未來房價下跌、以價換量？ 鋼價中期有支撐

一、現(xiàn)貨漲跌1，全國線螺主流偏弱運行。據創(chuàng)大鋼鐵統(tǒng)計53個樣本城市中，19個城市平穩(wěn)運行，占比35.85%；1個城市上漲，占比1.89%，漲幅10；33個城市下跌，占比62.26%，跌幅10-30。 2，杭州成交26700噸，較昨日增加6300噸；南京成交7120噸，較昨日增加260噸；廣州成交4890噸，較昨日減少110噸。  二、原料方面：焦炭：短期或偏弱運行國內焦炭市場偏弱運行。焦炭方面，今日國內焦炭市場偏弱運行。焦企陸續(xù)執(zhí)行焦炭首輪提降，但目前仍未全面落地，焦鋼企業(yè)仍在博弈。供應方面，焦企盈利能力得到提升，生產積極性較好，焦炭產量有所增加，但由于市場觀望情緒濃厚，焦炭庫存在中間投機貿易商停采以及鋼廠謹慎采購下稍有累積，且中間貿易商積極出貨，影響焦炭供應面逐漸趨于寬松，部分地區(qū)焦企出貨有所放緩。需求方面，鋼廠開工仍保持較高水平，對焦炭剛需仍存，但考慮鋼廠利潤不佳，且近期粗鋼平控政策仍在陸續(xù)執(zhí)行，對焦炭多按需采購為主。港口方面，港口焦炭現(xiàn)貨暫穩(wěn)運行，市場交投氛圍冷清，整體成交較少，貿易商集港意愿不高。綜合來看，鋼廠鐵水產量仍維持較高水平，對焦炭剛需仍存，但隨著中間投機貿易商積極出貨，焦炭供應面趨于寬松，影響部分焦企出貨節(jié)奏有所放緩，廠內有少量累庫，疊加原料端焦煤價格仍有不同程度回落，對焦炭成本支撐進一步轉弱，預計短期內焦炭市場或偏弱運行。2，鐵礦石：短期震蕩整理為主對傳統(tǒng)旺季的預期，鋼廠開工率高位，鐵水高位維持，不過，鋼廠盈利率大幅下滑（長流程噸鋼利潤僅13元），預計鐵水增幅空間有限，減幅亦有限，開工了根本停不下來。鋼廠剛需小幅補庫存刺激礦價走強，但目前來看，需求的回升未看到跡象，如果鋼價再下跌，鋼廠虧損，或者更嚴格的粗鋼平控政策，而不是目前的各減各的，各自匯報，不對外公開。短期來看，需求維持韌性，國外鐵礦石供應亦增加，預計鐵礦價格震蕩整理為主。3，廢鋼：短期偏弱運行全國廢鋼漲跌互現(xiàn)，截止當前在創(chuàng)大鋼鐵跟蹤報價的286家鋼廠中3漲14跌。漲價基本分布在江蘇，遼寧等地，漲幅在20-50元/噸，跌價地區(qū)主要在河北，河南，內蒙等地。 目前影響廢鋼的走勢因素有：1.雖說即將步入“金九銀十”成材旺季，但目前并未看到成材有踏入旺季的跡象，反而在持續(xù)走弱。2.期貨走勢震蕩偏弱，市場心態(tài)不穩(wěn)。3.廢鋼資源緊張，鋼廠到貨一般。4.高爐和電爐均受制于成材利潤，使用廢鋼意愿略有減少。整體來看：廢鋼資源緊張，鋼廠到貨一般，且有步入“金九銀十”的成材旺季的強預期，這在一定程度上可以支撐廢鋼價格，但從目前每天的成材數據來看，并未看到成材有踏入旺季的跡象，反而在持續(xù)低走，成材價格一跌再跌，使鋼廠成材利潤不斷受壓，部分鋼廠為保證自身利潤，有減少廢鋼使用量的打算，若后續(xù)期貨和成材持續(xù)走弱的話，不排除鋼廠進一步打壓廢鋼的可能性，預計短期廢鋼偏弱運行。 三、期貨漲跌截止22:12分，黑色系小幅反彈。我們看到，大A昨日高開低走，今日震蕩走高。大A是帶著政治任務的，否則財政部不會這么爽快的印花稅減半，現(xiàn)在財政多緊張。證監(jiān)會也跟上步伐，IPO放緩，這些都是實質性利好，昨日A股可能是一個假摔動作。不過，現(xiàn)在還是推測，要繼續(xù)觀察。不管如何，短期大A還是有機會的。同樣，證監(jiān)會的措施當中，有一條直接針對房地產，支柱性產業(yè)，避開支柱性產業(yè)搞刺激，效果估計不會太理想，多數房企上半年業(yè)績虧損，證監(jiān)會放松融資條件，虧損也可以融資。我們認為，黑色系也會有機會。疊加房地產政策的變動，未來可能允許房地產商降價，重大利好。現(xiàn)在房地產政策不痛不癢，允許降價才會刺激需求，靠銀行貸款利息少一點刺激需求… 四、總結我們看到房地產政策的重大變化。上周五，住建部等三部門推動落實首套房貸款“認房不用認貸”政策。住建部旗下報紙，更是直言不諱地說，允許開發(fā)商更多的自主定價權。這意味著，管理層允許房價下跌了，允許房地產商以價換量，車企們現(xiàn)在打價格戰(zhàn)，不就是以價換量么。我們認為，政策可能很快悄然發(fā)生變化，如果房價跌了，不要奇怪，春江水暖鴨先知，開發(fā)商會嗅到政策的變化。這對鋼鐵行業(yè)來說，是利好。早降價的開放商把房賣，喘口氣，鋼鐵行業(yè)也會喘口氣。短期來說，鋼價可能會疲軟，中期來看有支撐。杭州：杭州中天3720跌10?，F(xiàn)貨價格沖高回落，多持平。期螺周二低開小幅上行，貿易商下午趁期螺反彈時加10，惟期螺不給力，尾盤下跌，現(xiàn)貨跟隨。截至發(fā)稿杭州市場6家大戶采購成交約26700噸，較昨增加6300噸?？傮w來說，杭州市場氛圍不錯，未太理會期螺的低迷。預計短期現(xiàn)貨價格穩(wěn)中個調。福州：福建地區(qū)現(xiàn)貨價格普跌，跌幅10-20，福州三鋼3620跌20。期螺疲軟，現(xiàn)貨受累，成交清淡，貿易商普遍反應，需求未恢復。預計價格穩(wěn)中個調。

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