視點：下周鋼材各品種預(yù)判(11.27-11.30)

11月30日消息：　　原料方面：

　　廢鋼：本周廢鋼多穩(wěn)中個調(diào)為主。從需求看，本周255家樣本鋼廠日耗56.92萬噸，環(huán)比上升3.85%，對廢鋼支撐性明顯；再從其他原料看，鐵礦、焦炭持續(xù)高位，廢鋼性價比凸顯，也有一定支撐。但為何廢鋼沒有拉漲，反而是震蕩運行呢？從鋼廠客戶處了解到，目前的所謂的有利潤只是紙上數(shù)據(jù)，但成品銷售不樂觀也是現(xiàn)實狀況，尤其是建筑用材需求量持續(xù)降低，賣不出去，談何賺錢？所以近期的操作只會越來越謹(jǐn)慎，一旦期貨下滑，就會主動壓價，也因此多方面原因之下，導(dǎo)致廢鋼維持在一個不上不下的尷尬境地。至于后市行情，進入12月份，影響廢鋼價格主要關(guān)注三個方面：一個是鋼廠冬儲的進程和力度，二是成品銷售情況，三是出臺的政策和宏觀面情況。三者只要有兩者利好，廢鋼就還有機會，建議商家謹(jǐn)慎操作。

　　鐵礦石：本周鐵礦石價格大幅下跌?，F(xiàn)62％普氏指數(shù)130.45美金。連鐵期貨主力接連遭遇政策打壓，短期維持震蕩調(diào)整格局，支撐940壓力980。周內(nèi)國家發(fā)改委對鋼材、鐵礦石等品種價格指數(shù)開展調(diào)研，中國發(fā)改委派員赴大連商品交易所共同研究加強鐵礦石市場監(jiān)管工作，2024年地方債提前批額度，供應(yīng)端有澳洲鐵路工會撤回罷工行動等，導(dǎo)致周內(nèi)鐵礦石跌破960后又重回960-970附近震蕩調(diào)整?；久嫔?，螺紋出現(xiàn)累庫，產(chǎn)量表需小增，偏利好。45港鐵礦庫存總量11273萬噸，環(huán)比上周一增加12萬噸。澳巴鐵礦發(fā)運總量2652.6萬噸，環(huán)比減少9.9萬噸。45港到港量2516.4萬噸環(huán)比增加125.5萬噸。鋼廠鐵水日均產(chǎn)量本周預(yù)計增加，焦炭二輪提漲落地但鋼廠減產(chǎn)意愿仍不高。短期鐵礦基本面仍堅挺，對礦價底部有支撐?，F(xiàn)貨方面貿(mào)易商報價積極性一般，鋼廠按需補庫，采購較為謹(jǐn)慎。周內(nèi)山東主港PB粉成交高點995成交低點969。預(yù)計短期礦價仍將高位調(diào)整運行，普指參考131美金附近。關(guān)注宏觀刺激措施和鋼廠利潤情況。國產(chǎn)礦穩(wěn)中偏弱，周內(nèi)河北省整體資源供應(yīng)偏緊，庫存維持低位，出貨情緒尚可，鋼廠下調(diào)10元采購。唐山地區(qū)66低鈦資源在940元左右。預(yù)計短期山東和安徽、邯邢主導(dǎo)大礦鐵精粉價格有20-30元下調(diào)空間。

　　鋼坯：本周全國鋼坯價格小幅下行，目前唐山風(fēng)向標(biāo)鋼廠鋼坯報3630元/噸；；秦皇島盧龍鋼廠鋼坯暫報3630元/噸（均含稅出廠）。需求方面，進入冬季，天氣寒冷，戶外開工不足，需求季節(jié)性下滑，成品材方面出貨放緩，下游鋼企部分產(chǎn)線有檢修現(xiàn)象，鋼坯需求不佳，但因鋼企廠內(nèi)鋼坯資源不多，所以有計劃采買坯料補庫的操作，本周鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)偏弱。供應(yīng)方面，鋼坯價格較上周明顯回落，長流程鋼廠外賣意愿減弱，多生產(chǎn)自家成材為主，據(jù)統(tǒng)計本周唐山鋼廠鋼坯外賣量較上周有所減少。庫存方面，唐山五大鋼坯庫存數(shù)據(jù)總計98.31萬噸，較上周同期減少3.67萬噸，庫存壓力較大。本周原料端焦炭價格第二輪漲價全面落地執(zhí)行，累積漲幅200-220元/噸。本周鋼材五大品種數(shù)據(jù)出-臺，其中總庫存共減少1.09萬噸；社會庫存減少9.41萬噸；總產(chǎn)量增加10.99萬噸；表觀需求減少14.8噸；數(shù)據(jù)整體偏空。目前淡季效應(yīng)影響下，終端需求恢復(fù)空間較小，疊加鋼坯庫存處于高位水平，下游消化需要一定時間，廠商心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，但是考慮原料價格上漲后，鋼企利潤虧損情況愈發(fā)嚴(yán)重，因此價格低位也尚有支撐，因此預(yù)計下周鋼坯價格窄幅整理為主，幅度30元左右。

