鐵礦石交易價(jià)戰(zhàn) 三大礦山最輸不起的是時(shí)間

最近關(guān)于鐵礦石價(jià)格辯論的結(jié)論傾向于控制海運(yùn)市場(chǎng)供應(yīng)的三大礦業(yè)巨頭會(huì)贏得他們的豪賭，他們能夠?qū)⒏叱杀旧a(chǎn)商擠出市場(chǎng)。　　但更重要的問題是，他們是否有時(shí)間達(dá)到他們的目標(biāo)?　　力拓和必和必拓以及巴西淡水河谷用他們低成本的鐵礦石淹沒了市場(chǎng)，去年西澳的鐵礦石供應(yīng)量有大幅增長(zhǎng)?！　∵@導(dǎo)致亞洲鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格.IO62-CNI=SI在本周二跌至五年低點(diǎn)79.40美元/噸，較去年年底下降41%，較2011年2月曾達(dá)到的紀(jì)錄峰值191.90美元/噸下跌58%?！　∪缶揞^的主要問題并不是他們是否能夠?qū)⑤^高成本的競(jìng)爭(zhēng)者們逼到墻角，而是他們的投資者們能夠?qū)﹁F礦石低價(jià)格所帶來的低利潤容忍多久?！　‰m然三大巨頭的首席執(zhí)行官們沒有公開明確表明，實(shí)際上他們的確希望能夠在比較短的時(shí)間內(nèi)打完這場(chǎng)戰(zhàn)役并迅速取得勝利，而后鐵礦石價(jià)格能夠再次回升并穩(wěn)定在較高的水平?！　∑浯危麄儾]有說明較高的水平是什么價(jià)格，但是我們能夠猜想三大巨頭們心目中的數(shù)字應(yīng)該是在90美元/噸以上，最高在110美元/噸?！　“拇罄麃嗁Y源和能源經(jīng)濟(jì)局將2015年的鐵礦石價(jià)格預(yù)測(cè)值從94.60美元/噸下調(diào)至92.40美元/噸，并將2014-2015財(cái)年(2014年7月1日至2015年6月30日)澳大利亞鐵礦石出口量的預(yù)測(cè)值從7.207億噸提高至7.353億噸?！　∵@一預(yù)測(cè)與其它幾家知名分析機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)結(jié)果大致相同，分析師們一致認(rèn)為到今年年底或2015年年初，隨著高成本供應(yīng)商離開市場(chǎng)，鐵礦石價(jià)格會(huì)恢復(fù)到90美元/噸的水平?！　∪绻虑楣嫒绱耍ν氐腟am Walsh和必和必拓的Andrew Mackenzie可能沒有什么太值得擔(dān)心的?！　¤F礦石價(jià)格恢復(fù)并穩(wěn)定在90美元/噸附近的情況會(huì)讓三大巨頭們贏得豐厚的利潤，并證明他們?yōu)樘岣吖?yīng)量所花費(fèi)的數(shù)十億美元是值得的?！　∮?jì)劃制訂得最好也有可能失誤　　但是，如果發(fā)生的是另一種情況，即高成本供應(yīng)量，尤其是中國國內(nèi)產(chǎn)量，并沒有如期離開市場(chǎng)呢?　　而且更糟糕的是，也許會(huì)有更多并非三大巨頭所經(jīng)營的低成本產(chǎn)量進(jìn)入市場(chǎng)?！　≡诘谝环N情況下，部分中國國內(nèi)產(chǎn)量確實(shí)已經(jīng)離開了市場(chǎng)，但也許離開市場(chǎng)的產(chǎn)量并未達(dá)到力拓和必和必拓的希望值。　　官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國鐵礦石產(chǎn)量在今年的前8個(gè)月實(shí)際上較去年同期增加了8.5%?！　∵@一數(shù)字并未考慮中國鐵礦石產(chǎn)量等級(jí)的下降，但即便如此，這一數(shù)字也并未顯示出鐵礦石產(chǎn)量的暴跌?！　「又档米⒁獾氖牵鶕?jù)咨詢機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，中國鋼廠所使用的進(jìn)口鐵礦石份額在增加，從今年年初的75%增加至本月的88%?！　∵@并不意味著中國國內(nèi)鐵礦石被進(jìn)口鐵礦石所取代，這里的問題是對(duì)于力拓和必和必拓做到這一程度是否已經(jīng)足夠?　　中國鐵礦石行業(yè)的很大一部分被大型國有鋼鐵企業(yè)所掌控，因此這一部分產(chǎn)量不大可能會(huì)關(guān)閉，即便這部分產(chǎn)量變得虧損?！　≈袊鴩衅髽I(yè)最優(yōu)先考慮的事情是創(chuàng)造工作崗位，因此許多不盈利的企業(yè)為了社會(huì)穩(wěn)定的原因而繼續(xù)經(jīng)營的例子屢見不鮮，鋁行業(yè)就是一個(gè)例子?！　×ν氐腤alsh在9月9日告訴媒體，他預(yù)測(cè)2014年將有1.25億噸鐵礦石產(chǎn)能離開市場(chǎng)，目前市場(chǎng)上已經(jīng)減少了約8500萬噸產(chǎn)能?！　∧切╆P(guān)閉的產(chǎn)能都是一些小型礦產(chǎn)商，如伊朗、南非和印尼的礦產(chǎn)商以及部分澳大利亞的小型經(jīng)營者?！　?014年預(yù)計(jì)有1.32億噸新增供應(yīng)量進(jìn)入市場(chǎng)，大部分來自于三大巨頭?！　〗衲甑膯栴}還不算什么，明年會(huì)有更多的供應(yīng)量，在未來幾年預(yù)計(jì)將有3.93億噸的新增產(chǎn)能，而且這些還只是來自于全球前五大生產(chǎn)商的產(chǎn)能?！　∵@些產(chǎn)能可能淹沒任何的需求增長(zhǎng)，這意味著大型低成本生產(chǎn)商們還會(huì)繼續(xù)在海運(yùn)貿(mào)易上擊毀所有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手并迫使大量中國產(chǎn)量關(guān)閉?！　∪绻械男略霎a(chǎn)能都進(jìn)入市場(chǎng)，價(jià)格恢復(fù)至90美元/噸并保持在那一水平的難度將大大提高?！　∵@為力拓和必和必拓出了一個(gè)難題，他們加強(qiáng)了成本削減力度，減少了資本支出，并向投資者們承諾會(huì)給予回報(bào)?！　”睾捅赝卦谄渥钚碌膱?bào)告中稱，鐵礦石價(jià)格每減少1美元，公司的稅后利潤將減少1.35億美元。　　如果鐵礦石價(jià)格在稍長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)保持低位，不需很久，必和必拓和他的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們將很難于向其投資者們支付足夠的回報(bào)。　　那些在2012年率先要求礦業(yè)巨頭們停止花費(fèi)重資建設(shè)新礦的投資者們?cè)鴿M懷希望地等待他們的努力所帶來的回報(bào)?！　〉珪缛粘志玫蔫F礦石價(jià)格戰(zhàn)將使這些期望破滅，股東們可能會(huì)向力拓和必和必拓施壓，促使他們除了用低價(jià)鐵礦石淹沒市場(chǎng)之外還要再做出更多的努力。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。