黑色系尾盤(pán)拉升 能化板塊集體爆發(fā) 玻璃漲逾3%

1月8日午后消息，商品期貨漲跌不一，黑色系尾盤(pán)拉漲，鐵礦、焦煤漲近3%，焦炭(2090, 20.00, 0.97%)、熱卷、鄭煤漲近1%；有色金屬多數(shù)下跌，滬鎳、滬銅(54690, -380.00, -0.69%)、滬鋁跌近1%；能化強(qiáng)勢(shì)上漲，玻璃(1512, 50.00, 3.42%)漲逾3%，鄭醇漲逾2%，PTA(5688, 62.00, 1.10%)漲逾1%；農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)下跌，雞蛋、淀粉、玉米(1825, -30.00, -1.62%)跌近2%。

　　截止下午收盤(pán)，玻璃漲3.42%，鐵礦漲2.97%，焦煤漲2.96%；跌幅方面，雞蛋跌1.98%，淀粉跌1.67%，玉米跌1.62%。

　　國(guó)內(nèi)鋼價(jià)繼續(xù)下跌 鐵礦石價(jià)格有所上升

　　雖然跌幅有所收窄，但國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋼價(jià)仍處在下行通道。特別是近期國(guó)內(nèi)出現(xiàn)大范圍的雨雪天氣，需求端更顯萎縮。鐵礦石市場(chǎng)有所反彈，但港口進(jìn)口礦庫(kù)存再次刷出新高。

　　據(jù)最新市場(chǎng)報(bào)告，在2018年的第一個(gè)交易周內(nèi)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋼價(jià)綜合指數(shù)報(bào)收于155.44點(diǎn)，一周下跌1.88%。鋼價(jià)整體還是繼續(xù)處在下跌的通道內(nèi)，但跌幅較之前有所收窄。

　　據(jù)分析，在建筑鋼市場(chǎng)上，價(jià)格持續(xù)下跌。全國(guó)主要市場(chǎng)的主流規(guī)格螺紋鋼均價(jià)為每噸4295元，一周跌157元。鋼材(3818, 27.00, 0.71%)期貨市場(chǎng)一度曾有震蕩走強(qiáng)的跡象，但現(xiàn)貨鋼市的成交依然偏弱，只有局部地區(qū)低價(jià)位的成交尚可。隨著國(guó)內(nèi)大范圍雨雪天氣來(lái)襲，市場(chǎng)成交明顯縮量，商家報(bào)價(jià)持續(xù)松動(dòng)。

　　銅基本面較為強(qiáng)勁

　　2017年銅價(jià)重心繼續(xù)大幅上移，雖然在去年四季度中國(guó)房地產(chǎn)出現(xiàn)周期性頂部跡象，市場(chǎng)曾一度擔(dān)心中國(guó)房地產(chǎn)重挫會(huì)導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)大幅放緩，但實(shí)際情況是中國(guó)房地產(chǎn)處于低庫(kù)存態(tài)勢(shì)，房地產(chǎn)商在2017年加大土地購(gòu)買(mǎi)面積，2018年的主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存就會(huì)使房地產(chǎn)放緩的速度大大下降。不僅如此，政府又積極推進(jìn)租賃房建設(shè)，2018年棚戶區(qū)改造數(shù)量遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期16%，這些都將大大緩解中國(guó)房地產(chǎn)下行周期的力度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2018年仍會(huì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。與此同時(shí)，歐美國(guó)家進(jìn)入強(qiáng)勁增長(zhǎng)周期，中國(guó)機(jī)電產(chǎn)品出口前景看好，2018年全球經(jīng)濟(jì)更加強(qiáng)勁和銅消費(fèi)增幅保持穩(wěn)定給銅價(jià)繼續(xù)上行奠定了基礎(chǔ)。

　　從供應(yīng)上看，2018年銅礦的理論增幅很大，會(huì)在3.5%，這與2017年基數(shù)有關(guān)，2017年因?yàn)榱T工減產(chǎn)影響產(chǎn)量27萬(wàn)噸。另外，增量來(lái)自Escondida在2017年投產(chǎn)的Los Colorados拓展項(xiàng)目和第一量子產(chǎn)能將于2018年點(diǎn)火的產(chǎn)能在32萬(wàn)噸的Cobre panama，還有就是嘉能可恢復(fù)2015年停產(chǎn)的剛果金的Katanga銅礦，2018產(chǎn)量在15萬(wàn)噸銅。但不確定性在于2018年智利銅產(chǎn)量占比75%的礦商要與32家工會(huì)重新進(jìn)行薪酬談判。2017年Escondida銅礦因?yàn)榱T工達(dá)到創(chuàng)歷史紀(jì)錄的44天，而且合同談判推遲到2018年6月繼續(xù)進(jìn)行，在新的勞工法和銅價(jià)走高的情況下，2018年上半年出現(xiàn)罷工的可能性很大。如果出現(xiàn)20萬(wàn)噸的減產(chǎn)，銅礦產(chǎn)量增幅就會(huì)降至2.5%，遠(yuǎn)低于正常水平的3.7%。因此，2018年銅礦供應(yīng)并不算寬松。

　　估計(jì)2018年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)加快到3.8%，銅基本面會(huì)短缺14萬(wàn)噸左右，銅價(jià)將繼續(xù)上行至8000美元/噸甚至9000美元/噸。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。