庫(kù)存維持低位構(gòu)成核心支撐，11日碳酸鋰價(jià)或漲跌有限

2026年3月11日，碳酸鋰期貨市場(chǎng)在經(jīng)歷前一日的大幅上漲后，早盤(pán)呈現(xiàn)高位震蕩格局。廣期所碳酸鋰主力合約LC2605開(kāi)盤(pán)報(bào)164500元/噸，較昨日結(jié)算價(jià)163440元/噸高開(kāi)，盤(pán)中最高觸及167280元/噸，最低下探163120元/噸，截至上午9點(diǎn)07分，結(jié)算價(jià)報(bào)165380元/噸，漲幅0.94%，成交量29815手。

行情回顧：放量長(zhǎng)陽(yáng)后的高位整固

前一交易日，碳酸鋰期貨市場(chǎng)迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)反彈，主力合約收盤(pán)漲幅可觀，成交活躍。市場(chǎng)分析認(rèn)為，本輪上漲主要受多重因素驅(qū)動(dòng)：一方面，地緣沖突引發(fā)的能源價(jià)格上漲預(yù)期，強(qiáng)化了新能源替代的邏輯，提振了作為戰(zhàn)略資源的碳酸鋰市場(chǎng)情緒。另一方面，供給端擾動(dòng)持續(xù)，主要資源國(guó)的出口政策調(diào)整對(duì)中期原料供應(yīng)構(gòu)成制約。同時(shí)，國(guó)內(nèi)鋰鹽廠惜售挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，散單出貨稀少，加劇了現(xiàn)貨市場(chǎng)的緊張氛圍。

基本面：供需雙增，庫(kù)存維持低位構(gòu)成核心支撐

當(dāng)前碳酸鋰市場(chǎng)呈現(xiàn)典型的"供需雙強(qiáng)"格局。供應(yīng)端，隨著節(jié)后檢修結(jié)束，國(guó)內(nèi)鋰鹽廠產(chǎn)量正在穩(wěn)步回升。海外方面，主要出口國(guó)發(fā)運(yùn)量有所增長(zhǎng)，這部分增量預(yù)計(jì)將在后續(xù)陸續(xù)到港。然而，相關(guān)資源國(guó)的出口政策若持續(xù)，預(yù)計(jì)將對(duì)月度供應(yīng)產(chǎn)生一定影響。

需求端復(fù)蘇勢(shì)頭更為明確。下游正極材料排產(chǎn)顯著回暖，各類(lèi)材料產(chǎn)量環(huán)比均有不同程度增長(zhǎng)。儲(chǔ)能領(lǐng)域需求保持強(qiáng)勁，成為需求增長(zhǎng)的重要引擎。

最關(guān)鍵的支撐來(lái)自于極低的庫(kù)存水平。根據(jù)行業(yè)最新統(tǒng)計(jì)，碳酸鋰現(xiàn)貨社會(huì)庫(kù)存已跌破關(guān)鍵心理關(guān)口，環(huán)比持續(xù)下降。其中，冶煉廠庫(kù)存去化，而下游庫(kù)存有所累積，表明貨權(quán)正在從上游向下游轉(zhuǎn)移，反映了真實(shí)的補(bǔ)庫(kù)需求。低庫(kù)存意味著價(jià)格對(duì)任何供給擾動(dòng)都極為敏感，為價(jià)格提供了堅(jiān)實(shí)的底部支撐。

后市展望：高位震蕩，關(guān)注關(guān)鍵阻力與需求持續(xù)性

綜合來(lái)看，碳酸鋰市場(chǎng)在低庫(kù)存、強(qiáng)需求與供給擾動(dòng)預(yù)期的共同作用下，基本面維持緊平衡。機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為，行業(yè)總庫(kù)存維持低位且延續(xù)去化趨勢(shì)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格將在相應(yīng)區(qū)間內(nèi)震蕩運(yùn)行。

短期而言，期貨盤(pán)面在突破關(guān)鍵整數(shù)關(guān)口后，上方將面臨重要阻力區(qū)域。市場(chǎng)需要觀察下游排產(chǎn)增長(zhǎng)的持續(xù)性，以及主要資源國(guó)政策等供給端不確定性的演變。若需求能夠持續(xù)驗(yàn)證，且供給擾動(dòng)未能緩解，價(jià)格仍有上行動(dòng)能；反之，若海外進(jìn)口資源集中到港或下游采購(gòu)節(jié)奏放緩，價(jià)格可能進(jìn)入高位震蕩。投資者應(yīng)密切關(guān)注現(xiàn)貨成交情況、庫(kù)存變化以及宏觀市場(chǎng)情緒。

【個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考，內(nèi)容不構(gòu)成投資決策依據(jù)】

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