，美聯(lián)儲(chǔ)官員又發(fā)表了偏鷹派的講話，達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭表示，減稅可能推動(dòng)美國失業(yè)率降至4%以下，同時(shí)令自己更加確信今年需要加息三次。而克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特則重申，2018年逐步加息是合理的，且其對(duì)美國減稅影響的預(yù)期有上調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　受到美聯(lián)儲(chǔ)決策者鷹派言論以及美國經(jīng)濟(jì)前景向好的提振，美元指數(shù)周三結(jié)束了連續(xù)四日下跌的頽勢，當(dāng)天上漲0.26%至90.629，自稍早觸及的三年低位90.11反彈；同時(shí)，在紐約時(shí)段美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書公布之后，金價(jià)自1340美元/盎司急挫超過10美元，并周四亞市盤初觸及1324美元/盎司的一周低位。

　　1月17日，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)收?qǐng)?bào)578元/噸，環(huán)比持平，煤價(jià)止?jié)q趨穩(wěn)。近日，隨著國家能源集團(tuán)等大型煤企集中宣布降價(jià)，市場上的謹(jǐn)慎和觀望情緒升溫。從后市看，分析師表示，受制于先進(jìn)產(chǎn)能釋放緩慢、運(yùn)力瓶頸等因素，供需將呈緊平衡態(tài)勢。煤價(jià)將保持高位震蕩，一季度行情可期。

　　煤價(jià)趨于穩(wěn)定

　　環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)顯示，在24個(gè)規(guī)格品中，本報(bào)告期價(jià)格上漲的規(guī)格品數(shù)量維持在3個(gè)，漲幅均為5元/噸，其余21個(gè)環(huán)比持平。

　　最新一期秦皇島動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)終止上行。其中，5500大卡煤種報(bào)收于617元/噸，5000大卡煤種報(bào)收于598元/噸，均與上期價(jià)格持平。

　　從1月10日以來，山西省屬七大煤企、國家能源集團(tuán)、中煤集團(tuán)、伊泰集團(tuán)等多家大型煤炭企業(yè)紛紛下調(diào)電煤市場價(jià)格約10元-20元/噸。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，宣布下調(diào)煤價(jià)的大型煤企達(dá)20余家。

　　煤炭企業(yè)表示，近期煤炭市場供需趨緊，價(jià)格波動(dòng)大，調(diào)價(jià)旨在維護(hù)電煤市場價(jià)格穩(wěn)定，發(fā)揮大型國有企業(yè)的表率示范作用。

　　這是自2017年國慶前夕的降價(jià)以來，大型煤企第二次集體下調(diào)價(jià)格。前次降價(jià)后，動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)了一個(gè)月左右的下行。

　　研究院專家潘漢翔對(duì)記者表示，本輪大型煤企率先降價(jià)，將起到一定示范作用，促使市場價(jià)格止?jié)q趨穩(wěn)。

　　分析師表示，隨著大型煤企集中宣布降價(jià)，市場上的謹(jǐn)慎和觀望情緒升溫，給環(huán)渤海地區(qū)現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格帶來壓力。

　　庫存處于低位

　　“春節(jié)前供弱需強(qiáng)的市場格局難以得到有效改善。”潘漢翔預(yù)計(jì)，“煤企集體調(diào)價(jià)或難以根本扭轉(zhuǎn)市場，煤價(jià)難以大幅下調(diào)。”

　　潘漢翔表示，2017年度生產(chǎn)目標(biāo)已完成，加上春節(jié)前生產(chǎn)安全考慮，2018年1月份開始，上游煤礦開工環(huán)比下降。春節(jié)臨近，礦方將陸續(xù)停產(chǎn)放假，整體供給量有限。需求方面，春節(jié)期間社會(huì)用電需求下降，但目前沿海電廠庫存水平僅維持在1000萬噸左右，可用天數(shù)僅為13-14天，庫存水平偏低。預(yù)計(jì)1月末2月初下游電廠方面將有一輪集中補(bǔ)庫行動(dòng)。

　　分析師則表示，現(xiàn)貨動(dòng)力力煤價(jià)格面臨回調(diào)壓力。近一個(gè)月來，現(xiàn)貨煤價(jià)波幅明顯超過供需變動(dòng)幅度，存在“超漲”現(xiàn)象。隨著刺激因素的減弱，市場預(yù)期面臨轉(zhuǎn)向。

　　多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，一季度煤炭價(jià)格大概率較為穩(wěn)定，維持高位波動(dòng)。中信建投分析師表示，看好煤炭板塊一季度表現(xiàn)。動(dòng)力煤市場仍處于旺季，近期大范圍雨雪天氣加劇供需緊張。2018年受制于先進(jìn)產(chǎn)能釋放緩慢、運(yùn)力瓶頸及進(jìn)口煤整體量不高等因素，且煤炭行業(yè)庫存處于歷史低位，預(yù)計(jì)今年上半年煤炭供需整體緊平衡。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。