“保險+期貨”搬開災(zāi)情行情兩座“大山”

引言

2017年12月28日下午，內(nèi)蒙古甘河農(nóng)場相關(guān)負(fù)責(zé)人和農(nóng)業(yè)合作社代表在當(dāng)?shù)嘏e行的“保險+期貨”理賠儀式上分別接過合計430萬元的擴(kuò)印版“現(xiàn)金支票”。在當(dāng)年大豆種植效益意外下滑的情況下，由中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司(下稱人保財險)和華信期貨提供的這430萬元收入險理賠款，使農(nóng)場和農(nóng)戶投保的2.77萬畝大豆順利實現(xiàn)種植收入目標(biāo)，他們臉上露出了笑容。這一全國首單商業(yè)性農(nóng)產(chǎn)品收入保險項目是如何誕生的？未來有沒有可能在全國范圍內(nèi)推廣？

1、靠天吃飯：只能盼望無災(zāi)情好行情

甘河農(nóng)場，一個始建于1966年的老牌國有大中型農(nóng)場，現(xiàn)有耕地面積35萬畝，以大豆、玉米種植為主，職工1800多人，其隸屬于管理著600多萬畝土地的內(nèi)蒙古呼倫貝爾農(nóng)墾集團(tuán)有限公司。

和其他大部分農(nóng)場不同，甘河農(nóng)場不僅組織農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，還承擔(dān)著社會化管理職能。雖然甘河農(nóng)場具有農(nóng)業(yè)機(jī)械化率98%以上、耕地實現(xiàn)大規(guī)模連片的優(yōu)勢，但由于自然和市場因素，要養(yǎng)活這樣一座“小城”，仍殊為不易。

“我們這里的老百姓都是靠天吃飯，年頭好就掙一點，年頭不好賠得誰也沒招兒?！闭f這話的人，是當(dāng)?shù)胤N糧大戶單環(huán)宇。

今年40歲的單環(huán)宇是土生土長的甘河人。如今，農(nóng)民外出務(wù)工成了普遍現(xiàn)象，單環(huán)宇是為數(shù)不多的把種地當(dāng)成事業(yè)來做的農(nóng)民。單環(huán)宇夫婦有兩個孩子，加上老人，是一個六口之家，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)是他們家唯一的經(jīng)濟(jì)來源。

雖然地方口音濃重，但單環(huán)宇的思維在鄉(xiāng)親們中卻比較超前。他清楚地知道，靠著幾畝薄田永遠(yuǎn)不可能發(fā)家致富，于是從前些年就開始逐步增加耕地承包面積，并籌款購進(jìn)農(nóng)機(jī)具，希望通過大規(guī)模、機(jī)械化生產(chǎn)增收。

然而，這仍然是不夠的。

2016年入夏后，受厄爾尼諾現(xiàn)象影響，內(nèi)蒙古遭受歷史罕見旱情，甘河農(nóng)場建場50年來也是首次經(jīng)歷如此級別的大旱。夏秋季節(jié)正值大豆作物的花期和果期，肆虐的旱情導(dǎo)致甘河農(nóng)場4萬到5萬畝大豆絕收，即使是未絕收的豆田，產(chǎn)量也嚴(yán)重降低。不僅是莊稼，連居民生活用水都受到一定威脅。

整個場區(qū)如臨大敵。除了通過增加牧業(yè)養(yǎng)殖等方式增收外，農(nóng)場當(dāng)時甚至不得不努力聯(lián)絡(luò)外界各大用人企業(yè)，幫助受災(zāi)農(nóng)戶外出務(wù)工以自救。

許多農(nóng)戶開始進(jìn)城，可單環(huán)宇不能走。作為種糧大戶，家里僅大豆就種了400多畝，此外還有大面積的玉米田，要是一走就全完了?？删驮谄淦疵O(shè)法自救的情況下，當(dāng)年他家種植的大豆，平均每畝也只收了120多斤，不到正常年景的一半。而這比起許多每畝僅收了二三十斤甚至絕收的鄉(xiāng)親還算好的?！?016年大豆、玉米全賠錢?！被仡櫘?dāng)時的情景，單環(huán)宇很無奈。

