未來(lái)房?jī)r(jià)下跌、以價(jià)換量？ 鋼價(jià)中期有支撐

一、現(xiàn)貨漲跌1，全國(guó)線螺主流偏弱運(yùn)行。據(jù)成都鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)53個(gè)樣本城市中，19個(gè)城市平穩(wěn)運(yùn)行，占比35.85%；1個(gè)城市上漲，占比1.89%，漲幅10；33個(gè)城市下跌，占比62.26%，跌幅10-30。 2，杭州成交26700噸，較昨日增加6300噸；南京成交7120噸，較昨日增加260噸；廣州成交4890噸，較昨日減少110噸。  二、原料方面：焦炭：短期或偏弱運(yùn)行國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。焦炭方面，今日國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。焦企陸續(xù)執(zhí)行焦炭首輪提降，但目前仍未全面落地，焦鋼企業(yè)仍在博弈。供應(yīng)方面，焦企盈利能力得到提升，生產(chǎn)積極性較好，焦炭產(chǎn)量有所增加，但由于市場(chǎng)觀望情緒濃厚，焦炭庫(kù)存在中間投機(jī)貿(mào)易商停采以及鋼廠謹(jǐn)慎采購(gòu)下稍有累積，且中間貿(mào)易商積極出貨，影響焦炭供應(yīng)面逐漸趨于寬松，部分地區(qū)焦企出貨有所放緩。需求方面，鋼廠開工仍保持較高水平，對(duì)焦炭剛需仍存，但考慮鋼廠利潤(rùn)不佳，且近期粗鋼平控政策仍在陸續(xù)執(zhí)行，對(duì)焦炭多按需采購(gòu)為主。港口方面，港口焦炭現(xiàn)貨暫穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)交投氛圍冷清，整體成交較少，貿(mào)易商集港意愿不高。綜合來(lái)看，鋼廠鐵水產(chǎn)量仍維持較高水平，對(duì)焦炭剛需仍存，但隨著中間投機(jī)貿(mào)易商積極出貨，焦炭供應(yīng)面趨于寬松，影響部分焦企出貨節(jié)奏有所放緩，廠內(nèi)有少量累庫(kù)，疊加原料端焦煤價(jià)格仍有不同程度回落，對(duì)焦炭成本支撐進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場(chǎng)或偏弱運(yùn)行。2，鐵礦石：短期震蕩整理為主對(duì)傳統(tǒng)旺季的預(yù)期，鋼廠開工率高位，鐵水高位維持，不過(guò)，鋼廠盈利率大幅下滑（長(zhǎng)流程噸鋼利潤(rùn)僅13元），預(yù)計(jì)鐵水增幅空間有限，減幅亦有限，開工了根本停不下來(lái)。鋼廠剛需小幅補(bǔ)庫(kù)存刺激礦價(jià)走強(qiáng)，但目前來(lái)看，需求的回升未看到跡象，如果鋼價(jià)再下跌，鋼廠虧損，或者更嚴(yán)格的粗鋼平控政策，而不是目前的各減各的，各自匯報(bào)，不對(duì)外公開。短期來(lái)看，需求維持韌性，國(guó)外鐵礦石供應(yīng)亦增加，預(yù)計(jì)鐵礦價(jià)格震蕩整理為主。3，廢鋼：短期偏弱運(yùn)行全國(guó)廢鋼漲跌互現(xiàn)，截止當(dāng)前在成都鋼鐵網(wǎng)跟蹤報(bào)價(jià)的286家鋼廠中3漲14跌。漲價(jià)基本分布在江蘇，遼寧等地，漲幅在20-50元/噸，跌價(jià)地區(qū)主要在河北，河南，內(nèi)蒙等地。 目前影響廢鋼的走勢(shì)因素有：1.雖說(shuō)即將步入“金九銀十”成材旺季，但目前并未看到成材有踏入旺季的跡象，反而在持續(xù)走弱。2.期貨走勢(shì)震蕩偏弱，市場(chǎng)心態(tài)不穩(wěn)。3.廢鋼資源緊張，鋼廠到貨一般。4.高爐和電爐均受制于成材利潤(rùn)，使用廢鋼意愿略有減少。