　　焦炭:本周國內(nèi)焦炭市場偏強運行，第二輪提漲全面落地執(zhí)行，累計漲幅為200-220元/噸。供應(yīng)方面，焦炭價格經(jīng)過兩輪漲價后，虧損程度稍有緩解，但入爐煤成本增加，部分焦企利潤仍在下滑，繼續(xù)保持限產(chǎn)狀態(tài)，且隨著鋼廠、貿(mào)易商加快采購節(jié)奏，焦企訂單量增加，焦炭供應(yīng)繼續(xù)收緊，部分焦企有意于下周初提漲第三輪。需求方面，鋼廠邊際利潤尚可，生產(chǎn)狀況相對穩(wěn)定，對焦炭需求較好，部分鋼廠因貿(mào)易商分流貨源補庫難度加大，當(dāng)前多積極采購。港口方面，港口報價小幅下滑，兩港庫存保持上升趨勢，市場成交一般。預(yù)計短期內(nèi)焦炭市場穩(wěn)中偏強運行。

　　生鐵：本周生鐵市場穩(wěn)中走高，漲幅在20-50元。焦炭第二輪提漲全面落地，生鐵成本增加，且鐵廠多微利或虧損狀態(tài)，商家漲價意向強，加之停產(chǎn)鐵廠多生鐵供應(yīng)壓力小，各地鐵廠庫存不大，河北、河南、山東、山西、遼寧、福建等地區(qū)部分鐵廠報價陸續(xù)上調(diào)。隨廢鋼、成品材、黑色系期貨走弱，對商家心態(tài)有所打壓，加之廢鋼比生鐵更具性價比，市場交投氣氛一般，下游企業(yè)對生鐵剛需采購為主，鐵價漲后出貨不快，不過鐵廠庫存不大，加之生鐵成本高位，鐵廠報價多維穩(wěn)，據(jù)悉焦炭仍有提漲意向，生鐵成本支撐強勁，預(yù)計短期生鐵偏強觀望。

　　長材方面：

　　建材：本周線螺價格先穩(wěn)后跌，市場成交先強后弱，本周庫存方面：35城螺紋社庫371.09萬噸增加2.1萬噸，線材社庫48.42萬噸，減少3.82萬噸，社庫總庫存419.51萬噸；螺紋鋼廠庫173.37萬噸增加6.93萬噸，線材廠庫57.86萬噸增加0.07萬噸，鋼廠總庫存231.23萬噸；鋼廠產(chǎn)量268.73萬噸增加6.24萬噸，表觀消費259.7萬噸，較上周減少15.2萬噸，周初關(guān)于房地產(chǎn)的刺激政策及消息較多，現(xiàn)貨市場表現(xiàn)積極，成交小幅增量，隔天盤面下跌，淡季需求效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，工地開工受限，終端采購一般，鋼價趨勢走弱，周中宏觀消息面支撐較強，地產(chǎn)近期成交較好，10個重點城市新建商品房成交周環(huán)比增14.4%，河北、山東等主流代表鋼廠接受焦炭第二輪提漲，漲價全面落地。目前地產(chǎn)利好消息頻出，雖然本周總產(chǎn)量增加，表觀需求減少，數(shù)據(jù)整體偏空，但原料成本堅挺，綜合來看，預(yù)計明日市場穩(wěn)中調(diào)整為主。

　　特鋼：本周優(yōu)特鋼市價穩(wěn)中偏弱運行，原料價格堅挺，成本高位支撐，價格較上周小幅走低10-20元。市場高位交投表現(xiàn)疲軟，貿(mào)易商隨行就市出貨為主，下游剛需補庫操作。目前庫存呈現(xiàn)小趨勢減少態(tài)勢，庫存壓力面尚可。宏觀方面，今官方11月PMI為49.4回落0.1%，偏利空，表明制造業(yè)景氣水平略有回落，制造業(yè)市場需求有所回落，經(jīng)濟復(fù)蘇仍較疲軟，成交方面，淡季特征明顯，成交越發(fā)乏力，隨著冬季氣候來臨，加之黑色系主要品種存風(fēng)險信號，預(yù)計短期維持穩(wěn)中偏弱運行。

