中大期貨：宏觀（國(guó)債）周報(bào)20171023

國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)事件點(diǎn)評(píng) 當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四晚，美國(guó)2018財(cái)年的預(yù)算案在參議員獲得通過(guò)。這次預(yù)算案包括了特朗普政府一直在推動(dòng)的稅改框架，一定程度上為此后的稅改立法鋪平了道路。盡管本次預(yù)算案通過(guò)了，但51:49的投票比例顯示兩黨仍分歧嚴(yán)重，共和黨內(nèi)部也是勉力湊齊票數(shù)才過(guò)關(guān)。距離真正落地尚需時(shí)日，不過(guò)當(dāng)前市場(chǎng)整體情緒積極的大背景下，未來(lái)稅改任何進(jìn)展對(duì)于市場(chǎng)的影響都可能較大。

本周公開(kāi)市場(chǎng)情況 央行周五公開(kāi)市場(chǎng)繼續(xù)釋放流動(dòng)性，本周凈投放達(dá)2045億，逆回購(gòu)口徑凈投放量創(chuàng)半年新高。下周有4800億逆回購(gòu)到期，疊加繳稅影響逐步顯現(xiàn)，屆時(shí)資金面壓力較大。

貨幣市場(chǎng) 今日銀行間市場(chǎng)主要期限回購(gòu)利率普遍走低，1M以內(nèi)資金利率包括跨月品種紛紛小幅回落。周五交易所主要國(guó)債逆回購(gòu)品種經(jīng)歷連續(xù)下跌后反彈回升，但均價(jià)上行幅度有限。

利率債走勢(shì) 周五利率債現(xiàn)券成交較前幾日減少，長(zhǎng)債活躍券收益率震蕩上行，活躍券收益率震蕩，日終多數(shù)小幅走強(qiáng)收盤走弱，國(guó)債表現(xiàn)略優(yōu)于國(guó)開(kāi)。10Y國(guó)債活躍債170018上行0.75BP收?qǐng)?bào)3.72%。國(guó)開(kāi)10Y活躍券170210收益率上行2.5BP收于4.43%，新券170215上行2BP收于4.3125%。非國(guó)開(kāi)10Y活躍券170415上行1.75BP收于4.465%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。