這還不是農(nóng)場面臨的唯一困難。農(nóng)戶靠天吃飯，天氣因素只占一半，另一個“天”就是多變的市場行情。比起殘酷的災(zāi)情，行情的波動同樣令人生畏。

2015年下半年，在國產(chǎn)大豆豐產(chǎn)預(yù)期強烈、進(jìn)口大豆大量到港而下游采購謹(jǐn)慎的情況下，國內(nèi)大豆價格跌幅陡然加劇。當(dāng)年8月中旬，國產(chǎn)大豆市場價格尚在3700元/噸左右，而到了2016年4月，豆價已跌到約3200元/噸，跌幅超過13%。

這樣的跌幅意味著什么？單環(huán)宇給期貨日報記者算了筆賬：他家的耕地每年承包費270元/畝，當(dāng)?shù)孛磕曛荒芊N一茬作物；另外大豆種子、化肥、農(nóng)藥等農(nóng)資成本合每畝將近200元，總成本約460元/畝。2015年單環(huán)宇家平均每畝豆田收獲230多斤，售價不到1.7元/斤，收入僅約390元/畝，虧了約70元/畝。如果不是國家當(dāng)年仍在執(zhí)行的大豆目標(biāo)價格政策保底，政府給予了相應(yīng)補貼，單環(huán)宇家就有了大麻煩。

隨著我國農(nóng)產(chǎn)品價格市場化改革的推進(jìn)，2017年3月23日，國家發(fā)改委發(fā)布消息稱，當(dāng)年在東北三省和內(nèi)蒙古自治區(qū)實行大豆的市場化收購加補貼機(jī)制，此舉意味著大豆目標(biāo)價格補貼正式退出。

雖然補貼方式已明確，但當(dāng)時補貼額度尚不明朗。在2017年的播種季節(jié)，作為另一個種植選項的玉米的市場價已跌破種植成本線，在此背景下，承包農(nóng)場土地的大量職工雖然不知道大豆種植補貼額度，但只能以“賭一把”的心態(tài)種上了大豆，接下來只能看市場行情和補貼力度了。

農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)如何才能突破“靠天吃飯”的困局？命運真的不能掌握在自己手里？這樣的問題困擾了甘河農(nóng)場的干部職工和農(nóng)戶很久，直到接觸到一個新興的風(fēng)險管理模式——“保險+期貨”，他們才看到了新的希望。

2、利器出世：“保險+期貨”模式得到多項政策支持

2017年6月初的一天，汽車在高速公路上飛馳，車上是華信期貨長春營業(yè)部總經(jīng)理周丹丹一行。從長春一路向北，途經(jīng)齊齊哈爾，又過了嫩江。入夏的內(nèi)蒙古已看不到黑土地，公路兩邊，綠油油的豆田連成片，與其他大部分地區(qū)的“方田”明顯不同。

周丹丹此行的目的地正是甘河農(nóng)場，前一天，她剛和甘河農(nóng)場場長馮穎頡通過第一次電話，此次前往，就是為了幫助農(nóng)場解決長期以來面臨的種植收入保障問題。

期貨，作為一種現(xiàn)代金融工具，具有發(fā)現(xiàn)遠(yuǎn)期價格和對沖價格不利變動風(fēng)險的作用。在一些發(fā)達(dá)國家，許多農(nóng)業(yè)企業(yè)和農(nóng)場主都能夠熟練運用期貨、期權(quán)等工具為自己的經(jīng)營保駕護(hù)航。而在我國，大量的涉農(nóng)企業(yè)和農(nóng)戶對期貨只聞其名，不知其情。

2016年的中央一號文件首次提出“探索建立農(nóng)業(yè)補貼、涉農(nóng)信貸、農(nóng)產(chǎn)品期貨和農(nóng)業(yè)保險聯(lián)動機(jī)制”以及“穩(wěn)步擴(kuò)大‘保險+期貨’試點”。分析人士認(rèn)為，期貨工具與已具有廣泛認(rèn)知的保險產(chǎn)品相結(jié)合，更有利于在農(nóng)村等地區(qū)大面積推廣。同時將期貨轉(zhuǎn)化為保險產(chǎn)品的形式，也能降低廣大農(nóng)企、農(nóng)戶參與期貨避險的技術(shù)和資金門檻。

