工業(yè)品全線上漲 鐵礦石軟柿子成領(lǐng)頭羊？

8月剛剛過(guò)去，迫不及待的多頭們就開(kāi)始蠢蠢欲動(dòng)，夜盤工業(yè)品全線上漲，鐵礦石連續(xù)領(lǐng)漲，軟柿子真能成為領(lǐng)頭羊嗎？

今日早盤，鐵礦石上漲2.95%，焦煤上漲2.45%，螺紋、焦炭、滬鋁、熱卷、滬鋅等漲逾1%。

軟柿子能否成為領(lǐng)頭羊：鐵礦近期邏輯分析

行情發(fā)展至今，從圖形上看，成材和雙焦在經(jīng)過(guò)大幅拉漲后開(kāi)始高位震蕩，鐵礦由于基本面的分歧，情緒很不穩(wěn)定，價(jià)格波動(dòng)較大，但是從總體上保持了震蕩向上的走勢(shì)，那么接下來(lái)鐵礦這只“軟柿子”有沒(méi)有可能重復(fù)去年的行情，在行情的后半段（時(shí)間周期為9月-10月底，至于為什么是這個(gè)時(shí)間周期接下來(lái)文章會(huì)有詳細(xì)說(shuō)明）充當(dāng)領(lǐng)頭羊的角色呢，筆者認(rèn)為可能性較大，原因如下：

1：鐵礦石黑色系目前唯一一個(gè)深貼水品種

2：焦炭?jī)r(jià)格收益與焦化廠鋼廠庫(kù)存低以及環(huán)保限產(chǎn)，10月底前料將高位震蕩，球團(tuán)和高品礦邏輯不會(huì)結(jié)束，鋼廠仍將繼續(xù)加大高品礦采購(gòu)。

3：政策角度看，供給側(cè)改革的初衷是修復(fù)鋼廠資產(chǎn)負(fù)債表，鋼廠維持合理的利潤(rùn)和價(jià)格，而不是暴漲暴跌，當(dāng)前利潤(rùn)豐厚，上市鋼企利潤(rùn)大幅好轉(zhuǎn)，但考慮到螺紋價(jià)格持續(xù)暴漲會(huì)提高社會(huì)整體運(yùn)營(yíng)成本，雖然短期產(chǎn)能不能馬上恢復(fù)，但是后續(xù)極有可能通過(guò)有序復(fù)產(chǎn)來(lái)防止價(jià)格和利潤(rùn)大幅波動(dòng)，從而保證爐料的持續(xù)采購(gòu)和備貨，高利潤(rùn)下長(zhǎng)流程鋼廠下半年增產(chǎn)是大概率時(shí)間。

4：周度庫(kù)存跟蹤顯示，社會(huì)庫(kù)存在八月初開(kāi)始轉(zhuǎn)降為增，但是增長(zhǎng)幅度較小，整體絕對(duì)量仍然較低，供給短缺尚未看到扭轉(zhuǎn)跡象，隨著金九銀十傳統(tǒng)旺季的到來(lái)，需求無(wú)法證偽，在這個(gè)時(shí)間周期空頭宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)弱的邏輯容易受到旺季的擾動(dòng)，做空動(dòng)能不足。成材端價(jià)格的堅(jiān)挺對(duì)于爐料是一個(gè)重要支撐。

雞蛋 將迎來(lái)季節(jié)性回調(diào)行情

從以往經(jīng)驗(yàn)看，現(xiàn)貨端中秋節(jié)在農(nóng)歷7、8月的節(jié)前行情是：2014年從3600點(diǎn)漲至5500點(diǎn)，2015年從3000點(diǎn)漲至4300點(diǎn)，2016年從2500漲至4200點(diǎn)，力度均不錯(cuò)。隨著國(guó)內(nèi)大部分學(xué)校逐步開(kāi)學(xué)，9月初需求將有所提振。但與此同時(shí)，每年中秋節(jié)旺季備貨結(jié)束后，現(xiàn)貨往往會(huì)出現(xiàn)明顯的季節(jié)性回調(diào)，力度非常大。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年10月21日現(xiàn)貨價(jià)格跌至3500點(diǎn)，2014年10月13日跌至4660點(diǎn)，2015年10月15日跌至3150點(diǎn)，2016年10月10日跌至3110點(diǎn)，較節(jié)前高點(diǎn)普遍出現(xiàn)了800―1000點(diǎn)的回調(diào)。因此，雞蛋期貨或提前反映中秋旺季后的淡季大降價(jià)。

綜上，9月上旬，現(xiàn)貨仍有沖高動(dòng)能，但隨后將陷入季節(jié)性回調(diào)，且回調(diào)力度不會(huì)小。操作上建議以振蕩偏空思路短周期參與，若1801合約跌破4000點(diǎn)，則反手入場(chǎng)做多，長(zhǎng)周期目標(biāo)價(jià)在4600點(diǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。