瑞達期貨：鄭糖振蕩上揚 看漲期權(quán)漲跌互現(xiàn)

行情介紹和分析

今日白糖期貨合約SR801整體呈區(qū)間振蕩，最高漲至6198，最低跌至6139，最后收于6188，上漲+23（+0.37%）。成交量為367046手，持倉量為657614手，日增倉+3924手。近三年的5日、10日、20日和30日的歷史波動率均值分別為13.39%、13.88%、14.19%和14.34%。

8月2日，白糖期權(quán)總成交量4640手，持倉量72342手，成交額499.47萬元。成交量和持倉量的PC-Ratio分為0.60和0.73，顯示看漲期權(quán)交易較為活躍。白糖期貨主力合約SR801所對應(yīng)的期權(quán)合約系列，成交量和持倉量分占有84.05%和63.92%,流動性為第一。期權(quán)SR805系列成交量占5.60%，持倉量占10.31%。其余合約的成交情況則差別不大。

受標(biāo)的白糖期貨1801合約振蕩上漲的影響，看漲期權(quán)漲跌互現(xiàn)，看跌期權(quán)全面下跌?？礉q期權(quán)中，SR801-C-6100領(lǐng)漲，漲幅達+6.21%，SR801-C-7000領(lǐng)跌，跌幅為-14.29%；看跌期權(quán)中，SR801-P-5500和SR801-P-5600領(lǐng)跌，其中SR801-P-5500跌幅最大達-20.00%，SR801-P5600次之，跌幅達-12.28%。SR801總體隱含波動率為14.62%，有所減少。

國際市場利空仍大于利多，但從ICE7月合約交割情況來看貿(mào)易機構(gòu)已認(rèn)為現(xiàn)貨價格見底，預(yù)計國際市場將震蕩下行。國內(nèi)方面，最新海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國6月進口食糖14萬噸，同比下降62.08%，環(huán)比下降25.13%。2017年上半年中國累計進口食糖140.7萬噸，同比增加5.37%?，F(xiàn)貨方面，白糖現(xiàn)貨市場整體持穩(wěn)；需求方面呈現(xiàn)旺季不旺態(tài)勢，后期關(guān)注下游需求狀態(tài)，此外重點關(guān)注走私、拋儲以及全國產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。技術(shù)上，鄭糖期價未能站穩(wěn)6200元/噸關(guān)口，短線或?qū)⒂兴卣{(diào)。操作上，鄭糖1801合約短期建議暫且逢回調(diào)買入，1801合約短線測試上方壓力6220元/噸附近。白糖期價持續(xù)昨日上漲態(tài)勢，且交易量開始減小，未能突破6200點，預(yù)計短期內(nèi)還是會沖高，但是力度不夠。波動率較小，建議短期可賣出跨式或?qū)捒缡狡跈?quán)。短期內(nèi)期價還是存在一定的上漲幅度，可構(gòu)建短期的牛市價差策略。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。