　　工業(yè)線:本周國內(nèi)工業(yè)震蕩偏弱運行。6.5九江Q195L拉絲材安平地區(qū)累計降15，天津地區(qū)累計漲20，溫州地區(qū)持累計降20，杭州地區(qū)累計降20，上海地區(qū)累計降30，海鹽地區(qū)累計降30。本周現(xiàn)貨市場先穩(wěn)后弱運行，近期利多利空信息交織，商戶心態(tài)略顯謹(jǐn)慎，以及受淡季需求影響，下游拿貨及開工有所減少，市場成交萎靡不振。周度最新數(shù)據(jù)顯示，全國5大成材供增需減，庫存去化放緩，鋼廠內(nèi)庫存壘庫，數(shù)據(jù)偏利空。不過，短期雙焦偏強運行，成本支撐依然強勢。預(yù)計下周價格高位震蕩，調(diào)整幅度20-50

　　型材：本周國內(nèi)型市趨弱調(diào)整，整體跌幅10-40，鋼坯高位3650，低位3630。原料供應(yīng)方面，部分資源緊張現(xiàn)象持續(xù)，疊加貿(mào)易商報價多堅挺，市場出貨積極性尚可。鋼坯供應(yīng)雖有小幅減量，但下游鋼企補庫操作謹(jǐn)慎，整體庫存壓力偏大。華北型材唐山角鋼主流跌20，唐山槽鋼跌20-30，唐山工字鋼跌10-40，華東型材上海穩(wěn)中下調(diào)20，鋼廠方面鞍山寶得出廠價累計下跌10，馬鋼主流跌10。需求端難有實質(zhì)性回暖，下游活躍度不斷減弱。且隨著成本端支撐小幅下移，廠商報價多跟降，整體交投依舊沒有持續(xù)性改觀。對于后續(xù)走勢，目前宏觀政策預(yù)期暫時趨于平穩(wěn)，12月中央經(jīng)濟會議新一輪刺激仍有預(yù)期，雖鐵礦石受到政策方面的壓制，但本周雙焦價格拉漲對市價有所支撐。近期下游項目開工節(jié)奏緩慢，終端以剛需采購為主，投機需求較少，當(dāng)前市場處于消費淡季，庫存去化速度放緩，供強需弱格局難改，高成本弱需求下，市場謹(jǐn)慎情緒有所加重，預(yù)計短期內(nèi)型價維持震蕩，漲跌空間均不大。

　　管材:本周直縫管市場漲跌穩(wěn)均有，幅度10-40，其中焊管漲10-40跌20-30，鍍鋅管漲20-40跌20-40，自23日以來監(jiān)管層打鐵決心可見，期螺盤面震蕩下行，鐵礦有一定的下行趨勢拖累成材高位回落，全國冷空氣來襲，下游施工進度或?qū)⒎啪彛袌龈呶怀山徊⒉粯酚^，

　　強預(yù)期弱現(xiàn)實的博弈下，廠商心態(tài)不一，管廠因利潤有所修復(fù)，產(chǎn)量繼續(xù)在恢復(fù)中，廠庫同步止降回升，為市場以及冬儲做準(zhǔn)備，高成本下管廠有一定挺價情緒，部分商家對市場信心依然不足，持續(xù)拉漲后市場一度呈現(xiàn)有價無市的狀態(tài)，本周價格有所回落帶動了下游部分剛需補庫。同時礦難頻發(fā)，監(jiān)管力度再次加強，原料端價格難有大幅走弱，地產(chǎn)救市政策頻出，強預(yù)期仍在持續(xù)發(fā)酵，市場宏觀回暖主邏輯未變，鋼價回落空間或?qū)⒂邢?。綜合來看，預(yù)計下周管市窄幅震蕩為主。

　　扁平材方面：

　　帶鋼：本周全國帶鋼震蕩偏弱，其中華北主導(dǎo)鋼廠較周初降20，華東、華南地區(qū)較周初降20-40。周初鋼廠虧損有所擴大，生產(chǎn)壓力明顯，但價格底部尚有支撐。周中高位漸顯疲軟，且時值月底資金壓力有所凸顯，但低位心態(tài)存支撐調(diào)整幅度依舊有限。北方地區(qū)：窄帶方面，開工率暫維持不變，天然氣價格上調(diào)，調(diào)坯廠家生產(chǎn)壓力加大，本周虧損加劇。成交方面雖然跌價意愿不強，但下游拿貨積極性有限，成交不好又不得不低位試探，整體處于相對矛盾之中。中寬帶方面，貿(mào)易商挺價出貨為主，低位資源交投氛圍尚可，不過低位抗跌性較強。南方市場方面，整體出貨情況不及預(yù)期，歲跟隨北方腳步但成交卻不盡人意。眼下不論華東華南地區(qū)規(guī)格資源均相對混亂，如華東地區(qū)主流資源僅為少量本地南鋼和華西，其余均為東北區(qū)域資源流通。另因南北倒掛嚴(yán)重，北方部分鋼廠南下計劃延遲，故后續(xù)壓力面或?qū)⒓哟?。目前下游對高價資源接受程度不高，終端拿貨量相較之前有所減少，對后市仍以謹(jǐn)慎為主。隨著淡季深入，鋼材需求或延續(xù)疲弱態(tài)勢，供需壓力可能進一步加大。不過高成本尚有一定支撐，但原燃料價格存在高位調(diào)整風(fēng)險。綜合來看，市場淡季效應(yīng)壓制現(xiàn)貨需求，但強預(yù)期心態(tài)疊加成本底部仍支撐，市場雖降然幅度有限。預(yù)計下周帶鋼或高位震蕩30-50。