事實上，早在2016年中央一號文件發(fā)布前，華信期貨風(fēng)險管理公司上海華信物產(chǎn)有限責(zé)任公司(下稱華信物產(chǎn))就組建了博士團(tuán)隊，開展對“保險+期貨”項目的研發(fā)。除了金融工程層面的理論研究，團(tuán)隊成員還大量走訪農(nóng)企、農(nóng)戶、保險公司以及地方政府，一方面了解農(nóng)業(yè)主體遇到的實際問題，另一方面像懷揣“點子”的創(chuàng)業(yè)者一般向潛在的合作方詳細(xì)闡述“保險+期貨”的內(nèi)在原理。為推廣“保險+期貨”這個對多數(shù)人還十分陌生的理念，華信期貨總經(jīng)理也常常親自帶隊出馬。

萬事開頭難，開始拜訪的多家保險公司，由于擔(dān)心冒風(fēng)險，對“保險+期貨”并不太感興趣，可是團(tuán)隊成員并不氣餒。功夫不負(fù)有心人，奔走數(shù)月之后，一些富有創(chuàng)新精神的保險公司終于被發(fā)現(xiàn)。與此同時，為更好地服務(wù)“三農(nóng)”和實體經(jīng)濟(jì)，國內(nèi)三家商品期貨交易所紛紛大力支持“保險+期貨”，開展社會宣傳，并為部分項目提供補貼資金。受益于此，華信物產(chǎn)“保險+期貨”項目的推進(jìn)明顯提速。

3、 珠聯(lián)璧合：保險公司與期貨公司攜手服務(wù)“三農(nóng)”

由于有過之前的電話溝通，周丹丹與馮穎頡場長見面后的溝通超乎想象地順利。馮穎頡從小生長在內(nèi)蒙古的農(nóng)場，此后又在農(nóng)業(yè)部北京農(nóng)場管理干部學(xué)院上大學(xué)。在周丹丹眼中，馮穎頡兼具當(dāng)?shù)厝藰銓嵉男愿窈推髽I(yè)家的創(chuàng)新精神，既務(wù)實又愿意研究和嘗試新生事物。此外，馮穎頡的雷厲風(fēng)行也給周丹丹留下深刻印象，當(dāng)聽完周丹丹對“保險+期貨”的進(jìn)一步介紹后，馮穎頡非常重視，當(dāng)時就要召開班子會進(jìn)行研究。

沒過幾天，馮穎頡派副場長等一行四人突然到訪華信期貨長春營業(yè)部實地交流，返程后，農(nóng)場隨即召開領(lǐng)導(dǎo)班子會，并決定試水“保險+期貨”。此后，周丹丹又兩次驅(qū)車900公里，帶著合作方人保財險的工作人員造訪甘河農(nóng)場，與農(nóng)場及其旗下自愿參保的合作社進(jìn)一步溝通并敲定細(xì)節(jié)。

2017年7月3日，華信期貨、甘河農(nóng)場、人保財險北京市分公司和內(nèi)蒙古分公司的負(fù)責(zé)人在華信期貨位于鄭州的總部正式簽約，大豆收入保險項目正式運作，農(nóng)場自付該項目的160萬的保費。該項目合計承保面積2.77萬畝，折合現(xiàn)貨量約4432噸。

在該項目中，甘河農(nóng)場并不需要直接參與期貨市場，只需要向保險公司購買一份保險。與其他“保險+期貨”項目基本采用價格保險形式不同，此次的收入保險條款設(shè)定了目標(biāo)產(chǎn)量和目標(biāo)價格。4個月保險期到期時，無論是由于受災(zāi)減產(chǎn)還是價格下跌，只要這2.77萬畝大豆的實際種植收益低于目標(biāo)收益，農(nóng)場和參保合作社就會得到保險公司的差額賠付。其中，人保財險承擔(dān)產(chǎn)量風(fēng)險即災(zāi)害風(fēng)險，華信物產(chǎn)承擔(dān)價格下跌風(fēng)險，并通過期貨市場復(fù)制期權(quán)，將風(fēng)險分散到期市中。

