期貨資管二季度縮水逾600億元

行業(yè)人士：期貨公司加緊修煉“內(nèi)功”，下半年業(yè)務(wù)規(guī)模會有所增長

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會8月3日公布的2017年二季度證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年6月30日，基金管理公司及其子公司、證券公司、期貨公司、私募基金管理機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模約52.8萬億元，較一季度末減少6700億元。其中，期貨公司資管業(yè)務(wù)規(guī)模較一季度末減少614億元。

數(shù)據(jù)顯示，截至2017年6月30日，公募基金管理機(jī)構(gòu)管理的公募基金規(guī)模10.07萬億元，基金管理公司及其子公司專戶業(yè)務(wù)規(guī)模14.94萬億元，證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模18.1萬億元，期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模約2366億元，私募基金管理機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理規(guī)模9.46萬億元。除公募基金管理機(jī)構(gòu)管理的公募基金規(guī)模和私募基金管理機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理規(guī)模較一季度末有增長外，其他資管機(jī)構(gòu)的資管業(yè)務(wù)規(guī)模均較一季度末有所萎縮。

記者粗略統(tǒng)計(jì)，二季度，公募基金管理機(jī)構(gòu)管理的公募基金規(guī)模增長7700億元，私募基金管理機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理規(guī)模增長7100億元，基金管理公司及其子公司專戶業(yè)務(wù)規(guī)模減少1.42萬億元，證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模減少6700億元，期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模減少614億元。

對于二季度期貨公司資管業(yè)務(wù)規(guī)?？s水，長江期貨資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理向修海認(rèn)為主要有兩方面原因：一是資管業(yè)務(wù)監(jiān)管收緊帶來的持續(xù)性影響。去年年中資管業(yè)務(wù)新規(guī)出臺后，因杠桿倍數(shù)降低、投資顧問要求提高等因素影響，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品發(fā)售速度明顯放緩，發(fā)售數(shù)量大幅縮減，期貨公司資管通道業(yè)務(wù)增長緩慢，使得新增量不及同期到期量。其次，今年以來商品、股票市場行情把握和操作難度加大，一些表現(xiàn)不佳的產(chǎn)品被迫提前清盤。在這樣的市場環(huán)境下，投資人的投資熱情也有所降低。

“其實(shí)，二季度期貨公司資管業(yè)務(wù)規(guī)?？s水是可以預(yù)見的。”一家銀行系期貨公司資管業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人對記者說，去年7月18日資管新規(guī)實(shí)施之前，很多期貨公司提前集中備案了一大批結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，致使后來期貨公司資管業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭鲩L，而按照資管新規(guī)“新老劃斷”的原則，去年6月前后備案的產(chǎn)品很多會在今年二季度到期。

向修海對此表示認(rèn)同，但他認(rèn)為，產(chǎn)品集中到期導(dǎo)致二季度期貨公司資管規(guī)?？s水只是個(gè)特殊情況，下半年期貨公司資管規(guī)模應(yīng)該會有所增長。“今年以來，不少期貨公司在資管業(yè)務(wù)上都進(jìn)行了大投入。無論是硬件還是軟實(shí)力（人才），期貨公司都進(jìn)行了升級。行業(yè)內(nèi)具有前瞻性的公司都開始發(fā)力自主管理業(yè)務(wù)，在這些公司的帶動下，期貨行業(yè)的資管水平應(yīng)該會有明顯提升。”向修海說。

另外，基于對未來市場的判斷，他認(rèn)為，下半年市場行情應(yīng)該會好把握一些，機(jī)會也會多一些，必然會吸引更多投資人的關(guān)注。“國內(nèi)衍生品市場的發(fā)展?jié)摿薮?，其在服?wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和風(fēng)險(xiǎn)管理方面有著獨(dú)特優(yōu)勢，而在衍生品投資方面，期貨公司相對更專業(yè)。”向修海說。

對于未來期貨公司資管業(yè)務(wù)發(fā)展，向修海認(rèn)為，業(yè)務(wù)模式會有一定改變。“除加大力度開展自主管理業(yè)務(wù)外，之前期貨公司和私募機(jī)構(gòu)合作的投資顧問模式會逐步轉(zhuǎn)變?yōu)镕OF模式。”向修海說，與此同時(shí)，期貨公司資管業(yè)務(wù)體量較小，和其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)合作也是一條不錯(cuò)的路徑，“期貨公司資管業(yè)務(wù)的投資方向和人才配備不再局限于期貨領(lǐng)域，多元化布局將成為趨勢”。

上述銀行系期貨公司資管業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人告訴記者，今年以來，他們公司也在嘗試FOF模式。在他看來，二季度基金管理公司及其子公司專戶業(yè)務(wù)規(guī)模和證券公司資管業(yè)務(wù)規(guī)?？s水，同樣也是受到了監(jiān)管收緊和市場行情的影響。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。