非營運(yùn)船東也將打開“整合”的潘多拉之盒

近日有報(bào)道稱，全球排名第二和第三位的集裝箱非營運(yùn)船東Döhle和Costamare擬議聯(lián)合經(jīng)營，此舉充分顯示了“規(guī)模”對于非營運(yùn)船東的重要性。

集裝箱船非營運(yùn)船東正在慢慢發(fā)現(xiàn)規(guī)模的力量。在過去兩年間，集裝箱運(yùn)輸業(yè)上演了驚心動魄的“大屠殺”，目前似乎已經(jīng)接近尾聲。但是，對于非營運(yùn)型集裝箱船船東來說，這場戰(zhàn)斗仍在繼續(xù)。人們只需要看看曾經(jīng)強(qiáng)大的全球前三大非營運(yùn)集裝箱船東之一德國航運(yùn)集團(tuán)瑞克麥斯(Rickmers)的命運(yùn)就能意識到，自行擁有并出租集裝箱船是一件多么困難的事情！

隨著航運(yùn)公司的業(yè)績的改善，非營運(yùn)船東的日子卻變得異常艱難。在需求減少、利率暴跌和收益縮水的情況下，境況不佳的航運(yùn)公司為了爭奪市場份額而戰(zhàn)，對于航運(yùn)公司來說，雖然削減成本的程度有限，但去掉不需要的租賃運(yùn)力就簡單多了。

在經(jīng)濟(jì)低迷初期，船東們還可以很愜意的享受之前所制定的租賃費(fèi)率，但是很快他們就發(fā)現(xiàn)好日子是短暫的。特別是韓進(jìn)海運(yùn)（Hanjin）破產(chǎn)使可用船舶突然多出很多。

當(dāng)總部位于新加坡的巴拿馬型專家瑞克麥斯破產(chǎn)時(shí)，希臘船東Navios低價(jià)收購瑞克麥斯信托公司(RickmersMaritimeTrust)船隊(duì)的交易讓我們意識到事情已變得多么可怕。

今年早些時(shí)候，英國集裝箱船租賃公司GlobalShipLease（GSL）的首席執(zhí)行官伊恩•韋伯(IanWebber)曾對勞氏日報(bào)表示，在非營運(yùn)船東之間進(jìn)行整合沒有必要。盈利能力是建立在租船方的利率基礎(chǔ)上，且這些租船方幾乎沒有經(jīng)濟(jì)規(guī)模。他指出，世界上最大的非營運(yùn)集裝箱船船東Seaspan僅擁有100艘船，因此小型運(yùn)營商也是有空間的。

然而，情況似乎正在發(fā)生改變。據(jù)報(bào)道，知名的非營運(yùn)船東Döhle和Costamare計(jì)劃聯(lián)合組建擁有最大租賃運(yùn)力的獨(dú)立船東，這表明“規(guī)模”已經(jīng)變得重要。

據(jù)報(bào)道，Döhle和Costamare正在尋求監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，擬成立一家租船經(jīng)紀(jì)合資企業(yè)，該合資企業(yè)可能在一夜之間成為全球最大的非營運(yùn)船東，旗下將擁有約100萬個(gè)箱位。

根據(jù)克拉克森最近的數(shù)據(jù)顯示，這兩家公司分別排名第二和第三。

如果該交易獲得來自競爭監(jiān)管機(jī)構(gòu)的綠燈，合并后公司將擁有93.7萬TEU運(yùn)力，將可毫不費(fèi)力地超越Seaspan（數(shù)據(jù)顯示，截至上個(gè)月，運(yùn)力約為83萬TEU）。

其中一個(gè)原因是，航運(yùn)公司目前正在尋找購買超大噸位的巨額資金。到目前為止，Seaspan擁有6艘14,000TEU的船舶，而GSL僅有一艘船超過10,000TEU。

如今，“規(guī)模”變得更重要了。而想為上述規(guī)?；蚋笠?guī)模的船舶籌集資金并不容易，尤其是在租船費(fèi)率低迷時(shí)期。但隨著業(yè)務(wù)量的再次回升，航運(yùn)公司將會想要租賃更多的船舶。

然而，這種風(fēng)險(xiǎn)在于，如果非營運(yùn)船東再次開始訂購新船，那么，供需之間剛剛開始重現(xiàn)的微妙平衡將會被打破，行業(yè)整體將重新陷入“衰退”周期。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。