最近一個(gè)月,在美元走弱的提振下,外盤倫鋅漲勢如虹,一度達(dá)到3352美元/噸近十年的高位后回落,滬鋅也在倫鋅的帶動(dòng)下走強(qiáng),一度突破26000元/噸整數(shù)關(guān)口后回落。展望后市,倫鋅在連漲之后或存在回調(diào)需求,但是LME鋅庫存持續(xù)處于低位并且LME鋅升水達(dá)到高位,將對(duì)外盤形成支撐。國內(nèi)方面,目前進(jìn)入消費(fèi)淡季,需求端對(duì)鋅價(jià)提振有限,但是天氣和環(huán)保因素制約生產(chǎn),鋅精礦供應(yīng)或難有增加。綜合來看,預(yù)計(jì)鋅價(jià)短期將呈現(xiàn)高位振蕩格局。
境內(nèi)外供應(yīng)維持緊缺態(tài)勢
短期來看,境內(nèi)外鋅市依然維持供應(yīng)緊缺的局面。庫存方面,截至2018年1月3日,LME鋅庫存為180825噸,處于近5年來的低位。注銷倉單為16500噸,占庫存的9.12%。近期,LME鋅現(xiàn)貨升貼水再度走高至23.5美元/噸,而且可交割數(shù)量仍較低,存在擠倉風(fēng)險(xiǎn),這將對(duì)倫鋅形成支撐,進(jìn)而也會(huì)給滬鋅走勢帶來提振。
加工費(fèi)方面,截至12月29日,鋅精礦進(jìn)口加工費(fèi)為15美元/噸,處于2016年7月以來的低位。國內(nèi)北方鋅精礦加工費(fèi)為3600元/噸,南方為3350元/噸,亦處于2016年7月以來的低位。鋅精礦加工費(fèi)處于低位表明目前境內(nèi)外鋅礦供應(yīng)依然緊張。另外,據(jù)消息,進(jìn)入1月,內(nèi)蒙古東北部地區(qū)因天氣原因,當(dāng)?shù)夭糠帚U鋅礦選廠用水結(jié)冰,這部分礦企已逐漸關(guān)停,預(yù)計(jì)2018年3月左右恢復(fù)生產(chǎn)。受環(huán)保檢查影響,湖南花垣地區(qū)冶煉廠自去年12月中上旬開始減停產(chǎn),1月檢查持續(xù),冶煉廠鋅礦偏緊,暫時(shí)仍在停產(chǎn)狀態(tài)。
綜合來看,境外庫存維持低位且基差走強(qiáng),境內(nèi)因?yàn)樘鞖夂铜h(huán)保原因?qū)е落\精礦生產(chǎn)受到影響,因此境內(nèi)外供應(yīng)維持偏緊態(tài)勢,利好鋅價(jià)。
另外,我國去年12月PMI為51.6,繼續(xù)處于擴(kuò)張區(qū)間,表明我國制造業(yè)表現(xiàn)依然向好,這將在一定程度上提振工業(yè)品走勢。
消費(fèi)淡季,倫鋅存回調(diào)需求
自2017年12月中旬開始,倫鋅開啟一輪凌厲漲勢,并在2018年1月2日創(chuàng)下3352美元/噸十年新高,主要是因?yàn)槭袌隹春娩\市未來需求。在接近一個(gè)月的連續(xù)上漲后,倫鋅可能出現(xiàn)回調(diào),而且近期公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好,美元或因此回暖,從而令倫鋅承壓。
國內(nèi)方面,目前處于消費(fèi)淡季,下游需求平淡,庫存總體水平回升。截至2017年12月29日,上期所鋅期貨庫存為68630噸,處于相對(duì)低位,但是社會(huì)庫存和保稅區(qū)庫存有所增加。截至2018年1月2日,全國主要市場鋅錠現(xiàn)貨庫存總計(jì)為14.65萬噸,較2017年12月25日增加1.07萬噸。上海保稅區(qū)庫存16.3萬噸,較2017年12月初增加4.98萬噸。
庫存增加也令鋅錠現(xiàn)貨緊缺局面有所緩解,期鋅跨期價(jià)差縮窄。自2017年12月18日開始,滬鋅近月合約1801和主力合約1802價(jià)差縮窄至100元/噸以內(nèi),截至2018年1月3日,滬鋅1801與滬鋅1802的價(jià)差為5元/噸。
綜上所述,多空因素交織,鋅價(jià)短期內(nèi)將呈現(xiàn)高位振蕩走勢。預(yù)計(jì)倫鋅運(yùn)行區(qū)間為3250―3450美元/噸,滬鋅運(yùn)行區(qū)間為25500―26500元/噸。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
名稱 | 最新價(jià) | 漲跌 |
---|---|---|
螺紋鋼 | 3350 | +70 |
熱軋板卷 | 3630 | +40 |
低合金中板 | 3350 | +40 |
鍍鋅管 | 4700 | +70 |
H型鋼 | 3220 | +40 |
鍍鋅板卷 | 3910 | +20 |
熱軋卷板 | 13390 | -100 |
冷軋無取向硅鋼 | 4610 | +50 |
圓鋼 | 3890 | +50 |
鉬鐵 | 237500 | 0 |
低合金方坯 | 3040 | +20 |
鋅精礦 | 21640 | 680 |
等外級(jí)焦 | 1460 | - |
金條 | 765 | 8 |
中廢 | 1690 | 0 |
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