鄭棉企穩(wěn)反彈 靜待政策落地

鄭棉在經(jīng)歷一輪拋儲(chǔ)延長的消息打壓后，近期并沒有繼續(xù)向下，反而展開反彈。8月以來，主力合約反彈幅度已逾3%。分析人士認(rèn)為，輪儲(chǔ)延期政策尚未公布，近期又傳出中儲(chǔ)將輪入進(jìn)口棉的消息，目前市場基本由政策主導(dǎo)，建議靜待政策落地。

鄭棉企穩(wěn)反彈

8月以來，鄭棉進(jìn)入觸底反彈通道，累計(jì)漲幅已達(dá)3.83%。僅昨日而言，鄭棉1801合約大漲265元或1.76%，收報(bào)15330元/噸。

中銀國際期貨研究部熊濤表示，鄭棉在經(jīng)歷一輪拋儲(chǔ)延長的消息打壓后，近期并沒有繼續(xù)向下，反而展開反彈。延長拋儲(chǔ)短期利空而長期利好，現(xiàn)貨在此消息的沖擊下下跌有限。此外，近期儲(chǔ)備棉成交率的大幅下降也顯示實(shí)際進(jìn)入流通的儲(chǔ)備棉低于預(yù)期。

大有期貨指出，國儲(chǔ)地產(chǎn)棉成交量有所提升，棉花現(xiàn)貨價(jià)格小降。下游紗線價(jià)格整體下滑，銷售一般，紗廠庫存增加，驅(qū)動(dòng)向下；持有收益率小降，處于歷史中性位置，估值中性。新疆棉計(jì)劃輪出數(shù)量連續(xù)7個(gè)交易日不足1萬噸，鄭棉倉單加速流入市場，在拋儲(chǔ)延期政策尚未落定前，預(yù)計(jì)鄭棉1801合約短期將震蕩運(yùn)行，反彈有限，策略上以高拋低吸為主。

方正中期期貨農(nóng)產(chǎn)品組張向軍表示，從本周輪儲(chǔ)情況來看，國儲(chǔ)銷售底價(jià)下調(diào)400元，新疆棉投放較上周亦有所增加，成交情況有所好轉(zhuǎn)。在此情況下，首先是關(guān)注后續(xù)新疆棉投放情況，如果結(jié)構(gòu)問題可以得到改善，需求回暖，盤面上漲動(dòng)力將會(huì)增加，另外還需持續(xù)關(guān)注國儲(chǔ)成交情況。

靜待政策落地

據(jù)中國棉花協(xié)會(huì)調(diào)查，至7月末，西北、黃河、長江流域棉花大部處于開花期；新疆部分地區(qū)進(jìn)入裂鈴?fù)滦跗?。南疆部分棉區(qū)月內(nèi)低溫多雨，北疆和東疆等地出現(xiàn)持續(xù)高溫，對棉花花鈴生長造成一定不利影響。黃河流域棉區(qū)降水充沛、墑情適宜，但上半月高溫天氣和下旬的寡照不利于棉花開花。長江流域棉區(qū)高溫強(qiáng)度大、持續(xù)時(shí)間長，導(dǎo)致棉花落鈴增加。至7月末，全國棉區(qū)綜合氣候適宜指數(shù)為適宜，與2016年相比，全國棉花平均單產(chǎn)趨勢為持平略增。

美國方面，廣州期貨表示，西南棉區(qū)炎熱干燥，當(dāng)?shù)亻_始采摘，上市加工數(shù)量超過同期。西部棉區(qū)繼續(xù)大雨并引發(fā)水澇，加州高溫干旱，當(dāng)?shù)孛揶r(nóng)加緊灌溉。東南棉區(qū)天氣晴朗生長較快，需使用生長調(diào)節(jié)劑。中南棉區(qū)濕熱，部分棉株枯萎，急需降雨改善。未來加州預(yù)計(jì)持續(xù)高溫干旱，對棉花產(chǎn)量造成較大影響。

“美棉無論是本年度出口銷售，還是新年度出口數(shù)據(jù)，都表現(xiàn)較差。但從長周期數(shù)據(jù)來看，舊作近尾聲，整體銷售超預(yù)期，8月USDA供需平衡表改善的概率大增，而新作銷售暫時(shí)的走弱難改整體大幅高于去年同期水平，美棉反彈仍將延續(xù)。”熊濤表示。

銀河期貨輕工事業(yè)部劉倩楠、焉保騰表示，輪儲(chǔ)延期政策尚未公布，近期又傳出中儲(chǔ)將輪入進(jìn)口棉的消息，目前市場基本由政策主導(dǎo)，謹(jǐn)慎起見，建議先暫時(shí)觀望，以待政策落地。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。