“我們希望通過該收入保險項目，提前確保農(nóng)戶的收入。”馮穎頡說，“在保證基本收益的基礎(chǔ)上，如果市場價超過保險的目標(biāo)價格，收入還可以更多，這將大幅提升農(nóng)戶的種植積極性，并有利于保護(hù)我們的民族大豆產(chǎn)業(yè)。”

甘河農(nóng)場副場長吳寧給記者算了一筆賬，甘河農(nóng)場大豆的平均產(chǎn)量為250斤/畝，按照2017年1.78元/斤的銷售價格，一畝地的銷售收入為445元，而成本卻在450—460元/畝。如果不加補貼，平均虧損5—15元/畝，處于銷售收入不能完全覆蓋成本的情況?！叭绻皇菂⒓恿恕ｋU+期貨’的項目，辛辛苦苦一年就等于白干了?！眳菍幷f，此次賠付金額為155.56元/畝，這能夠為下一年的生產(chǎn)經(jīng)營帶來保障。

值得一提的是，同以往的“保險+期貨”項目主要依靠交易所和地方政府提供的保費補貼不同，此次的項目由甘河農(nóng)場及農(nóng)戶支付全額保費，不涉及補貼，是國內(nèi)第一單純商業(yè)性質(zhì)的收入險項目。由于再也經(jīng)不起災(zāi)情和行情的“折騰”，單環(huán)宇積極嘗試，也成了首批參保大豆收入險的農(nóng)戶之一。該項目的成功實施進(jìn)一步說明了農(nóng)場和農(nóng)戶對“保險+期貨”模式的認(rèn)可，具有很好的示范效應(yīng)。

對比之前參與的政策保險，此次參與的商業(yè)性收入險有著較為明顯的優(yōu)勢。甘河農(nóng)場副場長孫艷輝對期貨日報記者表示，政策險通常只保產(chǎn)量，而且賠付額度較為有限，如果遇到重大自然災(zāi)害，賠付款可能還無法覆蓋實際的生產(chǎn)成本投入；而收入險既保產(chǎn)量又保價格，為農(nóng)場和農(nóng)戶搬開了災(zāi)情和行情這兩座“大山”，在實現(xiàn)預(yù)期種植收益的同時也為第二年的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)帶來了保障，因此新增的這部分保費成本是必要和值得的。

在馮穎頡看來，“保險+期貨”將升級我國的農(nóng)業(yè)經(jīng)營模式，代表著未來的發(fā)展方向。馮穎頡同時呼吁，我國政府應(yīng)該學(xué)習(xí)西方發(fā)達(dá)國家，加大農(nóng)業(yè)保險補貼力度，支持其在生產(chǎn)過程中增強抗風(fēng)險的能力，“目前每畝作物需要幾十元保費，如果政府能夠補貼七到八成，農(nóng)戶參保的積極性將會大大提高，這也將加快我國的農(nóng)產(chǎn)品市場化價格機(jī)制改革”。

未來可期：

4、模式有望常態(tài)化、制度化

自2015年推出試點項目以來，“保險+期貨”在實踐過程中不斷驗證了其可行性，2017年一批試點項目加快落地推進(jìn)并順利完成操作，在2017年年底之際，各品種、各項目結(jié)項理賠的捷報從全國各地紛涌而至。值得一提的是，作為護(hù)航“三農(nóng)”的創(chuàng)新金融工具，“保險+期貨”已經(jīng)連續(xù)兩年被寫入中央一號文件，這不僅體現(xiàn)了中央對于期貨市場創(chuàng)新發(fā)展的肯定，也是對期貨市場經(jīng)濟(jì)功能的看重。

