庫存高企 鐵礦石易跌難漲

中國是鐵礦石的最大進(jìn)口國，我國的鐵礦石需求對鐵礦石的供需關(guān)系產(chǎn)生了很大的影響。中國在經(jīng)歷了前所未有的城鎮(zhèn)化發(fā)展之后，逐步走向轉(zhuǎn)型之路，GDP質(zhì)量也將逐步提高。在此背景下，作為鐵礦石的下游終端房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展速度將要減緩，這也是本輪宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整的一個主要風(fēng)險爆發(fā)點。本次鐵礦石策略報告將結(jié)合鐵礦石自身及其下游狀況來分析鐵礦石價格策略?！　∠掠畏康禺a(chǎn)行業(yè)及其粗鋼產(chǎn)量變化　　房地產(chǎn)新開工累計同比數(shù)據(jù)連續(xù)七個月為負(fù)值，6、7、8三個月分別為-16.4%，-12.8%，-10.5%，此項數(shù)據(jù)接近2008年經(jīng)濟(jì)最為恐慌之時。且從目前信貸數(shù)據(jù)來看，央行保持不增發(fā)貨幣，始終維持緊貨幣政策，中央對于轉(zhuǎn)型的決心是巨大的?！　∠鄬?yīng)的，我國粗鋼產(chǎn)量增量同比處于長期下降趨勢之中。這無疑大大減少了我國對于鐵礦石的需求量。且未來進(jìn)入廢鋼時代之后，國內(nèi)鐵礦的需求量將進(jìn)一步的降低，這直接導(dǎo)致了鐵礦價格難以為繼?！　¤F礦石供應(yīng)狀況的變化　　截至2014年6月，四大礦山產(chǎn)量為77857.50千噸。從分項數(shù)據(jù)來看，力拓以及FMG產(chǎn)量不斷攀升。力拓6月當(dāng)期產(chǎn)量數(shù)據(jù)位57530千噸，處于歷史高位。FMG則大幅增產(chǎn)，由之前3月29600千噸上升至6月43800千噸，幾乎增產(chǎn)50%。據(jù)消息，未來兩家公司還會繼續(xù)加大產(chǎn)能。淡水河谷以及必和必拓的產(chǎn)能則處于歷史高位，兩家公司未來沒有減產(chǎn)預(yù)期存在。因此從供給上看，未來鐵礦石供給充裕，以價換量成為常態(tài)?！　≡倏磭鴥?nèi)港口鐵礦石庫存。截至9月19日，國內(nèi)港口鐵礦石庫存為11370萬噸。同時，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量也處于歷史最高位，未來難有上升空間，港口鐵礦石去庫存成為一大難題。因此，綜合供需角度來看，鐵礦石價格在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)都難有大的起色。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。