要讓大家都有房子住,其中房屋租賃將是很好的解決辦法。從現(xiàn)在的情形看,開發(fā)商自持將會是很重要的租房來源,本欄認為,今后如果大量開發(fā)商自持房產(chǎn)出現(xiàn),房企的利潤將趨于穩(wěn)定,但是利潤增長水平將會大幅下降,房地產(chǎn)企業(yè)將成為典型的藍籌股,并趨向于債券。
很好理解,開發(fā)商通過購買自持土地能夠大幅降低開發(fā)成本,但是蓋出來的房子卻只能出租,不能出售。這樣看起來開發(fā)商將會沉淀大量的資金用于持有房產(chǎn),不過這種情況在未來或許不會出現(xiàn),因為開發(fā)商必然更希望持有現(xiàn)金用于再發(fā)展,而投資者也愿意購買相對穩(wěn)健的理財產(chǎn)品,故當(dāng)開發(fā)商自持達到一定規(guī)模的時候,將有很大概率會出現(xiàn)開發(fā)商自持房產(chǎn)證券化,投資者通過投資開發(fā)商自持的房產(chǎn)獲得相對穩(wěn)健的投資收益,而開發(fā)商也能獲得較低成本的融資,這是一個兩贏的事情。
由于房租相對透明,開發(fā)商的開發(fā)成本也相對透明,如果開發(fā)商自持的房產(chǎn)證券化相關(guān)利率也很透明的話,那么房地產(chǎn)行業(yè)的利潤率也就會變得透明。即投資者根據(jù)開發(fā)商拿地的數(shù)據(jù),就能夠大概測算出房地產(chǎn)企業(yè)將能獲得多少利潤,房地產(chǎn)股的價格也將趨于穩(wěn)定,那時候房地產(chǎn)上市公司將很難給投資者帶來大的驚喜,房地產(chǎn)股票也將像銀行股、公共事業(yè)股票那樣成為防御性品種,房地產(chǎn)股票也將體現(xiàn)出更多的債券屬性,市盈率將是衡量房地產(chǎn)上市公司最重要的指標(biāo),銀行也更加愿意給房地產(chǎn)上市公司提供低息貸款。
如果未來的房地產(chǎn)股票都演變?yōu)椴▌硬淮蟮?ldquo;公共事業(yè)股”,那么現(xiàn)在的房地產(chǎn)股價是高是低呢?本欄認為,如果真的大力推行開發(fā)商自持和自持房產(chǎn)證券化,那么首先房地產(chǎn)公司的利潤水平將會直接上一個臺階,然后在這個高水平上趨于穩(wěn)定。
為什么利潤水平會上一個臺階?投資者都知道,房地產(chǎn)企業(yè)最大一塊成本就是拿地費用,大家為了拿到一塊有價值的土地,紛紛給出高價,最后土地價格上漲。如果開發(fā)商改拿自持地塊,那么地價就會下降很多,也就是經(jīng)營成本大幅下降,這對于公司利潤將是一件特別好的事情。此外,由于有了開發(fā)商自持證券化,那么開發(fā)商蓋房根本就不愁銷售,只要蓋出來出租就行了,蓋好的房子還能用來向投資者融資,那么開發(fā)商就不再需要那么多高息貸款,對于不少強勢的開發(fā)商來說,可能根本不需要準(zhǔn)備給施工單位結(jié)賬,因為當(dāng)工程完工的時候,也就是融資開始的時候,施工單位的錢完全可以用融資款支付。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
名稱 | 最新價 | 漲跌 |
---|---|---|
高線 | 3460 | -50 |
熱軋開平板 | 3310 | -50 |
低合金厚板 | 3890 | -10 |
螺旋管 | 4060 | -20 |
角鋼 | 3600 | -40 |
鍍鋅板卷 | 3600 | -40 |
冷軋卷板 | 9340 | - |
冷軋無取向硅鋼 | 4190 | - |
圓鋼 | 3580 | -40 |
硅鐵 | 6200 | 0 |
低合金方坯 | 2980 | -50 |
鐵精粉 | 1130 | - |
準(zhǔn)一級焦 | 1510 | - |
鉑金 | 11480 | -130 |
重廢 | 1800 | 0 |
掃碼下載
免費看價格