乘車逐步改善,汽車業(yè)回暖,金三預(yù)期可期？

上周現(xiàn)貨價格跟隨期貨整體上行，但高位成交情況相對較差，終端采購情況有放緩的跡象，考慮到供給快速回升或?qū)⒔o后期帶來較大壓力，預(yù)計短期現(xiàn)貨或?qū)㈦S之調(diào)整。

　　據(jù)乘聯(lián)會，2 月乘用車零售預(yù)計 135 萬輛，環(huán)比+4.3%，同比+7.2%，新能源乘用車零售預(yù)計 40 萬輛，環(huán)比+20.3%，同比 +46.6%，滲透率 29.6%。節(jié)后乘用車銷售環(huán)比回升趨勢有望延續(xù)，政策層面，全國范圍內(nèi) 促消費政策不斷落地，且市場不斷發(fā)放汽車消費券，年初新能源車企調(diào)價導(dǎo)致的消費者觀望情緒逐步消退。

　　本周行業(yè)指數(shù)各板塊漲跌幅%

　　宏觀方面，美聯(lián)儲、歐洲進(jìn)一步加息共識已定，制約鋁價上漲，國內(nèi)方面，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)為主導(dǎo)，著力擴(kuò)大國內(nèi)需求，國內(nèi)消費回暖為鋁價提供支撐。供給端來看，云南減產(chǎn)、川貴檢修復(fù)產(chǎn)相對緩慢，對鋁價形成支撐。需求端，進(jìn)入3月消費旺季，但是由于開工率回升緩慢，當(dāng)前需求不足以推動市價上行，預(yù)計同比價格下降。從成本來看，成本底部支撐減弱了市價下跌空間。綜合來看，需求恢復(fù)緩慢，但有煤炭成本支撐，因此預(yù)計下月初價格窄幅震蕩運行。

　　風(fēng)險提示：

　　汽車作為非必要消費品的一種，其需求與宏觀表現(xiàn)密切相關(guān)。如宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，汽車消費存在下滑的可能性，將對汽車產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)產(chǎn) 生較大影響。國內(nèi)外汽車行業(yè)競爭激烈、整車企業(yè)銷量表現(xiàn)持續(xù)分化。如整車企業(yè)銷量不及預(yù)期， 可能對上游的相關(guān)零部件供應(yīng)商業(yè)績產(chǎn)生一定影響。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。