國務(wù)院：把國企降杠桿作為“去杠桿”的重中之重

除了煤炭、鋼鐵等過剩產(chǎn)業(yè)，國務(wù)院常務(wù)會議還新圈了重點(diǎn)，要推動火電、電解鋁、建材等行業(yè)開展減量減產(chǎn)，嚴(yán)控新增產(chǎn)能。

　　國企降杠桿是“去杠桿”的重中之重。

　　8月23日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署深化央企降低杠桿工作，提出要建立嚴(yán)格的分行業(yè)負(fù)債率警戒線管控制度，高負(fù)債央企要嚴(yán)控相關(guān)投資項(xiàng)目；還要強(qiáng)化問責(zé)，對負(fù)債率持續(xù)攀升的企業(yè)要約談提醒，對造成重大損失或不良影響的嚴(yán)肅追責(zé)。

　　除了煤炭、鋼鐵等過剩產(chǎn)業(yè)，國務(wù)院常務(wù)會議還新圈了重點(diǎn)，要推動火電、電解鋁、建材等行業(yè)開展減量減產(chǎn)，嚴(yán)控新增產(chǎn)能。

　　當(dāng)前央企總負(fù)債率66.6%

　　我國杠桿率最高的部門是非金融國有企業(yè)。

　　據(jù)社科院測算，截至2015年底，我國金融部門、居民部門、包含地方融資平臺的政府部門以及非金融企業(yè)部門的杠桿率分別為21%、40%、57%和156%。其中，國企負(fù)債占非金融企業(yè)負(fù)債比例約70%。

　　2015、2016年我國非金融國企負(fù)債率在不斷攀升。財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，從2015年9月份開始，國有企業(yè)總負(fù)債增速從8月底的11%跳升到19%，總負(fù)債增速持續(xù)高于總資產(chǎn)增速?？傌?fù)債增速超總資產(chǎn)的趨勢，直到今年5月份才結(jié)束，5月份這兩項(xiàng)指標(biāo)增速持平；6月份，總負(fù)債增速還略低于總資產(chǎn)增速。

　　全部央企的資產(chǎn)負(fù)債率也在今年略有下降。今年3月份，國資委主任肖亞慶介紹，中央企業(yè)一共102家，目前總負(fù)債率為66.6%，比去年下降0.1個百分點(diǎn)。其中，負(fù)債率超過80%的共有12家，超過85%的有4家，而這4家當(dāng)中的兩家，即中國鐵物和中鋼已完成重組，負(fù)債率下降到70%以下。

　　今年上半年央企效益表現(xiàn)較好，營收和利潤均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。統(tǒng)計(jì)顯示，上半年央企累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.5萬億元，同比增長16.8%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤總額7218億元，同比增長15.8%。102家中央企業(yè)中，有99家企業(yè)盈利，48家企業(yè)效益增幅超過10%，29家企業(yè)效益增幅超過了20%。

　　7月份的數(shù)據(jù)還在改善。國務(wù)院常務(wù)會議提供數(shù)據(jù)顯示，今年前7個月央企利潤總額由去年同期的同比下降3.7%轉(zhuǎn)為同比增長16.4%，資產(chǎn)負(fù)債率比年初下降0.2個百分點(diǎn)。

　　會議提出，當(dāng)前要抓住央企效益轉(zhuǎn)降回升的有利時機(jī)，把國企降杠桿作為“去杠桿”的重中之重。

　　降杠桿政策加碼

　　2015年底，中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出“降杠桿”以來，相關(guān)工作在不斷推進(jìn)。

　　國資委總會計(jì)師沈瑩介紹，國資委從2009年開始，建立了債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控體系，每年確定管控名單，明確管控目標(biāo)，納入考核，實(shí)行負(fù)債率和負(fù)債規(guī)模的“雙管控”。除了對高負(fù)債企業(yè)實(shí)施“雙管控”，還通過預(yù)算、考核、薪酬、投資管理等方面聯(lián)動，加大管控力度。

　　在降杠桿方面，國資委做了不少工作，比如，推動企業(yè)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，鼓勵企業(yè)通過IPO、配股等方式從資本市場融資，改善資本結(jié)構(gòu)，支持企業(yè)開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，推動企業(yè)通過存量的盤活，來籌集發(fā)展資金，盡量減少對負(fù)債的依賴。

　　而要降低國企杠桿率，減少低效國企對資金的占用，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)騰出更多資源，無疑是個系統(tǒng)工程。

　　8月23日的國務(wù)院常務(wù)會議作出部署，要建立嚴(yán)格的分行業(yè)負(fù)債率警戒線管控制度。對高于警戒線的企業(yè)在年度經(jīng)營業(yè)績考核中增加資產(chǎn)負(fù)債率的權(quán)重，并嚴(yán)格把關(guān)主業(yè)投資、嚴(yán)控非主業(yè)投資、禁止安排推高負(fù)債率的投資項(xiàng)目。

　　此外，會議還要求強(qiáng)化問責(zé)，對負(fù)債率持續(xù)攀升的企業(yè)要約談提醒，對造成重大損失或不良影響的嚴(yán)肅追責(zé)，與地方合作的項(xiàng)目要嚴(yán)防增加地方政府隱性債務(wù)。

　　針對不同企業(yè)，要多渠道降低企業(yè)債務(wù)，并研究出臺鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能國有資產(chǎn)處置有關(guān)財(cái)務(wù)處理辦法，探索建立國有資本補(bǔ)充機(jī)制，妥善解決企業(yè)改革發(fā)展、轉(zhuǎn)型升級所需資本。

　　會議強(qiáng)調(diào)，要積極穩(wěn)妥推進(jìn)市場化法治化債轉(zhuǎn)股。從2016年10月武鋼與建行共同設(shè)立基金以來，據(jù)發(fā)改委8月初數(shù)據(jù)顯示，累計(jì)簽約的債轉(zhuǎn)股協(xié)議金額超過1萬億元，涉及鋼鐵、煤炭、化工、裝備制造等行業(yè)中具有發(fā)展前景的70余家高負(fù)債企業(yè)。不過，業(yè)內(nèi)統(tǒng)計(jì)實(shí)際落地的債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目金額并不多。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。