2017年中央一號文件提出：深入推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品期貨、期權(quán)市場建設(shè)，積極引導(dǎo)涉農(nóng)企業(yè)利用期貨、期權(quán)管理市場風(fēng)險，穩(wěn)步擴(kuò)大“保險+期貨”試點。“保險+期貨”的試點范圍和規(guī)模在兩年間不斷擴(kuò)大，正是我國期貨市場對于農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理模式與體系進(jìn)行的深入探索。

在北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越看來，“保險+期貨”是農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)性供給側(cè)改革下的一種創(chuàng)新形式，在風(fēng)險管理模式上也有很多拓展，如“公司+農(nóng)戶+合作社”“訂單+保險+期貨”等多種模式?！啊ｋU+期貨’確實使‘精準(zhǔn)扶貧’落到了實處，也達(dá)到了‘精準(zhǔn)扶貧’的效果與目的。”他說。

在助力脫貧攻堅、打通支農(nóng)惠農(nóng)的“最后一公里”上，“保險+期貨”起著舉足輕重的作用?！氨ｋU+期貨”是利用政府和市場兩種力量保障我國農(nóng)業(yè)有效供給的重大轉(zhuǎn)型嘗試，而期貨市場的介入更是使用其風(fēng)險管理的功能、利用全社會資本保護(hù)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，將來自市場價格的系統(tǒng)性風(fēng)險分散、轉(zhuǎn)移，從而穩(wěn)定農(nóng)民收益的有效途徑。

2017年，“保險+期貨”試點項目以其可復(fù)制、可推廣的優(yōu)勢迅速實現(xiàn)多點開花，在天然橡膠、棉花、雞蛋等多個品種上均有所進(jìn)展。據(jù)了解，2017年國內(nèi)三大商品期貨交易所共開展79個試點項目，總試點規(guī)模達(dá)80萬噸。在行業(yè)人士看來，“保險+期貨”可以實現(xiàn)農(nóng)戶、期貨公司、保險公司等多方受益，從最初的價格險擴(kuò)充到現(xiàn)在的收入險，未來仍有很大的發(fā)展空間。相較于價格險，收入險具有諸多優(yōu)勢?！霸谵r(nóng)業(yè)生產(chǎn)與經(jīng)營中，豐產(chǎn)不豐收是十分常見的，豐產(chǎn)可能造成供過于求，從而會引起價格的下跌，使得農(nóng)戶沒有真正得到豐產(chǎn)的收益。而收入險彌補了這方面的不足，更能使農(nóng)戶得到真正的實惠?！焙嵩綄ζ谪浫請笥浾弑硎尽?/p>

然而，“保險+期貨”項目的進(jìn)一步擴(kuò)大推廣仍面臨著諸多問題，主要體現(xiàn)在資金與政策支持有所欠缺、農(nóng)戶承擔(dān)保費壓力過大方面。在“精準(zhǔn)扶貧”的基礎(chǔ)上，“保險+期貨”項目主要是在糧食主產(chǎn)省和主產(chǎn)縣落地，這些地方大多是財政弱省、弱縣，地方政府的資金支持力度有限，而來自交易所的補貼也是有限的，這大大影響了農(nóng)戶參與“保險+期貨”的積極性。因此，商業(yè)性保險的探索就顯得很有必要?？梢源_定的是，未來如果保費來源有可靠支持路徑，“保險+期貨”項目就可實現(xiàn)大規(guī)模推廣。這也對保險公司、期貨公司提出了更高的要求，如對“保險+期貨”模式進(jìn)行更深入的探索與完善。

在胡俞越看來，“保險+期貨”未來可以在三個方面進(jìn)行拓展。“首先，農(nóng)險的險種相對偏少，未來還有很大的拓展空間。其次，與國際上成熟的農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理模式相比，我國‘保險+期貨’試點項目的資金來源主要是交易所以及個別的地方政府，可以看出，政府在其中的主導(dǎo)與調(diào)控作用還相對有限，政府在對接時也尚未建立完善的財政補貼機(jī)制，對保險公司和期貨公司也暫時沒有相應(yīng)的扶持政策，因此，要把這種模式常態(tài)化、制度化。此外，‘保險+期貨’模式可以拓展到更多的農(nóng)產(chǎn)品品種甚至工業(yè)品品種中去?！焙嵩秸f。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。