整體來(lái)看：廢鋼資源緊張，鋼廠到貨一般，且有步入“金九銀十”的成材旺季的強(qiáng)預(yù)期，這在一定程度上可以支撐廢鋼價(jià)格，但從目前每天的成材數(shù)據(jù)來(lái)看，并未看到成材有踏入旺季的跡象，反而在持續(xù)低走，成材價(jià)格一跌再跌，使鋼廠成材利潤(rùn)不斷受壓，部分鋼廠為保證自身利潤(rùn)，有減少?gòu)U鋼使用量的打算，若后續(xù)期貨和成材持續(xù)走弱的話，不排除鋼廠進(jìn)一步打壓廢鋼的可能性，預(yù)計(jì)短期廢鋼偏弱運(yùn)行。 三、期貨漲跌截止22:12分，黑色系小幅反彈。我們看到，大A昨日高開低走，今日震蕩走高。大A是帶著政治任務(wù)的，否則財(cái)政部不會(huì)這么爽快的印花稅減半，現(xiàn)在財(cái)政多緊張。證監(jiān)會(huì)也跟上步伐，IPO放緩，這些都是實(shí)質(zhì)性利好，昨日A股可能是一個(gè)假摔動(dòng)作。不過(guò)，現(xiàn)在還是推測(cè)，要繼續(xù)觀察。不管如何，短期大A還是有機(jī)會(huì)的。同樣，證監(jiān)會(huì)的措施當(dāng)中，有一條直接針對(duì)房地產(chǎn)，支柱性產(chǎn)業(yè)，避開支柱性產(chǎn)業(yè)搞刺激，效果估計(jì)不會(huì)太理想，多數(shù)房企上半年業(yè)績(jī)虧損，證監(jiān)會(huì)放松融資條件，虧損也可以融資。我們認(rèn)為，黑色系也會(huì)有機(jī)會(huì)。疊加房地產(chǎn)政策的變動(dòng)，未來(lái)可能允許房地產(chǎn)商降價(jià)，重大利好?，F(xiàn)在房地產(chǎn)政策不痛不癢，允許降價(jià)才會(huì)刺激需求，靠銀行貸款利息少一點(diǎn)刺激需求… 四、總結(jié)我們看到房地產(chǎn)政策的重大變化。上周五，住建部等三部門推動(dòng)落實(shí)首套房貸款“認(rèn)房不用認(rèn)貸”政策。住建部旗下報(bào)紙，更是直言不諱地說(shuō)，允許開發(fā)商更多的自主定價(jià)權(quán)。這意味著，管理層允許房?jī)r(jià)下跌了，允許房地產(chǎn)商以價(jià)換量，車企們現(xiàn)在打價(jià)格戰(zhàn)，不就是以價(jià)換量么。我們認(rèn)為，政策可能很快悄然發(fā)生變化，如果房?jī)r(jià)跌了，不要奇怪，春江水暖鴨先知，開發(fā)商會(huì)嗅到政策的變化。這對(duì)鋼鐵行業(yè)來(lái)說(shuō)，是利好。早降價(jià)的開放商把房賣，喘口氣，鋼鐵行業(yè)也會(huì)喘口氣。短期來(lái)說(shuō)，鋼價(jià)可能會(huì)疲軟，中期來(lái)看有支撐。杭州：杭州中天3720跌10?，F(xiàn)貨價(jià)格沖高回落，多持平。期螺周二低開小幅上行，貿(mào)易商下午趁期螺反彈時(shí)加10，惟期螺不給力，尾盤下跌，現(xiàn)貨跟隨。截至發(fā)稿杭州市場(chǎng)6家大戶采購(gòu)成交約26700噸，較昨增加6300噸。總體來(lái)說(shuō)，杭州市場(chǎng)氛圍不錯(cuò)，未太理會(huì)期螺的低迷。預(yù)計(jì)短期現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中個(gè)調(diào)。福州：福建地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格普跌，跌幅10-20，福州三鋼3620跌20。期螺疲軟，現(xiàn)貨受累，成交清淡，貿(mào)易商普遍反應(yīng)，需求未恢復(fù)。預(yù)計(jì)價(jià)格穩(wěn)中個(gè)調(diào)。

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