　　熱軋：本周全國熱卷主流價格弱穩(wěn)運行，幅度10-20元左右。周初熱卷價格穩(wěn)中個調(diào)，市場價格報價相對平穩(wěn)，商家出于成本考慮多存挺價意愿，個別小幅調(diào)整，目前市場核心圍繞著煤礦事故和安檢影響，下游需求端政策刺激不斷地預(yù)期展開，因此價格整體易漲難跌。周中價格漲跌均現(xiàn)，近期市場價格上下變化不大，終端剛需采購為主，市場投機較少，整體成交表現(xiàn)一般，供需方面，近期產(chǎn)量小幅增加，加之進入季節(jié)性傳統(tǒng)淡季，去庫速度逐步放緩，價格或?qū)⒊袎哼\行。庫存方面：熱卷實際產(chǎn)量326.48萬噸較上周增加6.57萬噸，廠內(nèi)庫存91.06萬噸較上周增加2.28萬噸，社會庫存249.56萬噸較上周減少6.91萬噸，總庫存340.62萬噸較上周減少4.63萬噸，表觀需求331.11萬噸較上周增加4.22萬噸。綜合來看，本周現(xiàn)貨受期卷盤面影響，價格小幅下跌，市場價格高位下，庫存去庫較為緩慢，下游需求未有明顯改善，多數(shù)保持剛需采購，預(yù)計短期全國熱卷價格弱穩(wěn)運行。

　　中板：本周全國中板市場穩(wěn)中震蕩運行，目前宏觀政策預(yù)期偏強格局仍未改變，疊加原料成本端支撐顯著，現(xiàn)貨穩(wěn)價觀望居多。鋼廠方面，隨著氣溫逐漸降低，市場淡季效應(yīng)顯現(xiàn)，鋼企減產(chǎn)、檢修情況增多，下游新項目開工下行趨勢仍在延續(xù)。華東市場目前資源流通以普板資源為主，低合金資源偏少，成交多集中在剛需低位，12月恒潤將恢復(fù)正常生產(chǎn)；華北市場價格變動不大，多數(shù)商家穩(wěn)價觀望出貨為主，但需求仍維持疲弱，部分規(guī)格加價情況增多。庫存方面，本周廠內(nèi)庫存74.98萬噸，較上周減少1.6萬噸；社會庫存121.06萬噸，較上周減少0.81萬噸；總庫存196.04萬噸，較上周減少2.41萬噸；表觀需求147.53萬噸，較上周減少6.6萬噸，實際產(chǎn)量145.12，較上周減少6.4萬噸。后期來看，雖強預(yù)期與高成本作為主導(dǎo)，但基本面庫存去化速度偏緩，加之目前市場處于傳統(tǒng)消費淡季，供需矛盾暫未緩和，故預(yù)計下周中厚板市場價格震蕩偏弱運行。

　　鋼廠檢修及產(chǎn)能發(fā)展：

　　寶武鄂鋼計劃于2023年12月15日-2024年1月13日對2#高爐進行年修30天，預(yù)計影響日均鐵水產(chǎn)量約0.67萬噸，預(yù)計影響成材品種產(chǎn)量約25萬噸，其中預(yù)計影響建筑鋼材產(chǎn)量18萬噸，影響中厚板產(chǎn)量7萬噸。首鋼水鋼計劃12月1日對1號轉(zhuǎn)爐進行18天檢修，預(yù)計影響日均產(chǎn)量0.4萬噸。本周停產(chǎn)軋線繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，電爐廠在利潤好轉(zhuǎn)下生產(chǎn)也繼續(xù)保持增量，但由于冬季西北鋼廠冬休停產(chǎn)及少數(shù)地區(qū)鐵水減量或轉(zhuǎn)產(chǎn)，螺紋鋼產(chǎn)量整體小幅減少。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。